هل تعثرت خطة تقييم تيثير بقيمة 500 مليار دولار؟ تقليص هدف التمويل إلى 5 مليارات دولار

وفقًا لتقرير صحيفة فايننشال تايمز البريطانية، قامت شركة Tether، المُصدرة لعملة USDT المستقرة، بسحب خطة التمويل التي كانت تُفسر على أنها “حتى 200 مليار دولار أمريكي”. وقال Paolo Ardoino، المدير التنفيذي لشركة Tether، إن التقييم الذي يُذكر على أنه 5000 مليار دولار ليس هدفًا محددًا للشركة، بل هو مجرد نطاق سعر نظري أعلى.

وكشف عدة أشخاص مطلعين أن فريق المستشارين الخاص بـ Tether (بما في ذلك مؤسسات مثل Cantor Fitzgerald) نصح الشركة بتخفيض حجم التمويل الفعلي إلى حوالي 5 مليار دولار. لا تزال المفاوضات جارية، لكن لم يتم تحديد عدد الأسهم التي ستُباع في النهاية، ويظل بعض الأفراد الداخليين حذرين بشأن تخفيف حصة الملكية.

وفي سبتمبر 2025، وردت تقارير تفيد بأن Tether كانت تتواصل مع عدة أطراف في مرحلة مبكرة، وتدرس إصدار أسهم جديدة لجلب التمويل الخارجي، بدلاً من بيع الأسهم الحالية. ويعود ارتفاع مستوى النقاش في الجولة الحالية إلى وضوح التشريعات الأمريكية الخاصة بالعملات المستقرة، ونجاح المنافس الرئيسي Circle في الإدراج في السوق، لكن بعض المؤسسات لا تزال تتخذ موقفًا حذرًا بشأن المخاطر المحتملة للامتثال والتنظيم.

على الصعيد التشغيلي، انخفضت أرباح Tether في عام 2025 مقارنة بالعام السابق. وأرجع Ardoino السبب إلى أداء البيتكوين الضعيف في الربع السابق، بالإضافة إلى زيادة استثمار الشركة في أصول عالية التقلب مثل البيتكوين والذهب، مما أدى أيضًا إلى خفض تصنيف احتياطياتها من قبل S&P Global Ratings إلى أدنى مستوى.

على الرغم من التحديات، لا تزال USDT تحتفظ بمكانتها الأساسية في سوق العملات المستقرة، حيث تجاوزت قيمتها السوقية الأخيرة 1850 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، واصلت Tether خلال الأشهر الأخيرة زيادة احتياطياتها من الذهب، مما أدى إلى تحقيق أرباح دفترية تتراوح بين 8 و10 مليار دولار خلال فترات ارتفاع أسعار المعادن الثمينة. ومع تغيرات التنظيم، والمشاعر السوقية، وبيئة رأس المال، فإن الخطوة التالية لتمويل هذا العملاق للعملات المستقرة ستظل تثير اهتمام صناعة التشفير بأكملها.