Southland Holdings(SLND)，诉讼直击弹致3亿美元赤字……凭借200亿美元订单谋求反弹

美国基础设施建设公司Southland Holdings(SLND)因大规模诉讼冲击和项目损失影响，业绩急剧恶化。受"华盛顿会议中心诉讼"相关一次性费用影响，季度和年度均录得大幅亏损，但公司正基于高达20亿美元（约2.88万亿韩元）的未交付订单余额，加速推进结构重组。

Southland公布，2025年第四季度销售额为1.04亿美元（约1498亿韩元），较去年同期骤降61%。同期总亏损为1.934亿美元（约2785亿韩元），从上一年770万美元的盈利转为亏损。净亏损亦扩大至2.164亿美元（约3115亿韩元），录得每股4.00美元亏损。EBITDA也骤降至2.022亿美元（约2912亿韩元）的亏损。

从年度基准看，低迷态势同样明显。2025年销售额为7.722亿美元（约1.1117万亿韩元），较上年减少21%；净亏损为3.065亿美元（约4414亿韩元），较上年扩大近3倍。总亏损也恶化至1.553亿美元（约2236亿韩元）。

此业绩恶化的核心背景是"华盛顿会议中心诉讼"败诉。公司就该项目反映了1.358亿美元（约1956亿韩元）的负面调整。这是与过去收购的American Bridge业务相关的"遗留风险"，因法院判决导致原有索赔金额回收可能性消失，从而剔除了合同资产并反映了长期债务。

法院命令支付5710万美元（约822亿韩元）的损害赔偿，并追加了利息和费用。公司将总计8910万美元（约1283亿韩元）确认为长期计提负债。此过程中，销售额减少与工程成本增加同时发生，严重损害了损益结构。

不过，Southland已着手启动旨在确保财务稳定性的"战略性结构调整"。担保机构取代原有贷款机构，承接了约1.1亿美元（约1584亿韩元）的债务，并同意在未来一段时间内延期偿还本金和利息。预计此举将使未来一年的财务负担减少约2700万美元（约389亿韩元）。

此外，公司从担保机构额外获得了总计1.16亿美元（约1670亿韩元）的流动性，提高了运营资金余力。该资金将用于现有项目收尾和执行未交付订单。

资产出售亦同步进行。公司计划出售闲置设备和部分房地产，以改善财务结构、缩减债务。同时，正将业务组合重组为以盈利性较高的水资源、桥梁、隧道、海洋项目为核心。

首席执行官Frank Renda表示"深刻认识到对此业绩的责任"，同时指出"担保机构的支持体现了对公司执行能力的信任"。他随后强调"将通过清理非核心资产和以盈利为中心的战略，转型为’更敏捷、盈利能力更高的组织’"。

实际上，公司近期中标了包括数据中心基础设施在内的1.18亿美元（约1699亿韩元）规模新项目，为反弹提供了契机。

当前未交付订单余额约为20.3亿美元（约2.9232万亿韩元），预计将成为未来业绩恢复的核心基础。然而，大规模亏损和诉讼风险仍是负担，短期财务恢复速度预计将受限。