لماذا انهارت بيتكوين اليوم؟ نزاع ترامب مع جرينلاند، وتصريحات الفدرالي المتشددة: أربعة أخبار سلبية تضغط على السوق

البيتكوين انخفض إلى 72,096 دولارًا مسجلاً أدنى مستوى له خلال 16 شهرًا، بانخفاض 42% عن الذروة عند 126,000 دولار. أربعة عوامل سلبية رئيسية: نزاع ترامب مع غرينلاند وتوتر العلاقات بين أمريكا وأوروبا، تأخير بيانات إغلاق الحكومة، ترشيح وورش وتوقعات تشددية، وتباطؤ التشريعات التنظيمية. تدفقات صندوق البيتكوين ETF تراجعت بمقدار 12 مليار دولار في مارس. شركة MicroStrategy انخفضت بنسبة 5%، وRiot وMARA بنسبة 11%.

الهجمات الأربعة للعوامل السلبية تثير عاصفة مثالية

لماذا انهار سعر البيتكوين اليوم؟ الجواب يكمن في أربعة عوامل سلبية متداخلة تؤثر في الوقت ذاته. أولاً، تصاعد التوترات الجيوسياسية. تصرفات ترامب بشأن غرينلاند أدت إلى تصعيد التوتر بين أمريكا وأوروبا، وأعرب مسؤولون في الاتحاد الأوروبي عن استيائهم من تصريحات ترامب التوسعية، مما أدى إلى تصدعات في التحالف عبر الأطلسي وأشاع حالة من الحذر في الأسواق العالمية، حيث بدأ المستثمرون في بيع الأصول عالية المخاطر والتحول إلى سندات الخزانة الأمريكية والذهب.

ثانياً، تأثير تأخير إغلاق الحكومة. بعض الإغلاقات الحكومية التي انتهت مؤخراً أدت إلى تأخير إصدار بيانات اقتصادية مهمة، بما في ذلك تقرير التوظيف غير الزراعي وتعديلات الناتج المحلي الإجمالي. هذا الفراغ في البيانات جعل المستثمرين غير قادرين على تقييم الحالة الاقتصادية بدقة، فاختاروا تقليل المخاطر. البيتكوين، كأصل عالي التقلب، كان من بين الأكثر تأثراً في هذا البيئة.

ثالثاً، توقعات تشددية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. بعد ترشيح ترامب لـ Kevin Warsh كرئيس لمجلس الاحتياطي، توقع السوق تغيرات في السياسة النقدية الأمريكية. يُعتبر وورش شخصية متشددة، ويميل إلى الحفاظ على معدلات فائدة مرتفعة لمكافحة التضخم. هذا التوقع أضعف احتمالات خفض الفائدة، وبيئة الفائدة المرتفعة تضر بالأصول ذات العائد الصفري مثل البيتكوين، حيث يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد جيدة من خلال سندات الخزانة، مما يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالبيتكوين.

رابعاً، تباطؤ التشريعات التنظيمية. رغم أن إدارة ترامب أرسلت إشارات ودية تجاه صناعة العملات المشفرة، إلا أن التقدم في وضع قوانين وتنظيمات تدعم تطوير العملات الرقمية كان بطيئاً. مشروع قانون هيكل السوق في مجلس الشيوخ لا زال عالقاً، وتشريعات العملات المستقرة تواجه جموداً بين القطاع المصرفي وصناعة العملات المشفرة، مما يخلق حالة من عدم اليقين التنظيمي ويجعل المستثمرين المؤسساتيين يترددون، مع نقص في الطلب الجديد على الشراء.

الأسباب الأربعة الأساسية لانهيار البيتكوين

الجيوسياسية: نزاع ترامب مع غرينلاند يثير توترات مع أوروبا، وزيادة الحذر العالمي

إغلاق الحكومة: تأخير البيانات الاقتصادية، وزيادة عدم اليقين

توقعات التشدد: ترشيح وورش يثير توقعات لارتفاع الفائدة، ويضغط على الأصول ذات العائد الصفري

التنظيمات: تباطؤ التشريعات، وابقاء المستثمرين المؤسساتيين على الحياد

تدفقات صندوق ETF تراجعت بمقدار 120 مليار دولار

أشار تقرير حديث من دويتشه بنك إلى أن التوقعات بانخفاض أكبر في سعر البيتكوين أدت إلى خروج كبير لرأس المال المؤسساتي، مما أدى إلى تراجع سيولة العملة الرقمية، وأضر بأسعارها. وأوضح المحللون أنه منذ تصفية مراكز عالية الرافعة المالية في أكتوبر من العام الماضي، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين تدفقات خارجة ضخمة.

سجّلت هذه الصناديق تدفقات خارجة بأكثر من 3 مليارات دولار في يناير، و20 مليون دولار في ديسمبر، و70 مليون دولار في نوفمبر. وبإجمالي أكثر من 12 مليار دولار خلال ثلاثة أشهر، وهو رقم غير مسبوق في أقل من عام على إطلاق صناديق البيتكوين ETF. في بداية 2024، شهدت هذه الصناديق موجة من التدفقات الداخلة استمرت لأشهر، وجذبت أكثر من 30 مليار دولار، لكن الآن تظهر علامات على عكس ذلك، مما يعكس تغيراً جوهرياً في استراتيجيات المؤسسات تجاه البيتكوين.

