存款大迁徙真的会发生吗?稳定币冲击银行体系的情境推演



银行联盟的核心论点是:合规稳定币的会员奖励设计将触发“存款大逃亡”。这个论点虽然带有游说策略的夸张成分,但并非全无依据。从微观行为看,当用户可以在合规框架下持有年化2-3%收益的类现金资产,同时又能无缝用于日常支付,银行活期存款0.1%的利率确实毫无竞争力。但大迁徙不会一夜之间发生。由于FDIC存款保险的存在、支付习惯的惯性、以及企业对银行服务的综合依赖,转移将是渐进的。真正危险的信号是边际变化:当新增储蓄开始以稳定币而非存款形式存在,银行的低成本负债将缓慢但持续地流失。CLARITY法案加速的,正是这个已经从0到1、正在从1到10的过程。
#CLARITY法案推進受阻
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