في عام 2025، شهد سوق العملات المشفرة تغيرات هيكلية واضحة. على الرغم من أن نشاط المطورين لا يزال نشطًا، إلا أن المستخدمين والأموال تتجه بسرعة نحو البيتكوين، والإيثيريوم، وBNB Chain، والبرامج ذات القدرة على تحقيق عوائد مستقرة، مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار العديد من رموز Layer 1 و Layer 2. وأشار تقرير أبحاث OAK الأخير إلى أن هذا الانخفاض ليس مجرد مشكلة في المزاج السوقي، بل هو نتيجة لظهور عيوب اقتصادية في الرموز وتراكمها على المدى الطويل، خاصة في مجال استيعاب القيمة.
ويظهر التقرير أن معظم رموز بلوكتشين Layer 1 الرئيسية في عام 2025 سجلت خسائر سنوية، مع تراجع ملحوظ في بعض المشاريع الناشئة. كما أكد بيانات السلسلة على تراجع المستخدمين: حيث انخفض إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا على الشبكات الرئيسية بنسبة حوالي 25% على أساس سنوي. وكان انخفاض عدد مستخدمي Solana هو الأكثر وضوحًا، حيث تجاوزت نسبة التراجع 60%؛ في حين زاد عدد مستخدمي BNB Chain تقريبًا ثلاثة أضعاف، مستفيدًا بشكل رئيسي من جذب المستخدمين من أنظمة بيئية أخرى.
كما شهد مسار Layer 2 تباينًا واضحًا. حيث كان النمو في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على الشبكات الأمريكية الرئيسية المتوافقة مع اللوائح هو الأبرز، بينما استمر تدفق الأموال خارج مشاريع Optimism و zkSync Era، ولم تنجُ Polygon و Arbitrum من ذلك. وأشار التقرير إلى أن المشاريع التي تظهر استقرارًا نسبيًا تعتمد أكثر على تركيز الرموز والتحكم في العرض، وليس على تحسين الأساسيات الحقيقية.
ويعزو أبحاث OAK هذا الانخفاض إلى ثلاثة عوامل رئيسية: أولاً، الاعتماد المفرط على نماذج الرموز ذات التضخم العالي وإلغاء التفعيل المستمر؛ ثانيًا، نقص آليات استيعاب القيمة التي تربط مباشرة بين استخدام الشبكة وطلب الرموز؛ ثالثًا، تفضيل المؤسسات المالية بشكل واضح للأصول ذات اليقين العالي مثل البيتكوين والإيثيريوم، بدلاً من رموز البنية التحتية ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة.
ومن الجدير بالذكر أن انخفاض الأسعار لم يثبط ثقة المطورين تمامًا. حيث أظهرت بيانات Electric Capital أن عدد المطورين العاملين بدوام كامل في بيئات البيتكوين وEVM وSolana لا يزال في تزايد، مما يدل على أن بناء التقنية والمضاربة الرأسمالية بدأ يفترق. ويعتقد التقرير أن هذا الظاهرة تشير إلى نضوج السوق، وأن الاعتماد فقط على “السرد” والأفكار التقنية لم يعد كافيًا لدعم تقييم الرموز.
وبالنظر إلى عام 2026، يتوقع التقرير أن البيئة التنظيمية ستصبح أكثر وضوحًا، لكن رموز Layer 1 و Layer 2 العامة ستظل تواجه ضغوطًا. ومن المتوقع أن يظل رأس المال يركز على البروتوكولات التي يمكنها تحقيق دخل حقيقي وتدفقات نقدية مستدامة، وأن تتراجع بشكل أكبر الرموز الأساسية غير القادرة على إثبات القيمة الاقتصادية، مما يعزز الاتجاه نحو الهامشية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تبيع Cango 2000 من عملات BTC لسداد الديون، وتسرّع موجة تصفية عمال المناجم الاجتياح في كامل القطاع
كانغو قامت في مارس ببيع 2,000 بيتكوين لسداد قرض مضمون، لتنخفض إلى 1,025.69 BTC، وكانت الديون 30.6 مليون دولار. ويأتي ذلك ضمن إعادة هيكلة مالية شاملة، وقد تم تعزيز الميزانية العمومية من خلال استثمار حقوق ملكية بقيمة 65 مليون دولار وسندات قابلة للتحويل بقيمة 10 ملايين دولار. ويواجه العديد من عمال المناجم في القطاع ضغوط تصفية، كما يجرون إعادة تقييم لاستراتيجياتهم بسبب المنافسة على موارد الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تشكل إيرادات الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية 2026 ما نسبته 70% من إيرادات عمال المناجم.
