صحيفة Odaily星球日报讯 استعرض مستشار Bitwise جيف بارك في منشور تحليله لانهيار سوق البيتكوين والعملات المشفرة في 5 فبراير، معتبراً أن هذه التقلبات كانت أكثر احتمالاً نتيجة لتخفيف مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس بسبب أساسيات صناعة التشفير أو حدث “البجعة السوداء” الوحيد.
وأشار جيف بارك إلى أن يومها، شهدت صناديق ETF للبيتكوين، خاصة IBIT، حجم تداول قياسي ونشاط ملحوظ في تداول الخيارات، مع أن غالبية تداول الخيارات كانت في اتجاه البيع على المكشوف. وفي الوقت نفسه، كانت حركة سعر البيتكوين مرتبطة بشكل كبير بالأصول ذات المخاطر العالية مثل أسهم البرمجيات خلال الأسابيع السابقة. وُصف يوم 4 فبراير بأنه يوم سجل فيه أكبر تراجع لمجموعة من الصناديق متعددة الاستراتيجيات من قبل قسم الوساطة الرئيسي في غولدمان ساكس، تلاه طلب إدارة المخاطر بسرعة وبدون تمييز لإلغاء الرافعة المالية، مما أثر على مراكز البيتكوين وتسبب في زيادة الانخفاض في 5 فبراير.
وحسب تحليله، على الرغم من أن السعر انخفض بأكثر من 13% خلال يومين، إلا أن السوق كان يتوقع خروجاً كبيراً لرأس مال ETF، إلا أن البيانات الفعلية أظهرت أن صافي الطلب على البيتكوين ETF كان في صالح الشراء، حيث أضاف IBIT حوالي 600 مليون وحدة، وزاد حجمه بأكثر من 2.3 مليار دولار. وهذا يشير إلى أن الضغط على البيع كان من “الأموال الورقية” والصفقات المعاوضة وتداول السوق غير الاتجاهي، وليس من خروج رؤوس الأموال طويلة الأمد.
وطرح جيف بارك فرضية مفادها أن: محفظة الأصول المتعددة، في بيئة ذات ترابط عالي، اضطرت إلى تقليل الرافعة المالية، بما في ذلك التعرض لمخاطر البيتكوين بعد عمليات التحوط؛ وأن عمليات الإغلاق السريع للخيارات والتداول على الفارق أدت إلى تأثير غاما القصير، مما أجبر الأطراف المقابلة على بيع IBIT خلال الانخفاض، مما زاد من التقلبات، دون أن يؤدي ذلك إلى خروج حقيقي لرؤوس الأموال طويلة الأمد. ومع تعويض بعض المراكز المحايدة في 6 فبراير، شهد سعر البيتكوين انتعاشاً.
واختتم قائلاً إن الانخفاض الأخير يرجح أن يكون نتيجة لتفاعل إدارة مخاطر النظام المالي التقليدي وآليات المشتقات، وليس تدهور الهيكلية الذاتية لسوق التشفير. وسيكون التغير في التدفقات الصافية لصناديق ETF خلال الأيام القادمة مؤشراً هاماً على ما إذا كانت هناك حاجة لنمو جديد في السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
يتداول البيتكوين في نطاق ضيق مع استمرار المقاومة بالقرب من 71000 دولار
يتم تداول البيتكوين حول 70,335 دولار، مسجلاً انخفاضاً بنسبة 2.13% خلال 24 ساعة. يشير المحللون إلى وجود مقاومة قريبة من 71,400 دولار ومرحلة توحيد، حيث ينتظر المتداولون اختراقاً حاسماً فوق أو تحت مستويات الدعم والمقاومة المحددة.
CryptoBreakingمنذ 25 د
Tether قامت بدعم رهان Ark Labs بقيمة 5.2 مليون دولار على احياء Stablecoin للبيتكوين
بإيجاز
حصلت Ark Labs على دعم من Tether و Anchorage Digital.
تخطط الشركة للتقدم بالعملات المستقرة والأصول الحقيقية على طبقتها على Bitcoin.
تعالج التكنولوجيا المعاملات خارج السلسلة، مع تدابير حماية أساسية.
قدمت Tether الدعم لـ Ark Labs في جولة بذر بقيمة 5.2 مليون دولار، حيث
Decryptمنذ 1 س
أفضل عملة رقمية في مرحلة البيع المسبق للشراء في 2026: فرصة ثانية بعد فقدان البيتكوين
هل فاتك البيتكوين؟ هذا لا يزال يؤلم. ليس فقط لأن السعر ارتفع بشكل جامح، بل لأن أكبر الأرباح جاءت عندما كان لا أحد يهتم تقريباً. كانت تلك النافذة عندما يمكن لقناعة صغيرة أن تتحول إلى شيء ضخم. ثم جاء الحشد. القصة
BlockChainReporterمنذ 1 س
حوت ضخم يفتح مراكز بيع ETH و BTC في Hyperliquid خلال ساعة واحدة، بإجمالي حجم يتجاوز 60 مليون دولار
في 12 مارس، أنشأ عنوان الحوت الكبير 0x049 مراكز بيع بقيمة أكثر من 60 مليون دولار في ETH و BTC على منصة Hyperliquid، حيث بلغت مراكز البيع القصيرة للإيثيريوم حوالي 30.1 مليون دولار، ومراكز البيع القصيرة للبيتكوين حوالي 30.06 مليون دولار، وكلاهما يواجه خسائر عائمة معينة.
GateNewsمنذ 1 س
