جان ستريت في الربع الرابع من العام الماضي سجلت زيادة قياسية في حيازتها لـ 20.6 مليون سهم من صندوق iShares الفضي من بلاك روك، لتصبح أكبر مالك لهذا الصندوق. بعد الكشف عن هذه الحيازة، انخفض سعر الفضة الفوري بشكل حاد من أعلى مستوى له في نهاية فبراير، حيث فقد ما يقرب من 30% من قيمته السوقية، مما أدى إلى تلاشي أكثر من 1.4 تريليون دولار، وتزامن ذلك بشكل كبير مع الشكوك حول التلاعب بالسوق.
(ملخص سابق: جان ستريت تتهم بالتلاعب في سوق العملات الرقمية عبر “ضرب السوق يومياً عند الساعة 10 صباحاً”، ورفع دعوى قضائية أدت إلى ارتفاع البيتكوين بنسبة 10% في ثوانٍ)
(معلومات إضافية: لا تدع السوق يروي قصتك: دليل عملي للمستثمرين في العلاقات مع المشاريع)
فهرس المقال
تبديل
- من هو جان ستريت: أحد أكبر مزودي السيولة في العالم
- شركة Terraform Labs تتهم جان ستريت بالتداول الداخلي
- “ضرب السوق يومياً عند الساعة 10 صباحاً” شكوك
في نهاية فبراير، أظهر بيانات من منصة بلومبرج أن جان ستريت، أحد أكبر مزودي السيولة على مستوى العالم، حققت رقمًا قياسيًا في الربع الرابع من عام 2024، حيث زادت حيازتها من صندوق iShares الفضي من بلاك روك بمقدار 20.6 مليون سهم، مما جعلها أكبر مالك لهذا الصندوق.
بعد الكشف عن هذه الحيازة، انخفض سعر الفضة الفوري بشكل سريع من أعلى مستوى له في نهاية فبراير، حيث تراجع بما يقرب من 30%، وبحسب القيمة السوقية، فقد تلاشى أكثر من 1.4 تريليون دولار من سوق الفضة العالمي خلال هذه الفترة.
لقد كنا من أكبر المتحمسين للفضة منذ 2009، لكن كن حذرًا جدًا هنا: هناك الكثير من الهندسة المالية الجارية.
جان ستريت لم تكتفِ بزيادة 20.6 مليون سهم من SLV في الربع الرابع، بل أصبحت الآن أكبر مالك لـ SLV pic.twitter.com/XNEiLz2ltZ
— zerohedge (@zerohedge) 25 فبراير 2026
على الرغم من عدم وجود أدلة مباشرة على أن جان ستريت قامت ببيع على المكشوف أو تلاعبت بسوق الفضة، إلا أن توقيت زيادة الحيازة والانخفاض الحاد في السعر قد أثار نقاشات واسعة في المجتمع المالي.
رأي يقول إن هذه المؤسسة، المتخصصة في استراتيجيات التحوط من خلال الصناديق المتداولة في البورصة والتجارة في السلع الأساسية، تمتلك القدرة التقنية على إدارة مراكز طويلة الأمد عبر أدوات مشتقة، سواء للتحوط أو للانعكاس، لكن هذا لا يزال مجرد تكهنات بدون أدلة قاطعة.
لا يمكن أن يكون هذا صدفة.
في 25 فبراير، أُبلغ أن جان ستريت أصبحت الآن أكبر مالك لصندوق الفضة من بلاك روك.
منذ ذلك الحين، تراجع سعر الفضة بنسبة 28.27%، وتلاشى 1.4 تريليون دولار.
