锂市场达到两年转折点，供需动态发生变化

锂市场本周正经历一个重要的转折点，价格已攀升至2024年初以来的最高水平。电池级碳酸锂和氢氧化锂的评估价格在Fastmarkets的CIF中国、日本和韩国基准价中已突破每吨2万美元，标志着行业近期困境的急剧逆转。这一势头代表市场参与者对电池材料和电动车产量前景的根本性转变。

澳大利亚主要生产商开采的锂矿石——锂辉石，首次突破每吨2000美元，自2023年10月以来首次突破这一关口。这一变动反映出市场对锂行业多年来低迷可能终于触底的更广泛信心。投资银行Bell Potter对价格变动作出反应，将其年底锂辉石价格预测上调至每吨1750美元，比之前的925美元上涨了89%。虽然部分市场参与者持更看涨的观点，目标价甚至达到每吨3250美元，但Bell Potter的调升凸显整个行业的情绪已发生全面转变。

电池出口与政策动态推动短期需求增长

中国当局近期调整了电池出口增值税退税政策，正在重塑制造商的短期激励。自4月起，退税率将从9%降至6%，并计划于2027年1月1日完全取消。虽然该政策并未直接针对碳酸锂，但电池制造商预计会在截止日期前加快出货，从而带动生产订单激增和锂需求上升。

这一政策推动的提振力量足以使广州期货交易所最活跃的碳酸锂期货合约本周早些时候触及日涨停。合约收盘价为每吨156,060元（约合22,300美元），为2023年11月以来的最高点，比去年低点上涨超过160%。这一变化显示锂市场对政策变动和中国库存变化的敏感度增强，近期库存水平已降至2024年中以来的最低点。

库存紧张加剧市场敏感性

中国库存水平的低迷已从根本上改变锂市场对需求信号的反应方式。随着库存处于数月来的最紧张状态，即使需求出现轻微波动，也可能引发价格的剧烈变动。这一库存动态使锂市场对供应中断变得更加脆弱，同时也支撑了底价，防止进一步的产量削减。

结构性紧张局势似乎也吸引了新的市场参与者。衍生品市场的活跃成为锂市场参与模式变化的重要指标。芝加哥商品交易所（CME）报告称，2026年第一完整周锂氢氧化物期货的交易量达到了创纪录的8296吨，超过了2025年初的最高水平。

交易活跃度创纪录，反映更广泛的市场参与

衍生品市场的活跃反映出锂市场流动性格局的重大变化。Fastmarkets全球市场发展主管Przemek Koralewski表示，现货价格的上涨与交易量的增加之间的相关性显示市场基础设施正在演变。“一年前被认为是交易量非常强劲的月份，现在一周内就能完成交易，”Koralewski指出，强调市场流动性日益丰富，参与者基础不断扩大。

背景分析：为何此次反弹意义重大

当将当前的价格动能放在锂市场近期的历史背景中观察时，其意义尤为突出。该行业经历了许多分析师称之为近年来最严酷的低迷期。多年的产能扩张导致严重的供过于求，而电动车需求未达预期。生产商被迫减产、暂停开发项目，持续的价格压力使得运营变得不经济。

2025年，锂市场尤为困难，北亚地区的价格跌至四年最低。直到下半年，随着供应纪律的收紧和库存水平的压缩，市场才开始复苏。到12月底，碳酸锂价格较2025年1月的低点上涨了约56%，为当前反弹奠定了基础。

未来关键问题

此次锂市场的反弹能否持续，最终取决于两个变量：新产能投产的速度，以及2026年需求增长是否如预期实现。库存紧张、政策支持电池制造以及衍生品市场参与度的增加，共同营造了有利的短期环境，但锂市场的结构性平衡仍是决定长期价格走向的关键因素。