10x Research تنبه: سوق العملات الرقمية فقد تريليون دولار خلال أسبوعين، ومن المحتمل أن يستمر هبوط BTC و ETH

أفادت 10x Research في 11/17 أنه منذ بداية نوفمبر، قامت الفريق بإصدار تحذيرات لعدة أسابيع، مشيرة إلى أن الأجواء في السوق قد تحولت بسرعة نحو السلبية. الآن، يتحقق الاتجاه تدريجياً من التحذيرات السابقة، حيث تبخرت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بمقدار تريليون دولار خلال أسبوعين، في حين انخفضت بيتكوين وايثر تحت عدة مستويات دعم فنية رئيسية، ولم نشهد أي إشارات انعكاسية حتى الآن، مما يزيد من المخاطر.

11 بداية نوفمبر تعتبر أسبوعاً حاسماً للمضاربين، حيث أن الارتداد يصعب عليه مواجهة تدفق الأموال خارج بيتكوين ETF

أشار فريق 10x إلى أن الأسبوع الذي يبدأ في 3 نوفمبر يُعتبر نقطة تحول في اتجاه السوق، وهو لحظة حاسمة نحو اتجاه صعودي أقوى أو الانزلاق في تصحيح أعمق. وقد أكدوا في ذلك الوقت على خطرين رئيسيين، هما:

هل يستمر تدفق الأموال خارج صندوق المؤشرات المتداولة لبيتكوين؟

وما إذا كان السوق قد بدأ في تقليل الرافعة المالية، وتقليل المراكز بشكل نشط.

على سبيل المثال، فإن الفوائد الناتجة عن إعادة فتح الحكومة الأمريكية، على الرغم من حدوث انتعاش قصير الأجل، إلا أن تدفقات الأموال من صندوق ETF للبيتكوين كانت أقوى، مما جعل سعر البيتكوين من الصعب الثبات.

بيتكوين連破 الدعم，10x再度強調偏空訊號

أشار فريق 10x إلى أن بيتكوين قد كسرت رسميًا عدة مستويات دعم فنية رئيسية، وهي تقترب الآن من مستوى الدعم الأكثر أهمية.

من نهاية أكتوبر، حافظوا على موقفهم السلبي، محذرين السوق من عدم الانجراف وراء الشراء، وتجنب الرفع المالي الزائد، وأشاروا إلى كسر الجانب الفني لعملة الايثير، وتأخر تدفق الأموال الكبيرة، بالإضافة إلى إشارات المخاطر مثل تحول تسعير سوق المشتقات بالكامل نحو الهبوط.

القيمة السوقية تبخرت تريليون خلال أسبوعين، والسوق تبيع تدريجياً مما أدى إلى هبوط بطيء

أشار فريق 10x إلى أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة انخفضت خلال الأسبوعين الماضيين من حوالي 4.3 تريليون دولار إلى 3.17 تريليون دولار، مما أدى إلى تبخر حوالي 1 تريليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن حجم التداول لم يتضخم، بل ظل عند مستويات منخفضة، مما يدل على أن الوضع الحالي ليس انهياراً ناتجاً عن الذعر، بل هو علامة على تراجع السوق الناتج عن البيع التدريجي.

منذ الانخفاض الكبير في 10/10، انخفضت عقود البيتكوين غير المفتوحة (OI) من ذروتها ولا تزال لم تتعافى حتى الآن، مما يدل على أن السوق غير مستعد لزيادة المراكز، ولا يرغب في زيادة المخاطر بالرافعة المالية. ومع ذلك، لا تزال تكلفة التمويل مرتفعة، مما يشير إلى أن بعض المتداولين لا يزالون مستعدين لدفع الرسوم للاستمرار في الشراء، ولم يستسلموا بعد، ولكن 10x تحذر، أن هذا النوع من “الدعم القوي للمراكز الطويلة” يمكن أن يكون مصدراً لمخاطر قصيرة الأجل.

انخفضت عملة الايثر بنسبة قريبة من 20% خلال أسبوعين، ويعكس تراجع حجم التداول نقص الاهتمام في السوق.

حالة عملة الايثر ليست متفائلة أيضًا، حيث انخفضت بنسبة تقارب 20% خلال الأسبوعين الماضيين، من 3,600 إلى 3,700 دولار لتستقر تقريبًا عند 3,100 دولار، وتم تقليص OI إلى حوالي النصف، مما يدل على انسحاب واضح لمراكز الرافعة المالية.

في الوقت نفسه، انخفض حجم التداول على مدار 24 ساعة من حوالي 122 مليار دولار إلى 35 مليار دولار، وكان أكثر هدوءًا خلال عطلة نهاية الأسبوع. 10x صرحت:

«الآن لا أحد يريد التداول، والاهتمام العام في السوق منخفض جداً»

يُظهر تراجع الأموال ورغبة التداول في وقت واحد، مما أصبح المفتاح الرئيسي لضعف السوق الحالي.

لم تعد الأموال تتدفق إلى بيتكوين، ودرجة المخاطرة في السوق تنخفض بسرعة

أشارت 10x إلى أن حصة بيتكوين من السوق ارتفعت قليلاً من 56.8% إلى 58.7%، ولم يظهر الاتجاه النموذجي “هبوط العملات البديلة، واستمرار بيتكوين”. الاتجاه الفعلي لتدفق الأموال هو من العملات البديلة إلى العملات المستقرة، وحتى الخروج مباشرة، مما يدل على انخفاض واضح في شهية المخاطر في السوق.

