في عام 2025، شهد سوق العملات المشفرة تغيرات هيكلية واضحة. على الرغم من أن نشاط المطورين لا يزال نشطًا، إلا أن المستخدمين والأموال تتجه بسرعة نحو البيتكوين، والإيثيريوم، وBNB Chain، والبرامج ذات القدرة على تحقيق عوائد مستقرة، مما أدى إلى انخفاض كبير في أسعار العديد من رموز Layer 1 و Layer 2. وأشار تقرير أبحاث OAK الأخير إلى أن هذا الانخفاض ليس مجرد مشكلة في المزاج السوقي، بل هو نتيجة لظهور عيوب اقتصادية في الرموز وتراكمها على المدى الطويل، خاصة في مجال استيعاب القيمة.
ويظهر التقرير أن معظم رموز بلوكتشين Layer 1 الرئيسية في عام 2025 سجلت خسائر سنوية، مع تراجع ملحوظ في بعض المشاريع الناشئة. كما أكد بيانات السلسلة على تراجع المستخدمين: حيث انخفض إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا على الشبكات الرئيسية بنسبة حوالي 25% على أساس سنوي. وكان انخفاض عدد مستخدمي Solana هو الأكثر وضوحًا، حيث تجاوزت نسبة التراجع 60%؛ في حين زاد عدد مستخدمي BNB Chain تقريبًا ثلاثة أضعاف، مستفيدًا بشكل رئيسي من جذب المستخدمين من أنظمة بيئية أخرى.
كما شهد مسار Layer 2 تباينًا واضحًا. حيث كان النمو في إجمالي القيمة المقفلة (TVL) على الشبكات الأمريكية الرئيسية المتوافقة مع اللوائح هو الأبرز، بينما استمر تدفق الأموال خارج مشاريع Optimism و zkSync Era، ولم تنجُ Polygon و Arbitrum من ذلك. وأشار التقرير إلى أن المشاريع التي تظهر استقرارًا نسبيًا تعتمد أكثر على تركيز الرموز والتحكم في العرض، وليس على تحسين الأساسيات الحقيقية.
ويعزو أبحاث OAK هذا الانخفاض إلى ثلاثة عوامل رئيسية: أولاً، الاعتماد المفرط على نماذج الرموز ذات التضخم العالي وإلغاء التفعيل المستمر؛ ثانيًا، نقص آليات استيعاب القيمة التي تربط مباشرة بين استخدام الشبكة وطلب الرموز؛ ثالثًا، تفضيل المؤسسات المالية بشكل واضح للأصول ذات اليقين العالي مثل البيتكوين والإيثيريوم، بدلاً من رموز البنية التحتية ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة.
ومن الجدير بالذكر أن انخفاض الأسعار لم يثبط ثقة المطورين تمامًا. حيث أظهرت بيانات Electric Capital أن عدد المطورين العاملين بدوام كامل في بيئات البيتكوين وEVM وSolana لا يزال في تزايد، مما يدل على أن بناء التقنية والمضاربة الرأسمالية بدأ يفترق. ويعتقد التقرير أن هذا الظاهرة تشير إلى نضوج السوق، وأن الاعتماد فقط على “السرد” والأفكار التقنية لم يعد كافيًا لدعم تقييم الرموز.
وبالنظر إلى عام 2026، يتوقع التقرير أن البيئة التنظيمية ستصبح أكثر وضوحًا، لكن رموز Layer 1 و Layer 2 العامة ستظل تواجه ضغوطًا. ومن المتوقع أن يظل رأس المال يركز على البروتوكولات التي يمكنها تحقيق دخل حقيقي وتدفقات نقدية مستدامة، وأن تتراجع بشكل أكبر الرموز الأساسية غير القادرة على إثبات القيمة الاقتصادية، مما يعزز الاتجاه نحو الهامشية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
BTC 15 دقيقة pump بنسبة 0.55%: تدفقات رؤوس أموال كبيرة على السلسلة إلى جانب تزامن بنية عقود الخيارات يدفعان الفوري للأعلى
2026-04-09 17:00 إلى 2026-04-09 17:15 (UTC)، شهدت سوق الفوري للـBTC تغيرًا سريعًا مع عائد قدره +0.55%، وكانت نطاقات السعر بين 72063.9 و72518.5 USDT، وبلغ اتساع النطاق خلال كامل الفترة 0.63%. ترافق هذا الارتفاع مع زيادة اهتمام السوق، إذ تزايدت التقلبات بشكل ملحوظ، ما جذب الأموال لإجراء مواجهات تداول قصيرة الأجل بين معنويات حذرة وزيادات حجم تداول موضعية.