MarketWhisperمنذ 20 د
"استراتيجية دفتر الخصم" يؤدي إلى تسوية وتقسيط الزيادة في صفقات BTC القصيرة بما يتجاوز 5.2 مليون دولار، ليصل إجمالي حجم المراكز إلى 75.2 مليون دولار
في 9 أبريل، رصدت Hyperinsight أن العنوان 0x94d3 زاد صفقات البيع على المكشوف بمقدار 81.06 BTC، ليصل إجمالي المراكز إلى 75.20 مليون دولار، مع خسارة عائمة تقارب 18.229 مليون دولار، وهو حاليًا أكبر بائع على المكشوف للـ BTC على Hyperliquid. وقد أنشأ هذا العنوان في شهر ديسمبر من العام الماضي مراكز بيع على المكشوف كبيرة بشكل عكسي.
GateNewsمنذ 40 د
خلال الـ 24 ساعة الماضية تم تصفية مراكز بقيمة 232 مليون دولار عبر جميع منصات التداول، ويمثل تصفية المراكز الشرائية أكثر من ستين بالمئة
أخبار بوابة الأخبار، 9 أبريل، وفقًا لبيانات CoinAnk، بلغ إجمالي قيمة التصفية القسرية عبر كامل الشبكة خلال آخر 24 ساعة 232 مليون دولار. ومن بينها، بلغت قيمة تصفية المراكز الطويلة نحو 144 مليون دولار، لتشكل أكثر من ستين بالمئة؛ بلغت قيمة تصفية المراكز القصيرة نحو 88.17 مليون دولار. ومن حيث توزيع العملات، بلغت قيمة تصفية البيتكوين حوالي 68.95 مليون دولار، بينما بلغت قيمة تصفية الإيثريوم حوالي 35.32 مليون دولار.
GateNewsمنذ 1 س
آدم باك ينفي كونه مبتكر بيتكوين ساتوشي ناكاموتو بعد تحقيق صحيفة نيويورك تايمز
البريطاني آدم باك، مطوّر بيتكوين ورئيس شركة Blockstream، نفى علنًا في 8 أبريل 2026 أنه ساتوشي ناكاموتو، مبتكر بيتكوين المجهول الاسم، وذلك بعد تحقيق أجرته صحيفة The New York Times بواسطة الصحفي جون كارّيرو دّو حددته بوصفه أقوى مرشح ليكون مخترع العملة الرقمية.
CryptopulseEliteمنذ 1 س
يواصل بيتكوين التذبذب قرب حاجز 70 ألف دولار؛ وإذا انخفض سعر النفط إلى ما دون 100 أو حاول اختراق 80 ألف دولار فقد يؤثر ذلك على السوق.
شهدت عملة البيتكوين مؤخرًا تذبذبًا عند مستويات مرتفعة؛ إذ ارتدّ السعر من 67,000 دولار إلى 70,900 دولار، مدفوعًا باتفاق وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. يرى محللو السوق أن تراجع أسعار النفط أو تخفيف ضغوط التضخم قد يدعم صعود البيتكوين. وإذا تم اختراق 72,500 دولار، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تفعيل تصفية مراكز البيع (الـتصفية على المكشوف) بما يدفع السعر إلى 80,000 دولار. لكن عدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط وعودة ارتفاع أسعار النفط قد يشكلان عامل ضغط. ستظل تقلبات أسواق الطاقة عاملاً حاسمًا يؤثر على مسار البيتكوين.
GateNewsمنذ 1 س
سلسلة التحليلات: قد تبلغ أحجام تداول العملات المستقرة في 2035 حوالي 1.5 تريليون دولار أمريكي، متجاوزةً حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا
تتوقع شركة تحليل البلوكتشين Chainalysis أنه بحلول عام 2035 ستصل أحجام تداول العملات المستقرة إلى 719 تريليون دولار، وإذا وُجد محفزان ماكرو اقتصاديان رئيسيان فقد ترتفع إلى 1.5 تريليون دولار، متجاوزة حجم المدفوعات عبر الحدود عالميًا في الوقت الحالي. أشار المحللون إلى أن مشاركة المؤسسات ستعزز ذلك بشكل كبير.
GateNewsمنذ 1 س
