CME ترفع هامش الفضة إلى $25K مع تصاعد التلاعب في السوق

CME يرفع هوامش الفضة إلى $25K وسط ارتفاع الأسعار، مما يعيد مخاوف التلاعب مع تهديد التكاليف الأعلى بتصفية المتداولين.

في 26 ديسمبر 2025، أعلنت مجموعة CME عن زيادة متطلبات الهامش لعقود الفضة الآجلة. ابتداءً من 29 ديسمبر 2025، سيرتفع الهامش الابتدائي لعقود الفضة لشهر مارس 2026 إلى 25,000 دولار.

يأتي هذا التحرك وسط ارتفاع أسعار الفضة وازدياد القلق بشأن التلاعب في السوق. يُنظر إلى قرار CME كمحاولة أخرى للسيطرة على سعر الفضة خلال فترة تزايد الطلب.

تأثير زيادة الهامش على متداولي الفضة

الزيادة الأخيرة في الهامش ترفع تكلفة المتداولين الذين يحملون مراكز كبيرة في عقود الفضة الآجلة. من خلال رفع الهوامش، تهدف CME إلى تقليل المضاربة في سوق الفضة.

الكثير من المتداولين، خاصة أولئك الذين يملكون مراكز أصغر، قد يواجهون تصفية قسرية إذا لم يكن لديهم رأس مال كافٍ.

المتطلب الجديد للهامش البالغ 25,000 دولار يثير قلقًا خاصًا لأولئك الذين يراهنون على ارتفاع أسعار الفضة.

هؤلاء المتداولون الآن بحاجة إلى مزيد من رأس المال للحفاظ على مراكزهم. إذا لم يرتفع السعر كما هو متوقع، قد يُجبرون على البيع بخسارة، مما يضيف ضغطًا نزوليًا على السعر.

المتداولون والمستثمرون في الفضة يراقبون عن كثب، حيث أن زيادات الهامش قد أدت تاريخيًا إلى تصحيحات سعرية كبيرة. يُنظر إلى إجراءات CME على أنها وسيلة لإبطاء الزخم الصاعد في أسعار الفضة، والذي يعتقد البعض أنه خرج عن السيطرة.

تلاعب سوق الفضة: تاريخ تدخلات CME

تاريخيًا، نفذت CME زيادات في الهامش عندما ترتفع أسعار الفضة بسرعة، مثل حادثة Hunt Brothers في 1980 و"ضغط الفضة" في 2011. في كلا الحالتين، استُخدمت زيادات الهامش كأداة لدفع الأسعار نحو الانخفاض من خلال إجبار المتداولين على تصفية مراكزهم.

في 1980، أدت محاولة Hunt Brothers للسيطرة على سوق الفضة إلى تقديم CME لـ"قاعدة الفضة 7"، التي رفعت متطلبات الهامش وتسببت في هبوط حاد في أسعار الفضة من قرب $50 إلى $10 خلال شهرين.

🚨 مجموعة CME فقط أزالت السجادة عن #الفضة 🚨

إذا شاهدت حركة السعر اليوم، فهذا قراءة ضرورية.

في وقت سابق اليوم، 26 ديسمبر 2025، أصدرت مجموعة CME (COMEX) مفاجأة: التحذير رقم 25-393.

اعتبارًا من الاثنين، 29 ديسمبر، سيرتفع هامش الفضة… https://t.co/5KGItxThdg pic.twitter.com/ptUGCqahuc

— تيريل ميلز – أسهم الحرية (@FreedomStocks) 26 ديسمبر 2025

وبالمثل، خلال ارتفاع سعر الفضة في 2011، رفعت CME الهوامش خمس مرات خلال تسعة أيام. أدى ذلك إلى انخفاض بنسبة 30% في أسعار الفضة، حيث اضطر المتداولون لبيع ممتلكاتهم لتلبية متطلبات الهامش الأعلى.

استخدام زيادات الهامش بشكل متكرر استجابة لارتفاع أسعار الفضة أدى إلى تساؤلات كثيرة حول دور CME في التحكم بأسعار الفضة وما إذا كانت تعمل لصالح السوق الأوسع أو لفئة معينة.

الزيادة الأخيرة في الهامش في ديسمبر 2025 زادت من هذه المخاوف، حيث يعتقد الكثيرون أنها مثال آخر على محاولة CME للتحكم في سعر الفضة خلال فترة تزايد الطلب على الفضة المادية.

يجادل النقاد أن هذا شكل من أشكال التلاعب بالسوق يهدف إلى benefiting المراكز القصيرة مع كبح اكتشاف السعر.

قراءة ذات صلة: أسعار الفضة والبلاتين تصل إلى مستويات جديدة رغم تراجع العملات الرقمية البديلة

الفصل بين سوق COMEX وسوق الفضة المادية

على الرغم من زيادة الهامش من قبل CME، لا يزال سوق الفضة المادية يظهر طلبًا قويًا. بقي سعر الفضة في سوق شنغهاي أعلى بشكل كبير من أسعار COMEX، مما يشير إلى تزايد الفجوة.

يبرز هذا التفاوت نقص الفضة المادية المتاحة في السوق.

فرق السعر بين السوقين هو علامة على زيادة الطلب على الفضة المادية، خاصة في آسيا. قام المشترون الكبار في الصين باستلام تسليمات من الفضة، مما يستهلك العرض المتاح على COMEX أكثر.

نتيجة لذلك، أصبح الفرق بين سوق الفضة المادية وسوق الورق يتزايد ويخرج عن التوازن.

إجراءات CME، مثل رفع الهوامش، لها تأثير ضئيل على توفر الفضة المادية الفعلي. القلق الحقيقي للمتداولين والمستثمرين هو النقص المتزايد في المعدن، والذي من المحتمل أن يستمر في دفع الأسعار للأعلى.

مع استمرار الطلب على الفضة المادية، قد تتسع الفجوة بين أسعار COMEX والأسعار الفعلية أكثر.

الفجوة السيولة التي أوجدها هذا الوضع تشير إلى أن سوق الفضة في مرحلة عالية التقلب.

يجب أن يكون المتداولون والمستثمرون مستعدين لتقلبات محتملة في الأسعار مع تكيّف السوق مع هذه الديناميكيات المتغيرة. قد يؤدي استمرار الانفصال بين الفضة الورقية والفضة المادية إلى مزيد من عدم الاستقرار في الأشهر القادمة.