بيتكوين 150 ألف دولار ليست حلماً! بيرنشتاين تعلن أن "دورة الأربع سنوات" قد انتهت

أعلنت شركة بيرنشتاين العالمية للأبحاث والوساطة، التي تدير أصولًا تتجاوز قيمتها 790 مليار دولار، أن دورة العملات الرقمية التقليدية التي تستمر أربع سنوات قد انتهت. قامت الشركة برفع السعر المستهدف للبيتكوين في عام 2026 إلى 150 ألف دولار، وقد يصل إلى ذروة الدورة عند 200 ألف دولار في 2027، أما الهدف طويل الأجل لعام 2033 فهو مليون دولار. وصف المحللون ذلك بأنه “سوق صاعدة طويلة الأمد”، ويكمن المنطق الأساسي في أن الشراء المؤسسي خلق هيكل سوقي جديد بالكامل.

الشراء المؤسسي يعيد كتابة قواعد لعبة البيتكوين

(المصدر: Sovryn)

نقل Matthew Sigel، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، عن وجهة نظر بيرنشتاين، أن “دورة البيتكوين كسرت نمط الأربع سنوات بعد التصحيح الأخير في السوق، ونحن الآن في دورة صاعدة أطول حيث أن الشراء المؤسسي المستمر عوض عن أي بيع ذعري من قبل الأفراد.” تدعم البيانات هذه الاستنتاج بشكل مقنع. فعلى الرغم من أن البيتكوين انخفض بنحو 30% منذ أوائل أكتوبر، إلا أن التدفقات الخارجة من صناديق ETF لم تتجاوز 5%، ما يشير بوضوح إلى الفارق الكبير بين ثقة المستثمرين المؤسسيين وسلوك الأفراد.

ترجع دورة الأربع سنوات التقليدية إلى آلية تنصيف البيتكوين، حيث تنخفض مكافآت التعدين للنصف كل أربع سنوات، ما يؤدي إلى صدمة في العرض تدفع الأسعار للارتفاع، يعقبها تصحيح في سوق هابطة. غير أن دخول المستثمرين المؤسسيين غيّر هذا المنطق بالكامل. فقد وفرت صناديق ETF قناة تنظيمية، وأصبح بمقدور صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية وأقسام الخزينة في الشركات تخصيص البيتكوين بشكل مستقر. وهذا الشراء المستمر لم يعد مدفوعا بدورة التنصيف، بل بحاجات التخصيص طويل الأجل. وتظهر تحليلات بيرنشتاين أنه عندما يصبح الشراء المؤسسي القوة المسيطرة، تنخفض التقلبات السوقية، وتطول الدورة الصاعدة، ويفقد نمط الأربع سنوات التقليدي صلاحيته.

ضخ السيولة من الفيدرالي محفز قوي

يعتقد المحللون David Brickell وChris Mills من نادي لندن للعملات الرقمية أن ضخ السيولة من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء قد يكون محفزًا قويًا ويدفع البيتكوين “للارتفاع الكبير”. وأوضحوا أن البنك المركزي مستعد لتقديم “مفاجأة حمائمية”. وكتبوا: “مع بدء الاحتياطي الفيدرالي فعليًا في طباعة الأموال لتمويل العجز، سندخل دورة خفض أسعار الفائدة المستمرة، مع توسيع الميزانية العمومية في الوقت ذاته.”

يتكامل هذا مع السرد الكلي لهدف بيرنشتاين البالغ 150 ألف دولار للبيتكوين. فقد بلغ عرض النقود M2 مستوى قياسيًا عند 22.3 تريليون دولار، ومن المتوقع أن تضخ خطط إعادة بناء الاحتياطيات بعد انتهاء التشديد الكمي سيولة شهرية قد تصل إلى 35 مليار دولار. وتاريخيًا، أظهر البيتكوين استجابة أكبر لدورات السيولة مقارنة بتغيرات أسعار الفائدة. ففي مارس 2020، عندما أطلق الفيدرالي برنامج التيسير الكمي غير المحدود، ارتفع البيتكوين من 3800 دولار إلى 69000 دولار نتيجة تدفق السيولة الهائلة. إذا استمر توسع السيولة حتى 2026، فإن الهدف البالغ 150 ألف دولار منطقي تمامًا.

الدعم الفني يعزز السرد الصاعد طويل الأجل

(المصدر: Trading View)

يظهر مخطط الأسبوع أن البيتكوين حافظ على دعم مهم عند 78000 دولار، وهو الحد الفاصل بين هبوط أعمق في سوق هابطة واستمرار الاتجاه الصاعد الكلي. على الرغم من الانخفاض الحاد مؤخرًا، إلا أن السعر استقر بالقرب من متوسط 20 أسبوعًا، ويواصل متوسط 50 أسبوعًا الميل صعودًا، ما يدل على أن الاتجاه طويل الأجل لا يزال سليمًا رغم التصحيح. انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى منتصف الأربعينيات، مما يعكس عودة السوق من حالة التشبع الشرائي دون الوصول إلى مستويات التشبع البيعي القصوى التي تظهر عادة عند قيعان الدورات الرئيسية.

طالما بقي البيتكوين في منطقة 78000 دولار، فهذا الهيكل يشير إلى أنه في مرحلة تجميع ضمن دورة صاعدة أكبر. أي ارتداد فوق 102000 دولار سيشير إلى عودة الزخم الصاعد، أما اختراق مقاومة 108000 دولار فسيؤكد تسجيل قمم سعرية جديدة. من منظور العائد مقابل المخاطرة، يوفر الموقع الحالي فرصة دخول جيدة؛ فإذا تحقق توقع بيرنشتاين، فإن الصعود من 90000 دولار إلى 150000 دولار يمثل زيادة بنسبة 66%.

توقع بيرنشتاين الثوري ليس مجرد لعبة أرقام، بل هو إدراك لتحول جذري في هيكل سوق البيتكوين. فعندما تصبح المؤسسات هي القوة المهيمنة ويتحول البيتكوين من أداة مضاربة إلى أصل للتخصيص، تفقد الدورات التقليدية صلاحيتها وتصبح السوق الصاعدة طويلة الأمد هي القاعدة الجديدة.