上海期货交易所收紧贵金属交易保证金要求

为了加强市场监管，上海期货交易所对黄金和白银期货合约的保证金和涨跌停限制进行了重大调整。新政策于2026年2月9日收盘后生效，推出了差异化的保证金结构，旨在提升交易纪律并保护市场参与者。

黄金期货：提高保证金要求以稳定市场

针对黄金期货合约，交易所将涨跌停限制调整为17%，显著增强了波动性保护。保证金要求也相应上调，套期保值仓位需缴纳18%的保证金，普通交易仓位则为19%。这一分层策略反映了交易所鼓励专业套期保值的同时，为投机交易提供相应的保障。

白银期货：保证金存款大幅提升

白银期货的调整更为严格，涨跌停限制提升至20%。保证金要求高于黄金，套期保值仓位需缴纳21%，普通仓位则为22%。这一更陡的保证金结构表明，交易所认为白银市场需要额外的保护措施，以维护有序交易。

战略依据：风险管理与市场稳定

上海期货交易所强调，这些保证金和涨跌停限制的调整旨在双重目标：巩固市场稳定性和部署更先进的风险管理措施。通过提高保证金门槛，交易所有效降低了杠杆风险，减少了在市场波动期间被强制平仓的可能性。这些调整符合全球商品期货监管的最佳实践。

新框架展示了如何通过差异化的保证金政策，反映不同贵金属商品的风险特性。交易者和机构需要重新调整资本配置策略，以符合提高的保证金要求，同时维持其交易仓位。