تأثير تدفقات ETF هو تأثير هيكلي. على عكس المستثمرين الأفراد الذين يتداولون بعواطف، فإن المؤسسات تعتمد على استراتيجيات طويلة الأمد عند تخصيص أموالها عبر ETF. عندما تبدأ المؤسسات في الانسحاب بشكل منهجي، فهذا يدل على أن تقييمها للمخاطر والعوائد على البيتكوين قد تغير. الأسباب المحتملة تشمل: أن فئات أصول أخرى (مثل أسهم الذكاء الاصطناعي أو سندات الخزانة) تقدم عوائد مخاطر معدل أعلى، أو أن المخاوف التنظيمية تزداد، أو أن هناك حاجة لإعادة توازن المحافظ.

تأثير خروج الأموال من البيتكوين امتد إلى العديد من أسهم العملات المشفرة. شركة MicroStrategy انخفضت بنسبة 5%، وأسهم شركات التعدين مثل Riot وMARA انخفضت بنحو 11%. هذا التفاعل يظهر أن انخفاض سعر البيتكوين لا يؤثر فقط على العملة نفسها، بل يهدد سلاسل القيمة في قطاع التشفير. تمتلك MicroStrategy أكثر من 713,502 بيتكوين، وأسهمها مرتبطة بشكل كبير بسعر البيتكوين. شركات التعدين، التي تعتمد على أرباح التعدين، تتأثر مباشرة بانخفاض السعر، مما يضعف ربحيتها بشكل كبير.

الجانب الفني: ثلاث دوجي تختبر خط حياة 68,400 دولار

(المصدر: Trading View)

يبدو أن توقعات سعر البيتكوين هبوطية، حيث تظهر المؤشرات الفنية أن السوق يمر بتصحيح ضروري. يوضح الرسم الأسبوعي نمط “ثلاثة دوجي” الذي يشير إلى استمرار ضغط البيع. الدوجي هو نمط انعكاسي هبوطي كلاسيكي يتكون من ثلاث شموع ذات ظلال طويلة متتالية، تفتح كل منها داخل جسم الشمعة السابقة وتغلق بأسعار أدنى تدريجياً. عادةً ما يظهر هذا النمط عند قمة الاتجاه الصاعد أو في منتصف الاتجاه الهابط، ويشير إلى أن القوة البيعية تسيطر.

المستويات الفنية المهمة التي يجب مراقبتها تشمل: المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع، والذي يقع حول 68,400 دولار، ويظل مستوى دعم رئيسي. كسر هذا المتوسط غالباً ما يعني دخول السوق في مرحلة سوق هابطة عميقة. من ناحية المقاومة، يجب استعادة مستوى 83,598 دولار، الذي كان سابقاً مستوى دعم وتحول الآن إلى مقاومة، لإلغاء الاتجاه الهبوطي الحالي.

مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 30، مما يدل على أن السوق في حالة تشبع بالبيع. هذا قد يشير إلى اقتراب تصحيح صعودي، لكن المتداولين المتمرسين يراقبون إذا ما حدثت انحرافات في RSI قبل تحديد القاع. إذا هبط RSI إلى أقل من 25 ثم بدأ في الارتفاع، مع زيادة حجم التداول، فسيكون ذلك إشارة شراء أكثر موثوقية.

RWA والبنية التحتية لـ DeFi تبني قاعدة صامتة

على الرغم من أن سعر البيتكوين لا يزال منخفضاً على المدى القصير، إلا أن الاستخدامات تتوسع بسرعة. شركة Mercado Bitcoin، الرائدة في أمريكا اللاتينية، أطلقت على شبكة Rootstock البيتكوين أكثر من 20 مليون دولار من القروض الخاصة المرمّزة، وتخطط للوصول إلى مليار دولار في أبريل، مما يساعد على ربط الديون الخاصة التقليدية بسيولة مدعومة بالبيتكوين.

وفي الوقت نفسه، أعلنت Fireblocks عن إضافة طبقة Stacks، مما يعزز قدرات DeFi على البيتكوين. ستقلل هذه الترقية زمن المعاملات إلى حوالي 29 ثانية، وهو أسرع بكثير من الوقت المعتاد لإنشاء الكتل على البيتكوين والذي يبلغ حوالي 10 دقائق، وستسمح للمؤسسات باستخدام البيتكوين في الإقراض وتحقيق عوائد. حالياً، هناك حوالي 5.5 مليار دولار مقفلة في قطاع التمويل اللامركزي للبيتكوين، مما يضع أساساً لنمو المرحلة القادمة.

مؤشر “المسار” على الرسم يوضح أنه خلال الربع الأول، من المتوقع أن يعيد سعر البيتكوين التجميع بين 68,000 و72,000 دولار. إذا تمكن البيتكوين من البقاء فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، فإن نمط القاع المزدوج قد يكون منصة لانتعاشه نحو 83,000 دولار، ثم محاولة الوصول إلى مستوى نفسي عند 100,000 دولار. للمستثمرين على المدى الطويل، فإن الانخفاض الحالي هو مرحلة انتقالية، ومع تزايد التوكنات المرمّزة عبر RWA ودمج DeFi بشكل أسرع، يتم وضع أساس السوق الصاعدة القادم بشكل هادئ.