原油价格略有下跌，因获利回吐和美元走强加剧市场阻力

经过连续三个交易日的稳步上涨，原油价格在周五出现逆转，交易员选择锁定利润。多重压力汇聚引发了此次回调，包括美元指数飙升以及对美伊紧张局势外交解决方案的担忧日益加剧。3月交割的WTI原油期货价格回落至每桶65.20美元，比前一交易日下跌0.22美元，跌幅为0.34%。更广泛的能源板块反映出投资者的谨慎情绪，地缘政治和宏观经济的交叉影响加剧。

利润回吐推动油市修正性回调

连续三天的涨势使市场情绪进入超买区域，促使交易员在当前水平实现利润。经过持续上涨后，市场参与者选择获利了结，而非在不确定性增加时继续持有。这一模式在动量驱动的反弹进入整固阶段时十分常见。此次回调表明，尽管基本的看涨动力依然存在，但短期技术指标显示疲态，促使交易员退出多头仓位，并在下一次催化剂到来前调整仓位。

美元走强持续施压商品价格

美元指数上涨至96.75，涨幅0.47点或0.49%，延续近期的强势表现。美元走强通常对以美元计价的商品构成阻力，例如原油，因为它提高了外国买家的成本，减少了国际市场的需求。美元与能源价格之间的反向关系依然稳固，美元升值限制了油价的上涨潜力。随着美联储的利率政策和货币预期持续影响货币流动，这一动态变得愈发重要。

政府融资不确定性与政策意外影响市场情绪

美国政府运营面临潜在的关闭风险，截止午夜的资金拨款截止日期临近。由民主党、共和党与白宫协商的妥协法案——最初未包括国土安全部的资金——需要参议院通过后再由众议院批准，而众议院在周末期间休会。这一立法不确定性营造出避险环境，影响包括能源商品在内的各类市场。

与此同时，特朗普政府提名前联邦储备理事会成员凯文·沃什接替联邦储备主席鲍威尔的消息令市场分析师感到意外。考虑到沃什倾向于维持较高利率——与特朗普历来主张低利率的立场形成对比——此举为未来货币政策走向增添了不确定性。这类政策反转和人事任命为市场带来更多变数，市场亟需明朗的通胀与增长前景。

委内瑞拉油制裁缓解与供应动态

特朗普政府宣布部分解除对委内瑞拉石油行业的制裁，允许美国公司进行原油交易。近期发展包括美国军事介入委内瑞拉领导层过渡，新的政府开始放宽其碳氢化合物政策，赋予私营企业更大控制权以进行生产和销售。这些措施主要惠及美国能源利益，可能重塑区域供应格局。

美国能源信息署报告显示，截至1月23日当周，商业原油库存减少了230万桶，显示国内供应略显紧张（不包括战略储备）。库存减少对抑制通缩压力起到一定作用，但相较潜在供应中断的规模仍属有限。

中东紧张局势与战略要冲风险

尽管美国对伊朗发出警告，威胁若核谈判陷入僵局可能采取军事行动，但伊朗坚持强硬立场。计划在霍尔木兹海峡及其周边地区进行“实弹演习”，这一重要的海上油运通道约承担三分之一的海运石油贸易，引发航运公司和商品交易商对供应中断风险的担忧。美国在伊朗水域附近部署的强大海军力量也为紧张局势增添了对抗氛围。

土耳其提出调解美伊关系，表明外交渠道仍有可能开启，但核谈判的实质性进展有限。军事姿态与外交停滞的结合，若局势升级为直接冲突，可能带来能源价格的上行意外。

中国需求与全球进口趋势

2025年，中国加快原油采购，年进口量逼近历史新高，接近每日报11.55百万桶。12月数据显示，日进口量为267万桶，较11月的188万桶显著增加。尽管中国通常不公布库存数据，但这些进口数据表明亚太地区需求基本面依然强劲，为发达市场需求减弱提供一定的对冲。

俄乌停火协议与能源市场影响

应特朗普要求，俄罗斯同意暂停对乌克兰的军事行动至2月1日。然而，全面和平框架的谈判仍陷入僵局，双方在领土让步问题上立场坚硬。若局势超出暂停范围，可能引发新的供应风险，特别是对欧洲能源市场和全球价格稳定构成威胁。这一脆弱的安排增加了中期油价走势的不确定性。