مراجعة بيتكوين لعام 2025: ارتفاع حيازة المستثمرين الأفراد بنسبة 3.3%، وهدوء خروج الحيتان الكبرى، والسوق تتجه نحو "النضوج"

في عام 2025، ظهرت تغييرات مثيرة للاهتمام في هيكل حيازة البيتكوين (BTC). تظهر بيانات السلسلة أن التقلبات السوقية الإجمالية انخفضت، لكن تدفقات الأموال والتغيرات الهيكلية أصبحت عوامل رئيسية تؤثر على اتجاه سعر BTC.

وفقًا لبيانات Santiment، منذ يوليو، زاد عدد المحافظ التي تمتلك أقل من 0.1 BTC بنسبة حوالي 3.3%، في حين أن المحافظ الضخمة التي تمتلك بين 10 و10,000 BTC زادت بشكل طفيف بنسبة 0.36%. يعكس هذا المقارنة بوضوح: بعد ارتفاع السعر إلى ذروته، اختار بعض كبار المستثمرين البيع عند القمة، بينما استمر المستثمرون الأفراد في الشراء عند التصحيحات.

في الوقت نفسه، خلال معظم عام 2025، استمر البيتكوين في التدفق خارج البورصات، مما يدل على أن المزيد من BTC تم نقله إلى عناوين الحيازة طويلة الأمد. حتى مع استقرار السعر ضمن نطاق معين، لم يتغير هذا الاتجاه، مما أدى إلى نوع من “الانفصال” بين عرض البيتكوين وأداء السعر.

على عكس السابق، زادت قوة شراء المستثمرين الأفراد، لكنها لم تتحول على الفور إلى ارتفاع في السعر. أحد الأسباب المهمة هو التغير في “خزان المياه” الخاص بالأموال. في النصف الثاني من العام، استمر عرض العملات المستقرة ERC-20 في الارتفاع، مما يدل على أن الأموال لا تزال موجودة داخل سوق التشفير، لكنها في الغالب في وضع المراقبة والانتظار.

بالإضافة إلى ذلك، يتحول مركز التداول من السوق الفوري إلى المشتقات. زادت نسبة حجم تداول العقود الآجلة والعقود الدائمة، وأصبح تأثير العقود غير المغلقة (OI) على سعر BTC على المدى القصير أكثر وضوحًا، مما أدى إلى استبدال الطلب على السوق الفوري جزئيًا بالرافعة المالية، وزاد من عدم استقرار السوق.

في نهاية العام، أدت عمليات الإغلاق القسري المتكررة إلى زيادة تقلبات سعر البيتكوين، مما يبرز أن الهيكل السوقي الحالي يتأثر بشكل كبير بالمراكز والرافعة المالية.

بالنظر إلى عام 2026، قد يمثل عام 2025 بداية مرحلة أكثر نضجًا لسوق البيتكوين. من المرجح أن تكافئ السوق المستقبلية الصبر والتخصيص على المدى الطويل، بدلاً من الاندفاع العاطفي وراء الارتفاعات. في النهاية، سيعود السعر إلى نطاق معقول، لكن قد يتباطأ الوتيرة — وهذا ليس بالضرورة أمرًا سيئًا.