كيف تبني بوتان اقتصاد بيتكوين أخضر من الألف إلى الياء

النقاط الرئيسية

• بوتان تستخدم فائض الطاقة الكهرومائية الخالية من الكربون لتعدين البيتكوين، محولةً الكهرباء الزائدة إلى تصدير رقمي سائل بدلاً من تقليص الإنتاج.

• التعدين والحفظ يتم التعامل معهما من قبل ذراع الاستثمار السيادي، دروك هولدينغ والاستثمارات (DHI)، ومقيد في الولايات القضائية المحددة، مما يحد من تعرض التجزئة.

• وصف المسؤولون عملة البيتكوين المستخرجة بأنها وسيلة لتوفير سيولة بالعملة الأجنبية التي دعمت بالفعل المالية الحكومية.

• يسمح البنك المركزي بنشاط العملات المشفرة فقط في إطار مرحلي على طراز صندوق الرمل مرتبط بمدينة غيلفهو للتأمل، مع التركيز على التحكم في المخاطر والشفافية.

عرض بوتان لعالم العملات المشفرة بسيط: إذا كان لدى بلد ما طاقة متجددة وفيرة وطلب محلي محدود، فيمكنه تحويل الإلكترونات إلى أصول رقمية.

في الممارسة العملية، كانت المملكة الهيمالايوية تفعل ذلك بهدوء: استخدام الطاقة المائية لتشغيل تعدين بيتكوين على نطاق صناعي (BTC) وبناء استراتيجية “الأصول الرقمية الخضراء” المدعومة من الدولة، والتي يقول المسؤولون إنها يمكن أن تولد سيولة بالعملة الصعبة، وتدعم الإنفاق العام، وتساعد في تطوير قوة العمل التقنية المحلية.

الخطوة 1: ابدأ بالموارد الطبيعية الوحيدة التي يمكن أن تتوسع

يهيمن نظام الطاقة في بوتان على الطاقة الكهرومائية، وتعتبر صادرات الكهرباء، خاصة إلى الهند، ركيزة أساسية في الاقتصاد. ووفقًا للتقارير، ترى قيادة بوتان أن توسيع القدرة على الطاقة الكهرومائية شرط أساسي لتحقيق طموحاتها في مجال العملات الرقمية “الخضراء”.

تؤطر وثائق التخطيط الطاقي الخاصة بالحكومة هذا التوسع بأرقام كبيرة. تشير سياسة الطاقة الوطنية في بوتان لعام 2025 إلى “إمكانات الطاقة الكهرومائية القابلة للتقنية والاقتصاد” بمقدار 33,000 ميغاوات (MW)، استنادًا إلى خطة النظام الكهربائي الرئيسية لعام 2040، وتضع الطاقة الكهرومائية جنبًا إلى جنب مع الطاقة الشمسية والرياح والتخزين كعنصر مركزي للنمو على المدى الطويل.

تضع تقارير البنك الدولي بشكل مشابه القدرة المحتملة للطاقة الكهرومائية في بوتان بحوالي 33 جيجاوات وتلاحظ التأثير الكلي للاقتصاد على الواردات الأخيرة لمعدات تكنولوجيا المعلومات المرتبطة بتوسع تعدين العملات الرقمية.

تؤكد الإعلانات الأخيرة عن المشاريع عبر الحدود مدى ملموسة التطوير الذي أصبح عليه. في نوفمبر 2025، افتتحت الهند مشروع الطاقة الكهرومائية بقدرة 1,020 ميغاوات “بوناتسانغتشو-II” ووسعت خط ائتمان جديد مرتبط بالتعاون العميق في مجال الطاقة. كما أشار المسؤولون إلى أن الطلب المحلي على الطاقة في بوتان يبلغ حوالي 1,000 ميغاوات، مع تصدير فائض الكهرباء.

الخطوة 2: استخدم الطاقة الكهرومائية الفائضة ك"وقود حسابي"

تستند استراتيجية بوتان للعملات المشفرة إلى دريك هولدينغ واستثمارات (DHI)، الذراع الاستثماري التجاري للحكومة الملكية.

في مقابلة مع رويترز في أبريل 2025، قال الرئيس التنفيذي لـ DHI أوجوال ديب داهال إن بوتان بدأت في إضافة العملات المشفرة إلى محفظة DHI في عام 2019. وقد أطر تعدين البيتكوين كوسيلة لزيادة الوصول إلى سيولة العملات الأجنبية وخلق قيمة من فائض الطاقة الكهرومائية.

قال مسؤولون كبار في تيمفو إن بوتان استخدمت بعض الأرباح المتعلقة بالعملات المشفرة للمساعدة في دفع رواتب الحكومة على مدار العامين الماضيين.

تعتبر شراكة Bitdeer و DHI رافعة صناعية رئيسية، تم الإعلان عنها في مايو 2023. قالت Bitdeer إن الأطراف تخطط لإطلاق صندوق مغلق يصل إلى $500 مليون لتطوير عمليات تعدين الأصول الرقمية الخالية من الكربون في بوتان، مستفيدة من الطاقة المتجددة في البلاد وخبرة Bitdeer في التعدين.

الخطوة 3: اعتبر بيتكوين كوسيلة مالية عازلة لشبكة موسمية

تواجه أنظمة الطاقة المائية غالبًا مشكلة في التوقيت: يمكن أن تتزايد التوليد عندما تكون الأنهار مرتفعة وتتناقص عندما تنخفض التدفقات.

