按月份了解历史股市表现：96年分析

在建立长期财富方面，少数投资的业绩能与标普500指数相媲美。通过研究近一个世纪的每月股市表现，投资者可以发现一些模式，从而做出更明智的决策。该指数代表了美国500家大型公司，占国内股权价值的80%，为时间如何将市场风险转化为机遇提供了有力的案例研究。

为什么长期投资胜过每月波动

分析近百年股市数据后最引人注目的发现之一是，随着投资期限的延长，成功几乎变得有保障。在1928年至2023年这段时间内——共计1152个月——标普500指数在其中的682个月（约占59%）实现了正收益。这几乎只是每月抛硬币的概率。

然而，当你延长持有期，获利的概率会显著提高：

• 1个月持有：获利概率59%
• 1年持有：获利概率69%
• 5年持有：获利概率79%
• 10年持有：获利概率88%
• 20年持有：获利概率100%

这一规律揭示了一个基本真理：自1928年以来，每个滚动的20年期间都产生了正收益。这意味着，如果你承诺持有标普500指数基金二十年，无论何时开始投资，都不会亏钱。

每月回报模式：数据揭示的真相

通过分析每月的历史股市表现，可以观察到明显的季节性模式。历史上，标普500在12个月中的九个月表现为上涨，只有三个月显示平均回报为负。更重要的是，表现不佳的月份涨幅相对温和，表明市场的默认趋势是向上的。

一个值得驳斥的市场迷思是“五月卖出，九月离场”的策略。这一传统观点建议投资者在夏季避免股票。然而，数据告诉我们不同的故事——标普500在六月至八月通常会上涨，尤其是七月，历来是全年表现最强的月份。

表现最好的月份往往集中在年末和季度初，反映投资者对经济增长和假日消费的热情。而春季的表现则较为平淡，反驳了夏季对股市投资者来说是危险季节的说法。

九月效应：最可预测的市场模式

如果要找出在历史股市表现中最可靠的模式，那就是九月效应。标普500在九月通常会下跌，成为一年中最弱的月份。然而，市场在十月和十一月通常会强劲反弹，可能是由于投资者重新建立信心并为年终盈利布局。

这为投资者提供了一个有趣的机会：有耐心且手中有现金的投资者可以利用九月的弱势作为买入窗口。不要将九月的下跌视为警示信号，成熟的投资者已学会将其视为以临时折扣购买优质资产的机会。随后几个月的反弹也验证了这种逆向投资策略。

为什么标普500长期优于其他资产

将不同资产类别的历史表现进行比较，标普500表现出显著的优势。根据主要金融机构的分析，在过去的五年、十年和二十年期间，该指数几乎都优于其他投资类别，包括：

• 欧洲和亚洲股票
• 新兴市场股票
• 美国和国际债券
• 贵金属
• 房地产

这不是由某一经济周期驱动的短暂现象。多年来在不同市场条件下持续的超越表明，美国大型股提供了最优的风险回报平衡，有利于财富积累。

通过耐心资本积累财富

96年来每月股市表现的证据清楚表明：时间是投资者最强大的盟友。在其历史记录中，标普500从未在任何20年期间未实现盈利。那些希望积累大量财富的人，几乎找不到比通过指数基金持有广泛美国股市更可靠的路径，无论是作为核心持仓还是与个股组合搭配。

数据并不支持试图把握每月波动或追逐季节性模式。相反，它确认持续投资数年、数十年的策略可以中和市场噪音，将标普500固有的向上偏差转化为可观的财富增长。对于大多数投资者来说，让时间帮你“搬运”财富，通过简单的指数基金实现财富积累，是最有效的策略之一。