مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمون مع توقع الأسواق خفض سعر الفائدة في ديسمبر

قرار السياسة في ديسمبر للبنك الاحتياطي الفيدرالي يتشكل كمعركة بين المسؤولين القلقين بشأن استمرار التضخم وأولئك الذين يركزون على ضعف التوظيف والطلب.

المتداولون يراهنون على خفض المعدلات رغم تزايد الانقسام داخل الفيدرالي بشأن التضخم

وفقًا لأداة CME Fedwatch، يمنح المتداولون الآن احتمال بنسبة 65.4٪ أن يخفض البنك المركزي النطاق المستهدف إلى 3.50–3.75٪، منخفضًا من 3.75–4.00٪ الحالي، في اجتماع 10 ديسمبر 2025.

أما النسبة المتبقية 34.6٪ فتتوقع عدم حدوث تغيير، مما يشير إلى عدم اليقين في السوق حول ما إذا كان التضخم أو تباطؤ النمو سيسيطر على النقاش.

تعكس أسواق التوقعات هذا الانقسام. على منصة Polymarket، يضع المتداولون فرصة بنسبة 71٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، بينما تعكس Kalshi نفس الاحتمالات. كلاهما يظهر فقط احتمال بنسبة 2–3٪ لخفض أعمق بمقدار 50 نقطة، واحتمال حوالي 27–28٪ لثبات الفيدرالي على موقفه.

داخل البنك المركزي، التوتر واضح. يحذر بعض المسؤولين من أن ضغوط الأسعار الناتجة عن الرسوم الجمركية والتضخم العنيد في الخدمات قد يعرقل التقدم نحو هدف 2٪. بينما يجادل آخرون، بمن فيهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري ديلي، بأن تباطؤ مكاسب الوظائف وضعف الطلب يبرران النظر في خفض لمنع هبوط أكثر حدة.

قالت ديلي: “الحصول على السياسة بشكل صحيح سيتطلب عقلية مفتوحة والبحث عن أدلة من كلا الجانبين للنقاش”.

اقرأ المزيد: آرثر هيس يقول إن الارتفاع التالي للبيتكوين مرتبط بفيض السيولة من الفيدرالي

تغيرت معنويات السوق في الأسابيع الأخيرة مع إصدار المسؤولين رسائل متضاربة. بينما يركز الأعضاء المتساهلون على تبريد سوق العمل، يحذر صانعو السياسات المتشددون من التسهيل المبكر الذي قد يعيد إشعال توقعات التضخم.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إن بيانات سوق العمل الحالية غير واضحة ومربكة، مما يصعب الوصول إلى استنتاج حاسم.

وأضاف خلال خطاب، حسب رويترز، أن “البيانات ليست واضحة بما يكفي لتبرير استجابة سياسة نقدية عدوانية عند مقارنتها بالمخاطر المباشرة لضغوط التضخم المستمرة”.

مع اقتراب العد التنازلي لشهر ديسمبر، يظل المتداولون يراقبون بيانات التضخم القادمة وتقارير التوظيف التي قد تميل الاحتمالات أكثر. حتى الآن، السوق يراهن على ميل نحو خفض بمقدار 25 نقطة، لكن مع تردد مستمر وسط أحد أكثر التوقعات انقسامًا للفيدرالي هذا العام.

الأسئلة الشائعة 📊

• 🇺🇸 متى الاجتماع القادم للبنك الاحتياطي الفيدرالي؟

الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية مقرر في 10 ديسمبر 2025.

• 📉 ماذا تظهر أداة CME FedWatch؟

تظهر فرصة بنسبة 65.4٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس.

• 💬 ماذا تقول أسواق التوقعات؟

كلا من Polymarket و Kalshi يمنحان فرصة تقارب 71٪ لخفض بمقدار 25 نقطة، متوافقة بشكل كبير مع بيانات العقود الآجلة.

• 📈 لماذا ينقسم الفيدرالي؟

يختلف المسؤولون حول ما إذا كان التضخم العنيد أو ضعف بيانات سوق العمل يشكلان الخطر الأكبر مع اقتراب ديسمبر.