吴说获悉,据 Delphi Digital 研究,Strategy 通过 STRC 浮动利率永续优先股(面值 $100,当前股息率 11.5%,3月连续第7次上调)将固定收益资本高效转化为现货 BTC 买盘。3 月 9–15 日一周,ATM 发行售出约 1,181.8 万股,净募资 11.804 亿美元(占当周总融资 15.764 亿的大部分),买入 22,337 枚 BTC,创 2026 年单周最大购买纪录。自 2025 年 7 月推出以来,STRC 已成为其 BTC 积累核心工具,单日峰值可资助超 4,000 枚、单周最高推动 7,000+ 枚入账,远超每日新挖矿供应。但年度股息义务已逼近 10.5 亿美元,优先股占比过高,对普通股股东带来显著稀释与现金流压力。

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