上周五，在美国3月份通胀数据公布后，贵金属市场反应相对平静。根据数据显示，3月年度CPI指数急剧上升至3.3%，达到过去一年的最高点，月度增长为0.9%，这是自2022年6月以来最大月度涨幅。然而，核心CPI显示年度增长仅为2.6%，月度为0.2%，两个指标均低于市场预期。这种结构表明，油价上涨对整体通胀产生了明显影响，但尚未导致核心通胀的显著上升。核心通胀(不包括能源资源)仍然保持稳定且相对可控。

然而，同日公布的密歇根大学研究报告发出了完全不同的信号。4月消费者对一年期通胀预期从之前的3.8%急剧上升至4.8%，这是一年内最大月度涨幅。消费者对未来通胀水平的恐慌与当前相对温和的指标形成对比，反映出由于地缘政治冲突影响价格，公众的担忧迅速增加。

周末，最受关注的事件是美国与伊朗的会谈，最终以失败告终。双方在关键问题上存在深刻分歧——霍尔木兹海峡控制权、伊朗浓缩铀水平以及海外资产的解冻。近期内达成和解的可能性很小。目前，美国与伊朗之间的谈判发展是主要的不确定因素。若谈判取得成功，临时恢复霍尔木兹海峡航运，油价可能进一步下跌，黄金在风险升高背景下继续走强；反之，若谈判失败或停火协议被破坏，避险情绪升温将推高油价，并可能限制黄金价格的进一步上涨。在明确趋势出现之前，建议交易者严格控制仓位，保持灵活，并等待更明确的信号。