探索AI便士股的增长潜力：Evolv Technologies的案例

人工智能热潮持续重塑市场，微软、Meta 和 Alphabet 等巨头公司通过对大型语言模型的投资成为头条新闻。然而，在这些行业巨头背后，隐藏着更广阔的生态系统机遇——包括被低估的人工智能小盘股，它们有望从人工智能不断扩展的可用市场中获得实质性收益。其中一个值得关注的有潜力的候选是 Evolv Technologies（EVLV），这是一家小型安全创新公司，目前股价为3.86美元，较其历史最高点下跌了71%。分析师普遍看好该股，市值为6.0249亿美元，这家公司展示了在细分人工智能应用领域新兴玩家为何值得投资者关注的原因。

为什么人工智能小盘股吸引投资者关注

关于人工智能小盘股的传统观点——它们纯粹是投机——忽略了一个关键的历史事实。如今估值达数百亿美元的公司，比如苹果、亚马逊和英伟达，曾经也处于这个价格区间。改变的不是它们的潜力，而是投资者对它们在现实世界影响和可持续商业模式方面的认可。

Evolv Technologies 就是这个模式的典型例子。它没有在竞争激烈的生成式人工智能领域直接与 ChatGPT 或 Gemini 竞争，而是专注于一个特定的、高需求的安全应用：无接触武器检测。公司在学校、医院和体育场等场所部署基于人工智能的筛查系统——在这些环境中，提前识别威胁具有巨大价值。

竞争壁垒很简单。传统的金属探测器要求访客清空口袋并排队，形成瓶颈和安全漏洞。Evolv 的技术利用超低频电磁场和先进传感器，能够每小时扫描约4000人，检测枪支、爆炸装置和战术刀，无需这些摩擦点。迄今为止，公司已部署的4000个设备每天识别出超过1000件武器，拥有来自多个行业的750多个客户。

Evolv的商业模式转型推动盈利路径

理解分析师为何变得看好，需审视 Evolv 最近的财务轨迹。公司并未走一条简单的线性增长路线。从2020年到2023年，收入从480万美元增长到2340万美元（增长388%），随后翻倍至5520万美元，到2023年达到7520万美元。然而，在2024年中之前的十二个月中，增长放缓至17.7%的同比增速，这也是股价压缩的原因。

转折点出现在公司战略转向订阅许可模式。2024年第二季度，Evolv 报告收入为2550万美元，同比增长29%，同时创下84个新客户的纪录。更重要的是，年度经常性收入（ARR）上升至8900万美元，同比增长64%。这一指标重要，因为经常性订阅收入提供可预测、粘性强的现金流——正是投资者在向盈利迈进的人工智能小盘股中所追求的。

同样令人印象深刻的是，毛利率从38%提升到58%，随着订阅模式的落实。这一毛利率的提升使公司在一年内将调整后 EBITDA 亏损从1400万美元缩小到800万美元。管理层表示，目标是在2025年第二季度实现正 EBITDA，显示出对这一转型可持续性的信心。从硬件销售转向持续的软件和监控服务，正将 Evolv 从一个资本密集型供应商转变为高毛利的软件企业。

强劲的分析师情绪与估值机会

当审视华尔街的评估时，投资理由变得更加清晰。在覆盖 EVLV 的五位分析师中，有四位给予“强烈买入”评级，一位建议“持有”。平均目标价为5.35美元，意味着相较当前股价有43%的上涨空间——虽然这在绝对值上不算巨大，但仍具有一定吸引力。

竞争依然存在，尤其是来自 Athena Security 等竞争对手，可能限制定价能力和利润空间。然而，Evolv 拥有750多个客户的庞大基础、更快的部署速度，以及在检测能力方面的先发优势，形成了一定的防御壁垒。该公司面临的真实风险包括执行挑战、竞争压力以及宏观经济逆风对场馆运营商的影响。

然而，随着订阅用户的快速增长、利润率的提升以及明确的盈利路径，Evolv 与典型的投机性小盘股不同。投资者在研究具有真正长期增长动力和改善单位经济学的人工智能小盘股时，应考虑这家安全创新公司在更广泛的人工智能基础设施建设中的细分市场。对于风险承受能力较小、愿意持有较小仓位的投资者来说，其风险回报比似乎具有吸引力。