علّق صندوق النفط الحكومي في أذربيجان (SOFAZ) مبيعات الذهب في الربع الثاني من 2026، بينما انخفضت احتياطيات باكستان من الذهب بأكثر من 11.4% من مايو إلى يونيو، مع استمرار حرب إيران في زعزعة استقرار حيازات الذهب السيادي عبر أسواق ناشئة. واستشهد SOFAZ بتقلبات مرتفعة في الأسواق المالية والطاقة العالمية أطلقتها مواجهة الولايات المتحدة وإيران التي بدأت في الربع الأول من 2026، حيث تراجعت أسعار الذهب بشكل حاد في نهاية الربع الأول واستمرت خلال الربع الثاني في ظل ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية. وتشير عمليات الانسحاب إلى أحدث الأمثلة على كيفية دفع أسعار النفط الأعلى والضغوط على العملات والبنوك المركزية والجهات الحكومية إلى تقليص مشتريات الذهب أو تصفية الاحتياطيات بالكامل، بما يقوض أحد أعمدة صعود الذهب على مدى عدة سنوات.
أذربيجان توقف مبيعات الذهب في الربع الثاني من 2026
أعلن صندوق النفط الحكومي في أذربيجان تعليق مبيعات الذهب في الربع الثاني من 2026. وبلغت احتياطيات الصندوق من الذهب 178.1 طنًا بنهاية يونيو، فيما مثّل المعدن الأصفر 31.4% من حصة SOFAZ في محفظة استثماراته.
وقالت وثيقة SOFAZ: «نتيجة للصراع بين الولايات المتحدة وإيران الذي بدأ في الربع الأول من 2026، لوحظت تقلبات عالية في الأسواق المالية والطاقة العالمية، وكان للحرب تأثير سلبي على جميع اتجاهات الاستثمار». وأضافت: «خلال الربع الثاني، تعافت أسعار مختلف الأدوات المالية، محققة عوائد إيجابية، بينما أسهم الذهب بشكل سلبي في إجمالي الأصول تحت الإدارة».
وأشارت الوثيقة إلى أن أسعار الذهب ارتفعت بشكل حاد في بداية الربع الأول، مدفوعة بعوامل هيكلية مثل ضعف الدولار الأمريكي وتحول المستثمرين من السندات الحكومية والعملات إلى الأصول الحقيقية. غير أن الأسعار انخفضت بشكل حاد في نهاية الربع الأول، واستمر هذا التراجع خلال الربع الثاني في ظل ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية.
تراجع احتياطيات باكستان من الذهب 11.4% من مايو إلى يونيو
انخفضت احتياطيات باكستان من الذهب بأكثر من 11.4% من مايو إلى يونيو، وفقًا لبيانات شهرية صادرة عن البنك المركزي الباكستاني (SBP). وبلغت احتياطيات البلاد من الذهب، وتشمل ودائع الذهب والذهب المتبادل، 8.39 مليار دولار بنهاية يونيو، مقابل 9.47 مليار دولار في مايو، رغم أنها ظلت أعلى بنسبة 22.6% من 6.84 مليار دولار في يونيو 2025.
وارتفعت احتياطيات SBP الإجمالية، التي تشمل أثر التزامات العقود الآجلة والمقايضات، إلى 18.5 مليار دولار في يونيو مقارنة بـ17.27 مليار دولار في الشهر السابق، بما يمثل زيادة قدرها 1.23 مليار دولار أو 7.1% على أساس شهري، و3.86 مليار دولار أو 26.4% على أساس سنوي.
حرب إيران تدفع بنوكًا مركزية في الأسواق الناشئة إلى تصفية حيازات الذهب
أثرت حرب إيران في الاحتياطيات العالمية من الذهب بشكل ملحوظ، ولا سيما في اقتصادات الأسواق الناشئة، حيث أدت أسعار النفط الأعلى إلى دفع بعض البنوك المركزية والجهات الحكومية إلى تقليص عمليات الشراء، بينما أُجبرت جهات أخرى على بيع احتياطياتها من السبائك مباشرة لتمويل مشتريات الطاقة أو لدعم عملاتها.
