التشفير "أرض حرام": ظهرت إشارات دورية ، لكن معظم الناس غير مدركين لها

العنوان الأصلي: المرحلة المنسية: لماذا قد يكون سوق العملات المشفرة عالقًا بين الدورات

المؤلف الأصلي: كريستينا كومبين

المصدر الأصلي:

إعادة نشر: مارسكينغ

النقاط الرئيسية:

· قد يكون سوق العملات المشفرة في مرحلة “منتصف منسي”، وليس في سوق صاعدة أو هابطة، وهذا يشبه فترة الهدوء بعد انتهاء التشديد الكمي في عام 2019، وغالبًا ما يسبق بداية جولة جديدة من الارتفاع.

· تشير نهاية سياسة التشديد الكمي من الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى مستويات تقييم المخاطر السوقية المماثلة، إلى أن سوق التشفير في مرحلة تصحيح، وليس في مرحلة انهيار.

على الرغم من التقلبات قصيرة المدى، فإن السياسات التنظيمية المؤيدة للعملات المشفرة، وإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة، واعتماد المؤسسات على نطاق واسع، تجعل أساس السوق في عام 2025 أكثر صلابة بكثير من عام 2019.

الحالة الحالية للسوق: حالة يصعب تعريفها

“هل نحن في سوق صاعدة أم سوق هابطة؟” - هذا هو السؤال الأكثر مناقشة في سوق العملات المشفرة، وقد لا يكون له أي معنى بحلول نهاية عام 2025. عندما يحاول المتداولون والمحللون تصنيف السوق الحالي، يكتشفون أن هذا السوق يرفض أن يتم تعريفه ببساطة.

لم يتمكن سعر التشفير من إعادة إنتاج الزيادة المنحنية في عام 2021، لكنه بعيد عن اليأس الحقيقي للسوق الهابطة. إذن، ماذا حدث بالضبط؟

علق المتداول المشفر دان غامبارديلو على هذا: قد نكون في “الفصل المنسي” من الدورة.

تتطابق هذه المرحلة الهادئة مع الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2019: في ذلك الوقت، كانت السوق تتداول بشكل جانبي، وأنهت الاحتياطي الفيدرالي التخفيف الكمي، وكأن سوق التشفير قد وقع في فترة غريبة من الركود قبل أن ينضج للتحرك الكبير التالي.

شبح عام 2019

مراجعة أخبار التشفير في يوليو 2019: أعلن الاحتياطي الفيدرالي رسميًا عن انتهاء التيسير الكمي، وهذا التحول في السياسة يشير إلى تغيير دقيق ومهم في السيولة العالمية.

في سبتمبر بعد عدة أشهر، توقفت سياسة التشديد رسميًا. وهذا يمهد الطريق تمامًا لجولة لاحقة من الارتفاع المعتدل، مما أدى في النهاية إلى انفجار السوق في 2020-2021.

اليوم، يبدو أن التاريخ يعيد نفسه. أعلن الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى أنه سينهي التيسير الكمي في ديسمبر 2025. في هذين الفترتين، بدأ السيولة الكلية في التحول، لكن ثقة السوق في أسعار التشفير لم تلحق بالركب بعد.

“تم الإعلان عن خبر انتهاء التشديد الكمي للتو،” قال غامبارديلو في الفيديو، “هذا ليس ذروة السوق الصاعد، ولا هو قاع السوق الهابط، بل هو في منطقة غامضة بين الاثنين.”

تُهمل هذه “الحالة الوسيطة” في أخبار العملات المشفرة غالبًا، لكنها في الواقع المرحلة الحاسمة لإعادة تعيين الدورة. في عام 2019، كانت درجة مخاطر البيتكوين تتأرجح حول 42، وهو مشابه جدًا لـ 43 الحالية. على الرغم من اختلاف الأسعار، إلا أن المشاعر في السوق تُظهر حالة عدم اليقين المماثلة.

مؤشر مخاطر سوق التشفير وقيمة الصبر

“إذا كنت تعتقد أن إنهاء QT سيؤدي إلى تعزيز السيولة، فكر في بناء مراكز تدريجية في أي تصحيح قبل ديسمبر 2025،” اقترح غامبارديليو.

النظام المدعوم بالذكاء الاصطناعي الذي طوره والذي يحمل اسم “Zero” يقترح نشر الأموال بشكل عقلاني، وتحديد مناطق المخاطر بدلاً من مطاردة زخم السوق.

