今年春节期间，我发现越来越多的亲戚向我打听加密货币，尤其是所谓的“爆仓”这回事。起初我总想躲着不谈，因为……我自己也被困在市场里，不想回忆那些令人痛苦的回忆。但有一位亲戚特别锲而不舍，追着我问：“爆仓是怎么回事？”直到我再也没法逃避。

我决定向他讲清楚。首先我问：“如果你有10千元，拿这笔钱买比特币，如果比特币上涨10%，你赚到1000元，对吧？”他点头。“那如果下跌10%，你会亏1000元？”他又点头。这样就叫现货交易，就像普通买股票一样，不会出现爆仓。

但当你使用杠杆合约时，情况就完全不一样了。比如你还是有10千元，但开的是9倍杠杆的合约。此时交易所会借给你90千元，把你的资金变成100千元。现在如果比特币上涨10%，你不只是赚到1000元，而是赚到10千元。听起来是不是很棒？

可危险在于：收益放大10倍，亏损也会放大10倍。如果比特币下跌10%，你就会亏10千元——这正好等于你全部实际本金。到了那时，交易所会自动强制平仓来止损，他们会把借给你的90千元收回。这就是爆仓——你的实际本金变成0。

我看到他当时的眼神，既混杂着贪婪，也有害怕和困惑。我知道，当他真正理解了“爆仓”这个概念后，他就不可能再像以前那样看待加密市场了。现货交易和合约交易之间的区别，就是平安与险境的区别——说到底，只差一个是否使用杠杆的选择而已。