تتمثل القوة الدافعة الرئيسية لهذا التحرك في أن التحويلات الكبيرة على السلسلة تركزت كتدفقات إلى البورصات، ما أدى خلال فترة قصيرة إلى دفع المشترين في سوق الفوري. تُظهر البيانات أن تحويلات BTC على السلسلة خلال 24 ساعة
GateNewsمنذ 31 د
تراجع معنويات السوق أكثر بفعل أن معدلات التمويل في منصات CEX وDEX السائدة تعرض اتجاهًا هبوطيًا
في 10 أبريل، ارتفع سعر البيتكوين مرة أخرى فوق 72 ألف دولار، ووفقًا لبيانات Coinglass، تُظهر معدلات التمويل في منصات التداول الرئيسية أن موقف السوق السلبي يتعزز. تُستخدم معدلات التمويل لموازنة سعر العقود مع سعر الأصل؛ ويشير معدل أقل من 0.005% إلى أن السوق يميل عمومًا إلى التراجع.
GateNewsمنذ 1 س
خلال آخر ساعة، تم تصفية مراكز بالقوة في جميع أنحاء الشبكة بقيمة 101 مليون دولار أمريكي، وتصفية BTC بلغت 80.39 مليون دولار أمريكي
رسائل Gate News، 9 أبريل، تُظهر بيانات Coinglass أنه خلال آخر ساعة، تم تصفية مراكز في جميع أنحاء السوق بقيمة 101 مليون دولار، منها تصفيات المراكز على المكشوف بقيمة 97.07 مليون دولار، وتصفيات المراكز الطويلة بقيمة 3.54 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، بلغت قيمة تصفيات BTC 80.39 مليون دولار، وبلغت قيمة تصفيات ETH 11.79 مليون دولار.
GateNewsمنذ 1 س
انخفضت سيولة عقود بيتكوين الآجلة لدى بورصة شيكاغو التجارية (CME) إلى أدنى مستوى في 14 شهرًا، ما أدى إلى فشل تداول أساس العقود، وتسبب ذلك في انسحاب أموال الجهات المؤسسية
يواصل سوق عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو للسلع تراجعه المستمر؛ فقد انخفض متوسط العقود المفتوحة غير المسوّاة في مارس 2026 إلى 7.2 مليارات دولار يوميًا، مسجّلًا أدنى مستوى جديدًا منذ فبراير 2024، كما أنه يتراجع منذ خمسة أشهر متتالية. والسبب الرئيسي هو عمليات الإغلاق الواسعة في تداول الأساس (البيِيس)، ما أدى إلى اختفاء فرص التحكيم وخروج الأموال ذات الرافعة المالية.
GateNewsمنذ 1 س
BTC خلال 15 دقيقة تشهد ارتفاعًا بنسبة 1.03%: اختراق مستويات الأرقام الصحيحة وتزامن العوامل الاقتصادية الكلية كملاذ آمن ما يؤدي إلى تضخيم حركة السوق
2026-04-09 15:30 إلى 15:45 (UTC)، سجلت عائدية BTC +1.03%، وكان نطاق السعر بين 71291.5 و72226.9 USDT، وبلغت نسبة التذبذب 1.31%. خلال فترة التغير، ارتفع اهتمام السوق بسرعة بشكل واضح، وتفاقمت التقلبات بشكل ملحوظ، ما دفع المستثمرين إلى مراقبة تحركات الأجل القصير عن كثب.
كان المحرك الرئيسي لهذا التغير هو أن BTC اخترقت عند 15:34 مستوى 72,000 USDT الصحيح بسرعة، ما فعّل مباشرةً جزءًا من التداولات الآلية ورؤوس الأموال قصيرة الأجل للانخراط. إن الاختراق السريع لهذا المستوى السعري الحاسم دفع أحجام تداول السوق الفوري والمشتقات إلى تضخمها مؤقتًا بشكل كبير
GateNewsمنذ 2 س