بعد التلاعب بالبيتكوين، ربما بدأت جان ستريت في التلاعب بالفضة… pic.twitter.com/qOdxjKChYa
— Ash Crypto (@AshCrypto) 21 مارس 2026
من هو جان ستريت: أحد أكبر مزودي السيولة في العالم
جان ستريت شركة تداول كمي مقرها نيويورك، وتعمل منذ فترة طويلة في استراتيجيات التحوط عبر الصناديق المتداولة، والأسواق السلعية، والأدوات المشتقة، وتحقق أرباحًا ضخمة سنويًا، وتتمتع بسيطرة قوية على سوق السيولة في الصناديق المتداولة. تغطي أعمالها الأسهم، والدخل الثابت، والعملات المشفرة، والسلع الأساسية، وتُعتبر من المؤسسات القليلة التي تمتلك تأثيرًا على تحديد الأسعار في الأسواق المالية العالمية.
امتلاك حيازات كبيرة من صندوق ETF معين ليس أمرًا غير معتاد بالنسبة لجان ستريت. فعملها كمزود سيولة يتطلب الاحتفاظ بكميات كبيرة من الأصول لمواجهة الطلبات. لكن أن تكون أكبر مالك لصندوق iShares الفضي، فهذا يشير إلى أن حجم الحيازة يتجاوز الحاجة العادية، وهو ما يثير استغراب المراقبين.
شركة Terraform Labs تتهم جان ستريت بالتداول الداخلي
في نهاية فبراير، ذكرت تقارير أن إدارة إفلاس Terraform Labs رفعت دعوى ضد جان ستريت، حيث زعمت أن الشركة سحبت حوالي 85 مليون دولار من السيولة من بركة Curve قبل انهيار نظام Terra/LUNA في 2022، وهو ما يُشتبه في أنه تداول داخلي.
جان ستريت نفت التهم، وقالت إن الادعاءات لا أساس لها. ومع ذلك، ليست هذه المرة الأولى التي تتورط فيها الشركة في جدل، حيث فرضت عليها هيئة تنظيمية في الهند غرامة قدرها 540 مليون دولار في يوليو 2025، بسبب تلاعب في سوق المشتقات.
شكوك حول “ضرب السوق يومياً عند الساعة 10 صباحاً”
بالإضافة إلى الدعوى، أثارت ظاهرة “البيع عند الساعة 10 صباحًا” اهتمام مجتمع العملات الرقمية. على مدى فترة، لاحظ المتداولون أن البيتكوين يشهد عمليات بيع حادة ومنتظمة حوالي الساعة 10 صباحًا بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة، وهو الوقت الذي يتزامن مع افتتاح السوق الأمريكية.
الكثير من المشاركين في السوق يشتبهون في أن هذا الضغط البيعي المنظم ليس طبيعيًا، وأنه ربما يكون نتيجة لاستخدام خوارزميات من قبل مزودي السيولة لتنفيذ “ضرب السوق” في أوقات محددة.
قالت مؤسسة التحليل Bull Theory إن بعد صدور أخبار الدعوى، توقف هذا الضغط المستمر الذي استمر شهرين، حيث اختفى نمط البيع اليومي عند الساعة 10 فجأة في يوم الدعوى، مما زاد من ارتباط السوق بين جان ستريت وتقلبات سوق البيتكوين.
الشرير اختفى… هذا هو الجو الآن في مجتمع التداول وفي حركة الأسعار اليوم. أفهم ذلك أيضًا، أن الانخفاض اليومي الكبير بدا وكأنه قتل كل انتعاش ومعنويات السوق. هل يكفي القضاء عليه لانتعاش مستدام؟ سنكتشف ذلك. https://t.co/nOau2SPMbz
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 25 فبراير 2026
أما بالنسبة لمستقبل الفضة، فإن السؤال الرئيسي هو: هل حيازات SLV التي تمتلكها جان ستريت الآن هي للاستثمار الطويل أم للتحوط؟
إذا كانت للأخير، فإن خسائر مراكزها الطويلة خلال هبوط الفضة يجب أن تُعوض من أرباح المراكز القصيرة في أدوات المشتقة. لم يتم تحديث بيانات الحيازة بعد، وسننتظر نشر تقرير 13F القادم لنتمكن من استنتاج المزيد من المعلومات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