تركيا باعت أكثر من 118 طنًا من الذهب في مارس
في مارس، أعلن البنك المركزي التركي تراجع حيازاته من الذهب بأكثر من 118 طنًا، بينما كانت البلاد تكافح لدعم عملتها. ووفقًا لتقارير، يُعد هذا أكبر تراجع في احتياطيات الذهب في تركيا منذ 2013.
وقال البنك المركزي إنه باع جزءًا من ذهبه، لكنه حوّل معظمها إلى سيولة عبر اتفاقيات المبادلة. وقد استخدم هذه السيولة لشراء الليرة والعملات الأجنبية الأخرى لدعم اقتصادها.
انخفاض احتياطيات الذهب في روسيا 43.5 طنًا في النصف الأول من 2026
كانت روسيا أيضًا من أبرز بائعي الذهب هذا العام، إذ تكافح مع عجز مالي ضخم ناجم عن التكاليف المستمرة لحرب أوكرانيا وتأثير العقوبات الدولية. وفي 20 يوليو، أظهرت أحدث البيانات من البنك المركزي الروسي (CBR) أن احتياطيات روسيا من الذهب تراجعت بمقدار 1.4 مليون أونصة، أو 43.5 طنًا، منذ بداية العام.
وبحسب البنك المركزي الروسي، بلغت احتياطيات روسيا السيادية من الذهب 73.4 مليون أونصة تروي، أو 2,282 طنًا، عند بداية يوليو. وقدّر البنك المركزي قيمة حيازات روسيا من الذهب بـ299 مليار دولار.
ويمثل هذا سادس شهر متتالٍ ينخفض خلاله صافي احتياطيات الذهب الرسمية في روسيا، وكان التراجع حادًا. ففي أبريل، كشف CBR أن احتياطيات روسيا من الذهب سجّلت أكبر انخفاض ربع سنوي خلال فترة ربع قرن.
الأسئلة الشائعة
لماذا علّقت أذربيجان مبيعات الذهب في الربع الثاني من 2026؟
علّق صندوق النفط الحكومي في أذربيجان مبيعات الذهب في الربع الثاني من 2026 بسبب التقلبات العالية في الأسواق المالية وطاقوية العالمية التي سببها الصراع بين الولايات المتحدة وإيران الذي بدأ في الربع الأول من 2026. وذكرت وثيقة SOFAZ أن الذهب أسهم بشكل سلبي في إجمالي الأصول تحت الإدارة خلال الربع الثاني، إذ انخفضت الأسعار بشكل حاد في نهاية الربع الأول واستمرت في التراجع خلال الربع الثاني في ظل ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية.
كم تراجعت احتياطيات باكستان من الذهب من مايو إلى يونيو؟
انخفضت احتياطيات باكستان من الذهب بأكثر من 11.4% من مايو إلى يونيو، وفقًا لبيانات صادرة عن البنك المركزي الباكستاني. وبلغت احتياطيات البلاد من الذهب، وتشمل ودائع الذهب والذهب المتبادل، 8.39 مليار دولار بنهاية يونيو، مقابل 9.47 مليار دولار في مايو.
ما الأثر الذي تركته حرب إيران على احتياطيات الذهب في روسيا؟
انخفضت احتياطيات روسيا من الذهب بمقدار 1.4 مليون أونصة، أو 43.5 طنًا، منذ بداية 2026، وفقًا لبيانات من البنك المركزي الروسي صدرت في 20 يوليو. وبلغت احتياطيات روسيا السيادية من الذهب 73.4 مليون أونصة تروي، أو 2,282 طنًا، عند بداية يوليو، بقيمة 299 مليار دولار. ويشير ذلك إلى سادس شهر متتالٍ من التراجع، مدفوعًا بعجز مالي ضخم ناجم عن التكاليف المستمرة لحرب أوكرانيا وتأثير العقوبات الدولية.