وأشار إلى أن نموذج المخاطر لإيثيريوم في عام 2019 كان 11، بينما أصبح الآن 44. وكانت درجة كاردانو 29. تساعد هذه الأرقام المستندة إلى بيانات التقلبات والمشاعر المستثمرين الكبار في تخطيط مناطق الدخول بدلاً من التداول العاطفي في التقلبات.

إذا انخفض التصنيف إلى نطاق 30 أو 20 ، فقد تظهر فرصة تجميع يحلم بها حاملو المدى الطويل.

تدعم بيانات Glassnode هذه النمط. خلال فترة التوحيد المتوسطة، عادة ما تزداد كمية حائزي المدى الطويل مع خروج المتداولين المضاربين.

في عام 2019، تجاوزت نسبة حاملي البيتكوين على المدى الطويل 644% من العرض المتداول؛ وفي عام 2025، اقترب هذا الرقم مرة أخرى من نفس المستوى. الصبر، يبدو أنه سلاح سري للمستثمرين الهادئين.

ماذا تكشف الرسوم البيانية من معلومات

على الرسم البياني الأسبوعي للإيثريوم، يظهر الاتجاه تشابهًا مذهلاً. في يوليو 2019، بعد فترة وجيزة من انتهاء QT، اختبر الإيثريوم متوسطه المتحرك لمدة 20 أسبوعًا، ثم ارتد قبل أن ينخفض مرة أخرى، ولم يتعافى بشكل حقيقي إلا بعد عدة أشهر.

هذا الصيف، تكرر تقاطع المتوسطات المتحركة 20-50 أسبوعًا مرة أخرى؛ وهذا يذكرنا مرة أخرى أن الدورة دائمًا تسحب بين الأمل والإرهاق.

أوضح غامبارديلي أن الإشارة التي يجب الانتباه إليها هي ما إذا كان بإمكان الإيثيريوم اختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 أسبوعًا. هذه هي إشارة التأكيد القصيرة لمعرفة ما إذا كان السوق سيكرر حركة 2019.

وإلا، فإن القيمة السوقية الإجمالية ستنخفض مؤقتًا إلى نطاق 3 تريليون دولار (مقارنة بـ 3.6 تريليون دولار كما هو معروض حاليًا على CoinMarketCap) وقد تعيد سيناريو السنوات الماضية: انخفاض كافٍ لإخافة المستثمرين الأفراد، ولكنه ليس كافيًا لإنهاء اتجاه الصعود.

عقد مختلف، نفس نفس السوق

بالطبع، عام 2025 ليس مجرد نسخة بسيطة من عام 2019. لقد تغيرت عناوين الأخبار المتعلقة بالتشفير، وكذلك تغيرت المسرحيات الكلية بشكل كبير.

حكومة الولايات المتحدة الصديقة للعملات المشفرة قد تولت السلطة. لقد أنهت “قانون الوضوح” و"قانون GENIUS" إلى حد كبير عدم اليقين التنظيمي الذي كان يشغل بال المستثمرين ليلاً. تم إدراج صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم للتداول.

تخضع جهات إصدار العملات المستقرة للتنظيم. أصبحت بلاك روك الآن تحتل عرش أصول صندوق ETF المشفرة بقيمة 25 مليار دولار.

لن تختفي هذه القوة المؤسسية بين عشية وضحاها. على العكس من ذلك، لقد غيرت إيقاع السوق، محوّلة السوق الذي كان يعتمد سابقًا على الأدرينالين إلى مجال يعتمد على إدارة جداول البيانات واختبارات الضغط.

ما نشهده قد لا يكون سوق صاعدة أو هابطة أخرى، بل نوع من التغيير الأكثر دقة: مرحلة انتقالية داخل نظام المناخ النقدي الأكبر.

قد يؤدي تحول سيولة الاحتياطي الفيدرالي، وتولي الرئيس الجديد منصبه قبل مايو، بالإضافة إلى تطبيع التنظيم، إلى جعل عام 2025 فترة إعداد هادئة قبل الارتفاع التالي.

لا يعتقد غامبارديلو أننا ندخل في سوق هابطة، بل نحن في “مرحلة تصحيح مزعجة”.

نعم، هذا مزعج. لكن ربما يكون ضروريًا. إذا كان هناك شيء علمتنا إياه سوق التشفير في عام 2019، فهو أن الملل غالبًا ما يكون مقدمة للاختراق.