في يناير 2025، وصفت مشروع مدينة غيلفهو للتأمل في بوتان (GMC) نهج البلاد كوسيلة لتحقيق دخل من فائض الطاقة الكهرومائية الصيفية عبر “بيتكوين الأخضر”، ثم تحويل تلك القيمة مرة أخرى إلى كهرباء أو واردات عندما تكون الطاقة أكثر شحًا. وذكر المشروع أن داهال من DHI وصف بيتكوين “استراتيجيًا كبطارية.”

إن تأطير “البطارية” مهم لأنه أحد الحجج الأكثر اتساقًا لبوتان حول سبب عدم كون التعدين مجرد مضاربة. بدلاً من ذلك، يتم وضعه كأنه مرتبط بالبنية التحتية، مما يحول توليد الطاقة المتجددة المحدود إلى أصل احتياطي سائل.

الخطوة 4: احتفظ به سياديًا ومنظمًا بشكل متزايد

لقد جذبت جهود بوتان في التعدين وبناء الاحتياطي الانتباه لأنها مرتبطة بالدولة بدلاً من أن تكون خاصة تمامًا. في سبتمبر 2024، كشفت شركة Arkham لتحليلات blockchain أنها حددت حيازات بيتكوين المرتبطة بالحكومة البوتانية على منصتها ووصفت تلك الحيازات بأنها ناتجة عن التعدين بدلاً من المصادرات. ومع ذلك، تتقلب التقديرات على السلسلة مع تحركات الأسعار ونسب المحفظة ولا ينبغي اعتبارها حسابات عامة مدققة.

على الصعيد التنظيمي، أشار البنك المركزي في بوتان، الهيئة النقدية الملكية (RMA)، علنًا إلى نهج مدروس. في إشعار بتاريخ 30 أبريل 2025 بعنوان “موقف الهيئة النقدية الملكية بشأن العملات الرقمية”، قالت الهيئة إنها ستعتمد استراتيجية مرحلية ومركزة.

ذكرت الإشعار أن تعدين العملات المشفرة وتبادلها سيكون مسموحًا فقط للكيانات المسجلة لدى GMC. كما سيتم تحديد المشاركة لشركاء الأعمال الذين يعملون تحت إطار عمل GMC.

يتماشى هذا الاحتواء الشبيه بالصندوق مع كيفية تموضع GMC كولاية خاصة مع مجموعة أدوات سياسة خاصة بها وركيزة بارزة للمالية والأصول الرقمية. يتضمن هذا الإطار مفهوم العملة المرتبطة بالبلوكشين المقترحة ، “تر” ، وبنك رقمي مخطط له محجوز بالكامل ، بنك أورو.

هل كنت تعلم؟_ في عام 2024، حققت عمليات تعدين البيتكوين المرتبطة بالدولة في بوتان إيرادات تقدر بـ $750 مليون، وذلك وفقًا لشركة تحليل البلوكتشين آركهام إنتليجنس._

الخطوة 5: رواية “العملة الخضراء” والمخاطر المتضمنة

يؤكد المسؤولون في بوتان بشكل صريح على الزاوية المناخية. على سبيل المثال، جادل داهل بأن العملات المعدنية المستخرجة باستخدام الطاقة الكهرومائية في بوتان تعوض عن العملات المعدنية المستخرجة بالطاقة الأحفورية في أماكن أخرى وتساهم في الاقتصاد الأخضر.

ولكن حتى في نظام يعتمد بشكل كبير على مصادر الطاقة المتجددة، فإن هذه المخاطر لا تختفي:

• التقلب والمخاطر المالية: يمكن أن تتقلب سعر البيتكوين بشكل حاد، واستخدام الأصول المتقلبة في المالية العامة يقدم مخاطر في الميزانية، حتى لو تم بناء الحيازات من الطاقة الفائضة بدلاً من الضرائب.

• الشفافية: تتبع السلسلة ليس هو نفسه الإفصاح الرسمي. تعتبر التقارير المدققة والحوكمة الواضحة مهمة عندما ترتبط الاحتياطيات بالدولة.

• الجريمة المالية وحماية المستهلك: تعكس الموقف المرحلي للهيئة الرقابية المالية (RMA) وتقييد الأنشطة المسموح بها على الكيانات المسجلة في GMC تفضيلاً للمشاركة المنضبطة بدلاً من المضاربة المفتوحة في التجزئة.

اختبار نموذج بيتكوين الأخضر

اقتصاد بتكوين الأخضر في بوتان ليس تجارة ميم؛ بل هو جهد موجه من الدولة لربط تصدير جديد، الأصول الرقمية، بميزة البلاد التنافسية الحالية في الطاقة المتجددة. تستخدم الاستراتيجية ولاية خاصة، مدينة غيلفهو ماندفولنس، إلى جانب ضوابط البنك المركزي للحد من مخاطر التسرب.

سواء أصبحت نموذجًا مستدامًا سيعتمد أقل على الشعارات وأكثر على توسيع الطاقة الكهرومائية، وإدارة الاحتياطيات بشكل منضبط، ومدى شفافية الدولة في حساب ما تستخرجه، وتحتفظ به، وتبيعه.