耐克森（NEXNY）2025年全年财报会议重点：强劲增长与战略…

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星期五，2026年2月20日 上午12:01 GMT+9 3分钟阅读

本文涉及：

NEXNY

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本文首次发表于GuruFocus。

**收入：** 61亿，年度有机增长8.3%。

**调整后EBITDA：** 7.28亿，调整后EBITDA利润率为11.9%。

**现金转换率：** 47%。

**资本回报率（ROCE）：** 21.3%。

**杠杆比率：** 0.36倍。

**自由现金流：** 3.44亿。

**净利润：** 3.58亿，同比增长26.6%。

电力传输有机增长：全年为29.8%。

电网有机增长：2025年为5.5%。

电力连接有机增长：同比增长3.6%。

每股股息：提议2025年每股2.9，较2024年增长11.5%。

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发布日期：2026年2月19日

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

积极点

耐克森（NEXNY）在2025年实现了强劲的财务表现，集团销售达到61亿，年度有机增长8.3%。

公司报告调整后EBITDA为7.28亿，利润率为11.9%，显示盈利能力提升。

现金生成稳健，现金转换率为47%，反映出强大的现金纪律和盈利质量。

耐克森（NEXNY）完成了在加拿大和西班牙的两项重大收购，增强了其电气化布局并提供增长机会。

公司超越了中期可持续发展目标，通过能源效率和可再生能源使用，实现了Scope 1和2的二氧化碳排放减少49%。

负面点

工业解决方案业务现已归类为停产业务，影响2025年和2024年的财务报表。

连接部门在亚太和大洋洲面临压力，影响盈利能力，特别是在2025年下半年。

冶金部门受到美国关税影响，全年影响为负6百万。

公司预计2026年上半年将较为疲软，项目阶段调整可能影响财务表现。

耐克森（NEXNY）仍在投标项目，以缓解GSI项目重新安排的影响，造成订单积压的不确定性。

问答亮点

问：你能澄清一下EBITDA指引的上下限范围，以及其中的具体数值吗？ 答：Julien Hueber，CEO：GSI不包含在我们的指引中。我们正在投标不同的项目以抵消GSI的影响。这些项目中的一些包含在指引内，但尚未完全确定时间安排。

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问：2026年连接部门盈利能力提升的主要因素有哪些？ 答：Julien Hueber，CEO：下半年利润率较低是由于大洋洲的价格压力和北欧市场的疲软。我们预计到2026年中期会有所改善。此外，新收购的业务正在进行转型以提升盈利能力。

问：你们对2027-2028年传输部门达到高十几%的利润率有多大信心？实现的关键步骤有哪些？ 答：Vincent Piquet，CFO：我们有信心，因为执行质量更好，交易更具选择性。我们目前正在执行的新项目具有更好的利润贡献，支持我们实现高十几%的利润率目标。

问：GSI项目的最新状态如何？是否有闲置产能的补偿？ 答：Julien Hueber，CEO：与客户的重新安排仍在进行中，所有生产的电缆都归客户所有，因此对耐克森没有财务影响。Vincent Piquet，CFO：所有已生产的电缆都已付款，财务上对我们是中性的。

问：能否提供更多关于GSI项目缓解措施的细节？维修工作的利润水平与大型互联项目相比如何？ 答：Julien Hueber，CEO：缓解措施包括工业调整、赢得小型维修订单以及投标新MI项目。这些新项目的盈利能力预计与GSI相似。

完整财报电话会议文字稿，请参阅完整的财报电话会议记录。

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