بيتكوين "القيمة السوقية المُحققة" تحافظ على مستوى 1.1 تريليون دولار! المحللون: سوق 2026 يستحق الترقب

على الرغم من أن البيتكوين قد تراجع بأكثر من 30% خلال الأسابيع العشرة الماضية، مما أثار قلق العديد من المستثمرين، إلا أن بيانات الشبكة تظهر أن شرارة السوق الصاعدة لم تنطفئ بعد.

وفقًا لبيانات Glassnode، لا تزال “القيمة السوقية المحققة” للبيتكوين ثابتة عند مستوى قياسي قدره 1.125 تريليون دولار، مما يشير إلى أن السوق لم يشهد خروج أموال كبير، ويؤكد أن نمط السوق الصاعد لا يزال قويًا.

على عكس ما نراه عادةً من “القيمة السوقية الإجمالية” (Market Cap، السعر الحالي × إجمالي المعروض)، فإن هذا المؤشر على الشبكة أكثر قيمة في التقدير. “القيمة السوقية المحققة” تُحسب باستخدام سعر آخر حركة لبيتكوين على الشبكة، مما يلغي تأثير المضاربات قصيرة الأجل، ويعكس “التكلفة الفعلية التي استثمرها المستثمرون” و"حالة تدفق الأموال الفعلية".

بمعنى آخر، عندما تتقلب القيمة السوقية الإجمالية بشكل كبير مع تغير سعر العملة، تظل القيمة السوقية المحققة ثابتة عند مستوى مرتفع، مما يدل على أن حاملي العملات يفضلون البيع بأسعار مرتفعة، ولم يحدث تصفية واسعة النطاق للخسائر.

وفقًا لبيانات شركة تحليل الشبكة blockchain، Glassnode، حتى مع هبوط البيتكوين بأكثر من 30% من أعلى مستوى له في أكتوبر، لم تنخفض “القيمة السوقية المحققة” بل استمرت في الارتفاع خلال فترة التصحيح، حتى استقرت مؤخرًا حول 1.125 تريليون دولار.

هذا الاتجاه يذكرنا بمشهد انفجار “هلع الرسوم الجمركية” في أبريل من هذا العام. حينها، هبط سعر البيتكوين إلى 76,000 دولار، لكن تدفقات الأموال على الشبكة لم تتراجع، وارتد السعر بقوة وحقق أعلى مستويات جديدة.

أما في سوق الدب لعام 2022، فمع انهيار الأسعار، تلاشت ثقة المستثمرين، وبيع الكثير من الحيازات بخسائر، مما أدى إلى تراجع “القيمة السوقية المحققة” من 470 مليار دولار إلى 385 مليار دولار. ومع ذلك، لا توجد حالياً علامات على حدوث نوع من “الهروب الجماعي” أو “الاستسلام الجماعي” في السوق.

وبسبب ذلك، بدأ المحللون يشككون في نظرية “الدورة الربعية” التي يُعتبرها الكثيرون من قواعد السوق.

هل تتزعزع رواية “الدورة الربعية” وتفاجئنا 2026؟

يعتقد مدير أبحاث شركة إدارة الأصول Bitwise في أوروبا، أندريه دراغوش، أن البيتكوين قد تنفصل عن قيود “الدورة الربعية”، ومن المتوقع أن تشهد ارتفاعات غير متوقعة في عام 2026.

وأوضح أن، في ظل مرونة الاقتصاد العالمي، واستمرار البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة، وتضييق منحنى العائد، وتوسع السيولة بشكل عام، فإن هذه البيئة غالبًا ما تضعف الدولار، وتعلمنا التجارب التاريخية أن “ضعف الدولار” يعزز الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.

برأيي، سعر البيتكوين الحالي يُقدّر بشكل كبير أقل من قيمة البيئة الاقتصادية العامة الحالية، وهو مشابه جدًا لفترة الركود الناتجة عن جائحة كورونا وانهيار FTX الذي أدى إلى حالة من الذعر في السوق. لكن الآن، لا تظهر علامات على ركود اقتصادي في الولايات المتحدة، بل نرى إشارات على تسارع النمو مرة أخرى.

_
إخلاء المسؤولية: هذا المقال يهدف فقط إلى تقديم معلومات السوق، وكل المحتوى والآراء الواردة فيه هي لأغراض مرجعية فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، ولا تعكس وجهة نظر أو موقف بلوك تشين. يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم الخاصة وإجراء التداولات، ولا يتحمل الكاتب وبلوك تشين أي مسؤولية عن الخسائر المباشرة أو غير المباشرة الناتجة عن تداولاتهم.
_

Tags: 2026GlassnodeRealized Capتحليلالعملات الرقميةالقيمة السوقية المحققةالسوقالسعرالاستثمارالبيتكوينالسوقيالاتجاه