- تُظهر التغييرات الأخيرة في النظام البيئي أن أهداف سعر الإيثيريوم الأصلية من وول ستريت أصبحت الآن منخفضة جدًا.
- لقد حسّن ترقية Fusaka بشكل كبير من قدرة الشبكة على التوسع، مما جعل الإيثيريوم الطبقة الرئيسية للتسوية المالية العالمية.
- حتى الآن، أدت كمية العرض المتداول الأصغر وتوقعات الإيرادات المؤسسية الأعلى إلى رفع تقييم الحالة الأساسية لعام 2030.
يميل سوق العملات الرقمية إلى التحرك بسرعة غالبًا ما تتجاوز حتى أكبر التوقعات.
في يونيو 2024، أصدرت VanEck تقريرًا اعتبره الكثيرون متشددًا. وضع هدف سعر إيثيريوم أساسي قدره 22,000 دولار بحلول عام 2030.
في ذلك الوقت، مع تداول الأصول بالقرب من 3,500 دولار، وصف النقاد الخطوة بأنها متفائلة جدًا.
ومع ذلك، حتى تاريخ الكتابة، تظهر بيانات جديدة أن الحسابات الأصلية قد تغيرت.
يؤكد المحللون الآن أن هدف 22,000 دولار أصبح قديمًا وأن السعر المتوقع لعام 2030 قد قفز إلى 55,000 دولار.
لماذا تتغير حسابات سعر الإيثيريوم بسرعة
لفهم هذا القفز، يجب أن ننظر إلى كيفية تقييم شركات مثل VanEck للشبكة. فهم لا يرونها مجرد عملة رقمية.
بدلاً من ذلك، يعاملونها كأصل إنتاجي يعمل مثل تكتل تكنولوجي عالمي أو شبكة تسوية.
وفقًا للمحللين، كانت الصيغة الأصلية تعتمد على التدفقات النقدية المتوقعة ومضاعفات السوق.
ومع ذلك، عندما تم إجراء التوقع، كانت المدخلات لهذه النماذج محافظة. لم تأخذ في الاعتبار النمو الانفجاري الذي حدث العام الماضي.
وفقًا للمحلل Joseph Young في منشور حديث، هناك أربعة “ركائز” رئيسية تدفع هذا التحديث إلى هدف 55,000 دولار.
التوقعات الحالية لـ VanEck لـ ETH أصبحت قديمة.
في 2024، قدرت VanEck أن الحالة الأساسية لـ ETH لعام 2030 ستكون حوالي 22 ألف دولار.
لقد تغير الكثير منذ ذلك الحين.
إذا أعدنا تشغيل نموذج VanEck باستخدام بيانات اليوم، فإن الحالة الأساسية سترتفع بشكل كبير:
$22K -> $55K
إليكم السبب 👇
قيمة VanEck لـ ETH…
— Joseph Young (@iamjosephyoung) 10 يناير 2026
الأول يتعلق بحصة السوق. في الأصل، اعتقد الخبراء أن الإيثيريوم سيستحوذ على 70% من سوق العقود الذكية. كانوا يتوقعون منافسة قوية من سلاسل أخرى.
ومع ذلك، تغيرت المنافسة، وفازت شبكات الطبقة الثانية مثل Base و Arbitrum و Optimism بشكل فعال في سباق التوسع.
هذه الشبكات الآن تعالج ما يقرب من 90% من جميع معاملات التجميع (rollup).
ومن الجدير بالذكر، لأنها تستخدم ETH للأمان، فإن الحصة السوقية الفعالة الآن أقرب إلى 85%.
نمو الإيرادات وترقية Fusaka
شهدت توقعات الإيرادات مراجعة تصاعدية ضخمة. في 2024، قدر السيناريو الأساسي أن الإيرادات السنوية ستكون $78 مليار دولار بحلول 2030. لقد ارتفع هذا الرقم الآن إلى $130 مليار دولار.
يأتي هذا التغيير من مجالين محددين، بما في ذلك العملات المستقرة والتسوية المؤسسية.
في أواخر 2025، وصل حجم تحويل العملات المستقرة على الشبكة إلى رقم قياسي قدره $8 تريليون دولار لكل ربع سنة. لم يعد الأمر مجرد تداول، وأصبح أداة للتجارة العالمية.
كما غيرت تفعيل ترقية Fusaka في ديسمبر اللعبة.
أدخلت هذه الترقية ميزات مثل PeerDAS و Blob-Parameter-Only forks وخفضت الرسوم على شبكات الطبقة الثانية بنسبة 95%.
انخفاض العرض وزيادة المضاعفات
التقييم دائمًا لعبة العرض والطلب. افترض نموذج 2024 أن العرض سيكون حوالي 100.1 مليون رمز بحلول 2030.
البيانات الواقعية من أوائل 2026 ترسم الآن صورة مختلفة، حيث تجاوزت مشاركة التجميد كل التوقعات.
يوجد حاليًا أكثر من 34.6 مليون ETH مجمد، وهو ما يمثل تقريبًا 29% من الإجمالي الذي تم قفله.
كما أن آلية “الاحتراق” لا تزال قوية. على الرغم من انخفاض الرسوم، فإن حجم المعاملات بعد ترقية Fusaka يحافظ على العرض ضيقًا. يعتقد الخبراء الآن أن العرض المتداول في 2030 سيكون حوالي 95 مليون رمز.
العرض الأصغر يؤدي تاريخيًا إلى سعر أعلى لكل رمز في أي نموذج تقييم.
علاوة على ذلك، السوق على استعداد لدفع المزيد مقابل كل دولار من الأرباح التي يحققها الشبكة. رفع المحللون “المضاعف” من 33 ضعفًا إلى 40 ضعفًا.
هذا يُظهر مكانة الشبكة كجدها في اقتصاد الرموز الجديد.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
