لهذا السبب يجب على الشركات أن تضع البيتكوين في ميزانياتها، يوضح سايلور

• وفقًا لرئيس الاستراتيجية مايكل سايلور، يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد كأداة أفضل لتخصيص رأس المال مقارنة بفئات الأصول الأخرى، مثل السندات.
• عندما يرتفع سعر البيتكوين، يمكن أن يحسن الصحة المالية العامة للشركة حتى خلال فترات الخسائر التشغيلية.
• تملك الشركات العامة الآن أكثر من 1.1 مليون بيتكوين، مما يشير إلى أن الاستراتيجيات المؤسسية تتبنى بشكل متزايد هذا الأصل.

بين عام 2020 والآن، أصبحت فكرة أن تحتفظ الشركة فقط بالدولارات أو السندات الحكومية في خزائنها شيئًا من الماضي.

مؤخرًا، تحدث مايكل سايلور، رئيس الاستراتيجية، على الإنترنت للدفاع عن إضافة الشركات للبيتكوين إلى قائمة ممتلكاتها.

ظهر في بودكاست “ما الذي فعله البيتكوين” وتحدى المنتقدين الذين يزعمون أن شراء الأصول الرقمية محفوف بالمخاطر جدًا للشركات العامة.

يجادل سايلور بأن الاحتفاظ بالبيتكوين ليس “رهانًا جانبيًا”. بل هو خيار منطقي لأي شركة تأمل في الحفاظ على ثروتها.

المنطق وراء شركات الخزانة البيتكوين اليوم

يعتمد حجة سايلور على فكرة تخصيص رأس المال. في كل شركة، يجب على كل مدير أن يقرر ما يفعل بالنقد الزائد.

يمكنهم إما الاحتفاظ به في البنك، أو إعادة شراء أسهمهم، أو الاستثمار في أصول أخرى. يعتقد سايلور أن بالنسبة لكثيرين، شركات خزانة البيتكوين هي مسار أفضل من الخيارات التقليدية.

تبادل رائع بين @saylor و @_DannyKnowles حول شركات خزانة البيتكوين.

البيتكوين للجميع، للشركات والدول.

كن حذرًا جدًا من المتداولين السيئين الذين يشتكون من شركات خزانة البيتكوين بسبب دخولهم السيء وعدم القدرة على الصمود خلال التقلبات.… pic.twitter.com/YahkAZguGk

— BRITISH HODL ❤️‍🔥🐂❤️‍🔥 (@BritishHodl) 12 يناير 2026

وأشار إلى أن النقد يفقد تدريجيًا قوته الشرائية مع مرور الوقت. ومع ذلك، من خلال نقل تلك القيمة إلى البيتكوين، تختار الشركة أصلًا بكمية ثابتة لا يمكن طبعها من قبل الحكومات.

لم تعد هذه الاستراتيجية حكرًا على شركات التكنولوجيا فقط. تظهر البيانات أن أكثر من 200 شركة عامة قد تبنت الآن نوعًا من احتياطي البيتكوين. مجتمعة، تمتلك هذه الشركات حوالي 1.1 مليون بيتكوين (وهو ما يعادل تقريبًا 5.5% من جميع العملات المتداولة).

بينما يرى البعض أن هذا عالي المخاطر، قارنها سايلور بالاستثمار الفردي.

يقول إن نفس الطريقة التي قد يدخر بها شخص ما للتقاعد في أصل صلب، يجب على الشركة حماية ميزانيتها من التضخم.

تعويض الخسائر بأرباح الأصول الرقمية

إحدى الطرق التي هاجم بها النقاد شركات خزانة البيتكوين هي التشكيك في ربحيتها.

يميل النقاد إلى الإشارة إلى الشركات التي تخسر أموالًا في أعمالها الرئيسية ولكنها لا تزال تشتري البيتكوين. ومع ذلك، رد سايلور على ذلك، قائلًا إن الصحة المالية الإجمالية هي الأهم.

أكثر ما رأيته من دفاع وغضب من سايلور عندما سُئل سؤالًا بسيطًا عن شركات الخزانة

لا يمكنه إجراء محادثة فكرية

يتجنب، يهدد، ويقارن بشكل زائف pic.twitter.com/fNPBV6fGWP

— إريك ياكيس (@ericyakes) 12 يناير 2026

إذا خسرت شركة $10 مليونًا في عملياتها العادية ولكنها ربحت $30 مليونًا من ممتلكاتها من البيتكوين، فإن الشركة تكون بشكل موضوعي في وضع أفضل.

وصف ذلك بأنه “واقع الميزانية العمومية”. في رأيه، يمكن أن يكون البيتكوين أداة تغير مسار شركة تكافح. يقول إن استثمار البيتكوين يختلف عن إعادة شراء الأسهم، التي يمكن أن تزيد من الخسائر لشركة فاشلة.

أنهى سايلور بقوله إن البيتكوين يوفر أصلًا خارجيًا غير مرتبط بأداء الإدارة.

هذا يخلق شبكة أمان، ويعتقد سايلور أن كسب المال قانونيًا في شركة دائمًا مرحب به، بغض النظر عن مصدره.

معالجة المعايير المزدوجة في التمويل

يقول المؤيدون إن هناك معيارًا مزدوجًا واضحًا في طريقة حكم السوق على شركات خزانة البيتكوين.

على وجه الخصوص، أشار سايلور إلى أن الآلاف من الشركات تختار عدم شراء البيتكوين، ومع ذلك نادرًا ما تتعرض لانتقادات على ذلك الاختيار. ومع ذلك، فإن المئات القليلة من الشركات التي تفعل ذلك، تتعرض لانتقادات شديدة، خاصة عندما تنخفض أسعار السوق.

ذكر أن “مجتمع البيتكوين يميل إلى أكل أطفاله” من خلال مهاجمة أي شخص يحاول الابتكار.

قال سايلور إن العديد من المديرين يخشون هذا الهجوم ويتجنبون الأصل تمامًا. ومع ذلك، يجادل سايلور بأن عدم القيام بأي شيء هو أيضًا رهان.

الاحتفاظ بالنقد الذي يفقد 5% أو 10% من قيمته كل عام هو قرار يحمل مخاطره الخاصة، وارتفاع شركات خزانة البيتكوين هو ببساطة استجابة لمشكلة “الذوبان” هذه للنقد.