让我们来弄清楚一个最重要的宏观经济概念之一，它会直接影响加密货币。这里说的是：中央银行正在发生什么，以及这会如何反映到我们的投资组合中。

大家都听说过经济中的 QE（量化宽松），但很少有人真正理解它到底意味着什么。简单来说，就是当中央银行开始向系统中大规模注入资金。它们是怎么做的呢？通过购买国债和其他金融资产。结果是：经济中流动性变多，利率下降，人们借钱变得更便宜。这样就会刺激投资，借贷增加，股市上涨——典型的看涨情景。

与之相反的过程称为 QT（量化紧缩）。在这种情况下，中央银行反而会减少流动性。它们要么出售资产，要么干脆停止把资金再投入（不再重新投资）。结果则完全相反：利率上升，借贷变贵，市场降温，通胀回落。这对大多数资产来说是偏熊的情景。

当经济中实施 QE 时，资产价格通常会上涨。这同样适用于股票、加密货币、房地产——所有资产。等到 QT 开始，价格所承受的压力就会转为下行。上述两种政策都会对通胀、利率水平以及经济整体活动产生重大影响。

有趣的一点是：过去四年，联邦储备系统（美联储）一直在积极实施的正是 QT。市场已经适应了加息、适应了流动性的收缩。但到了 9 月，出现了转折——利率开始下调，同时联邦储备系统也转向了经济中的 QE。 这是一种非常看涨的信号：当中央银行在经历了长时间的紧缩之后开始转向宽松时，通常意味着资产有望恢复并继续增长。

对加密货币交易者来说，这一点尤其重要，因为比特币和山寨币对宏观经济周期非常敏感。QE 有利于风险资产，而 QT 会对它们形成压制。因此，跟踪中央银行的立场并不只是理论层面的事情，而是一种用来理解市场可能走向何方的实用工具。