我已经交易期权一段时间了，发现很多人仍然没有完全理解其中一个对他们最不利的关键因素：时间价值的流失。说真的，这个因素比他们愿意承认的还要让人措手不及。

所以关于期权价值衰减的事情——它不是线性的。它在加速。大多数人认为时间只是慢慢侵蚀期权的价值，但事实并非如此。越接近到期日，衰减速度越快。如果你持有的是价内期权？情况会更糟。衰减在你最不需要的时候变得尤为剧烈。

让我来详细解释一下实际发生了什么。期权的价格由两个部分组成：内在价值(如果今天行权，它的实际价值)和时间溢价(交易者为可能出现更大波动而支付的额外价值)。这个时间溢价？它在不断流失。对于看涨期权来说，如果你是多头，这种流失非常残酷。对于卖方来说，这几乎是白赚的利润。

举个具体的例子。假设XYZ的交易价格为$39 ，你买入一个$40 看涨期权。你大致计算每天会损失7.8美分的价值。听起来不多，对吧？但如果把这个数字叠加几周，看看在到期前的最后一个月会发生什么。在剩下30天的情况下，价平的看涨期权在两周内可能会失去大部分的外在价值。当剩下个位数天数时，除非深度价内，否则这个期权几乎一文不值。

这也是为什么经验丰富的交易者通常更喜欢卖出期权而不是买入。期权的衰减对他们有利，而不是不利。如果你持有多头仓位，你就一直在与这种侵蚀作战。持仓时间越长，损失就越大。这就像在一项贬值资产上支付租金。

期权衰减的机制直接与波动率和剩余时间相关。股价越高，衰减越慢，因为内在价值减少得更少。价格变动越小，衰减越快。这一切都是相互关联的。令人惊讶的是：时间价值并不是均匀消失的。它会随着到期日临近而指数级加速。

理解期权衰减如果你想认真交易期权，绝对是必不可少的。你不能只买入合约然后希望股价上涨就算了。你需要主动管理仓位，观察衰减的加速情况，知道何时获利了结或止损。在最后一个月，这种影响变得尤为明显。这也是大多数期权交易者要么赚钱，要么被摧毁的关键时期，取决于他们站在哪一边。

如果你刚开始接触期权，务必注意这一点。这是成功交易者与其他人区别开的无声杀手。如果时间衰减在对你不利，市场再怎么看好你的观点也毫无用处。