نموذج العملات البديلة 10x حتى الآن يظهر “لا ينبغي لمس العملات البديلة” لأكثر من 50 يومًا متتالية، على الرغم من أنه يميل نسبيًا نحو بيتكوين، إلا أنه لا يعني تشجيع الشراء، بل يُعتقد أن الوقت الحالي ليس موسم العملات البديلة على الإطلاق، والاستراتيجية المثلى هي عدم الاحتفاظ بالحصص.

توقف نمو العملة المستقرة، واستمرار تدفق صناديق الاستثمار المتداولة، والجانب المالي للتشفير ضعيف

فيما يتعلق بالعملات المستقرة، زادت القيمة السوقية لـ USDT هذا العام من حوالي 138 مليار دولار إلى 184 مليار دولار، لكنها مؤخرًا كانت ثابتة بوضوح، مما يدل على عدم وجود تدفقات جديدة من الأموال.

في نفس الوقت، انخفضت قوة سك العملة المستقرة (Minting Impulse) إلى ما يقرب من 0. في جزء ETF، منذ 10/10، بلغ إجمالي التدفق الخارجي حوالي 4 مليارات دولار، مما اقترب من مستويات مرتفعة خلال فترة الحرب التجارية، ولا يزال يمثل مستوى تاريخيًا من انسحاب الأموال، مما يعكس استمرار ضعف السيولة بشكل عام.

مؤشر القوة النسبية يقع في منطقة التشبع البيعي، لكن بيتكوين و ايثر لم يظهروا بعد إشارات القاع.

أشار 10x إلى أن مؤشر القوة النسبية لبيتكوين قد انزلق إلى ما يقرب من 35، مما يعني أنه في نطاق منخفض، نظريًا قريب من مستوى البيع المفرط، وغالبًا ما كان هذا منطقة “قريبة من القاع” في الماضي.

لكن 10x أيضاً يذكر أن انخفاض RSI لا يعني بالضرورة انعكاساً فورياً، وغالباً ما تستمر الحالة الفعلية في الهبوط لفترة، وحتى “تنخفض مرة أخرى” قبل أن تصل إلى القاع الحقيقي. حركة عملة ايثر مشابهة، حيث أن RSI في منطقة منخفضة، لكن اتجاه السعر لا يزال نحو الأسفل، ولا توجد إشارات على التحول إلى الاتجاه الصعودي على المدى القصير.

مؤشرات المشاعر تقترب من حالة الذعر الشديد، لكن يجب الانتظار حتى يحدث الانعكاس ليكون ذلك نقطة شراء حقيقية.

10x النسخة الخاصة من مؤشر الخوف والطمع تقترب تدريجياً من منطقة “خوف شديد”، ومن الناحية التاريخية، غالباً ما تكون هذه المستويات مناطق شراء على المدى المتوسط والطويل، لكن 10x تؤكد أن الأرقام نفسها ليست هي المفتاح، بل الأهم هو “هل ستظهر نقطة انعكاس”. حالياً، لا يزال السوق لم يرَ أي إشارات انعكاس واضحة، لذا لا يمكن اعتبار الوقت الحالي كفرصة دخول موثوقة.

تزايد التقلبات بشكل حاد، وزيادة كبيرة في شراء خيارات البيع، السوق تتحول بالكامل نحو التحوط

10x تشير إلى أن أكبر إشارة تحذير في سوق المشتقات حاليا هي الارتفاع المفاجئ في التقلبات ودخول كميات كبيرة من أوامر الشراء Put.

لقد ارتفعت التقلبات الضمنية لبيتكوين في الأشهر الأخيرة من حوالي 43% بسرعة إلى 50%، بينما قفزت التقلبات الضمنية لايثير إلى حوالي 79%، وهي في مستويات مرتفعة حديثاً. تظهر بيانات التداول أن السوق يقوم بكميات كبيرة من شراء خيارات البيع كوسيلة للتحوط، وفي الوقت نفسه، يبيع بشكل كبير خيارات الشراء، ولم يعد يتوقع ارتفاع الأسعار، حيث أن الطلب على خيارات البيع لايثير أقوى، مما يبرز قلق المستثمرين المتزايد بشأن مخاطر هبوط ETH.

تسعير الخيارات أصبح أكثر وضوحًا، حيث يُتوقع أن يستكشف البيتكوين وايثر نقاط منخفضة جديدة.

10x يشير إلى حساب تسعير الخيارات، حيث يتوقع السوق حالياً أن يتقلب سعر بيتكوين هذا الأسبوع بين 98K و 89K، بينما من المتوقع أن يقع الأسبوع المقبل تحت 100,000، ليصل إلى حوالي 87,000 دولار. في حين أن سعر ايثر تم تسعيره هذا الأسبوع ليقترب من 2,800 دولار، والأسبوع المقبل قد يقترب أكثر من 2,700 دولار.

ملخص 10x، تعكس هذه الفترات بوضوح إجماع سوق المشتقات وهو “الرهان على الهبوط، وعدم الرهان على الارتفاع”. كما أعلنت 10x عن إصدار دراسة بعنوان “هل لا يزال هناك دورة لبيتكوين؟”. قبل ذلك، أكدت 10x أنه لم يتم رؤية إشارات انعكاس واضحة حتى الآن، ولا يزال هذا الأسبوع حاسمًا، إذا كنت تخطط للدخول، تأكد من الانتظار حتى تظهر علامة الانعكاس الحقيقية قبل اتخاذ أي إجراء.

هذه المقالة 10x Research تحذر: سوق التشفير فقد تريليون دولار في أسبوعين، ومن المتوقع أن تستمر هبوط BTC وETH. ظهرت أولاً في أخبار السلسلة ABMedia.