吴说获悉，链上分析平台 Faro 发文称，当前 BTC 链上指标显示市场尚未进入过热区间。其数据显示，衡量 BTC 价格相对持币者平均成本偏离程度的 MVRV Z-Score 为 0.88，仍远低于历史顶部区域；反映全市场的净未实现盈亏的 NUPL 近 7 日维持在约 0.30 至 0.31，显示市场整体盈利但未进入狂热阶段；衡量 BTC 供应币龄结构的 HODL Waves 显示，约 59.2% 的 BTC 供应量持有时间超过 1 年，40.8% 持有时间不足 1 年。Faro 认为，BTC 当前更偏建设性，而非周期顶部状态。