CryptoQuant: لا، الحيتان لا تجمع كمية كبيرة من البيتكوين

تضخيم التكهنات حول قيام “الحيتان” في بيتكوين بمرحلة إعادة تجميع واسعة النطاق قد تم المبالغة فيها، مما يشير إلى أن هيكل سوق الأصول الرقمية لم يشهد تغييرات ملحوظة، وفقًا لبيانات onchain من CryptoQuant.

يعتقد Julio Moreno، رئيس قسم أبحاث CryptoQuant، أن الرأي السائد حول قيام كبار المستثمرين بجمع بيتكوين بشكل نشط هو في الواقع انحراف. البيانات العامة حول “تجميع الحيتان” التي يتم نشرها على نطاق واسع تتأثر غالبًا بالنشاط الداخلي للبورصات، ولا تعكس سلوك الاستثمار الحقيقي بشكل دقيق.

في الواقع، تقوم بورصات العملات الرقمية بشكل دوري بدمج الأصول من عدة محافظ صغيرة إلى محافظ أكبر لخدمة عمليات التشغيل والامتثال للأنظمة. هذا العملية تزيد من عدد المحافظ التي تمتلك أرصدة كبيرة بشكل مصطنع، مما يجعل أنظمة المراقبة onchain تخلط بين ذلك وبين علامات تجميع الحيتان.

عند استبعاد العوامل المضللة المتعلقة بالبورصات، تظهر البيانات أن كبار المستثمرين لا زالوا يميلون إلى توزيع بيتكوين بدلاً من تجميعها، وفقًا لما قاله Moreno.

نتيجة لذلك، يستمر إجمالي رصيد الحيتان في الانخفاض. حتى حيازات العناوين التي تمتلك من 100 إلى 1000 بيتكوين تتراجع، مما يعكس اتجاه سحب الأموال المستمر من صناديق ETF المتداولة في البورصة.

صناديق ETF بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تمتلك ما يقرب من 1.3 مليون بيتكوين، أي حوالي 6.2% من إجمالي عرض بيتكوين | المصدر: Bitboهذه المعلومات مهمة بشكل خاص لأن الحيتان في بيتكوين لها تأثير كبير على السوق؛ حيث أن المعاملات ذات الحجم الكبير غالبًا ما تخلق تقلبات سعرية قوية وفترات من عدم الاستقرار. ومع ذلك، فقد شهد هيكل السوق تحولًا منذ بداية عام 2024، عندما ظهرت صناديق ETF بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة وأصبحت من المستثمرين الكبار الجدد في هذا الأصل الرقمي.

نقطة مضيئة: زيادة حاملي المدى الطويل في التجميع

بينما لا تزال المناقشات مستمرة حول ما إذا كانت الحيتان في بيتكوين تعيد تجميعها فعلاً، تظهر بيانات onchain أخرى تحولًا إيجابيًا في مجموعة المستثمرين على المدى الطويل.

قال Matthew Sigel، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، إن المستثمرين على المدى الطويل في بيتكوين أصبحوا خلال الثلاثين يومًا الماضية من المجمّعين الصافيين، بعد أكبر عملية بيع لهذه المجموعة منذ عام 2019.

هذا التحول يشير إلى أن ضغط البيع الأخير على بيتكوين بدأ يتراجع، على الأقل على المدى القصير.

على الرغم من أن سعر بيتكوين لم يظهر بعد انتعاشًا مستدامًا، إلا أن العملة تجنبت الانخفاض إلى أقل من 80,000 دولار كما حدث في نوفمبر. في وقت كتابة هذا المقال، يتم تداول بيتكوين بأكثر من 90,000 دولار.