رفعت شركة بيرنشتاين سعرها المستهدف لسهم روبنhood إلى 160 دولارًا من 130 دولارًا يوم الاثنين، مع الحفاظ على تصنيفها «متفوق على السوق»، مستشهدةً بتموضع الوسيط بما يمكّنه من الاستفادة من التحوّل الجِليلي في تداول التجزئة. يستند السعر المستهدف الجديد إلى أطروحة مفادها أن شركات وساطة-تجار، والبُورصات القائمة، ومنصات التنبؤ، والواجهات المرتبطة بالعملات المشفرة ستتنافس على حصة رسوم تزيد عن 70 مليار دولار عبر أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة، والأسهم المُمثَّلة بتوكينات، والعقود الناشئة المرتبطة بالحوسبة خلال العامين المقبلين، وفقًا لِمحللين يقودهم جاوتام تشوغاني. تتوقع الشركة أن ينمو لدى روبنhood إيراد أسواق التنبؤ بمعدل نمو سنوي مركب قدره 64% حتى 2028، ليصل إلى 1.7 مليار دولار، في حين قامت بورصة روثيرا المرتبطة بروبنhood بمعالجة أكثر من 3.5 مليار عقد منذ إطلاقها في أواخر مايو.
بيرنشتاين ترفع السعر المستهدف لروبنhood إلى 160 دولارًا
رفعت بيرنشتاين سعرها المستهدف لروبنhood من 130 دولارًا إلى 160 دولارًا يوم الاثنين، مع الحفاظ على تصنيفها «متفوق على السوق». كتب محللون يقودهم جاوتام تشوغاني في مذكرة أن الوسيط في وضع جيد للاستفادة من التحوّل الجِليلي في طريقة تداول المستثمرين التجزئة. أبقت الشركة مضاعف أرباح متقدم لمدة سنة عند 35x، ووسّعت أفق التقييم إلى 2028، مستهدفة 4.56 دولارًا في ربحية السهم، بنسبة 39% أعلى من إجماع التوقعات.
بورصة روثيرا تعالج 3.5 مليار عقد منذ أواخر مايو
وفقًا للمذكرة، فإن بورصة روثيرا المرتبطة بروبنhood، وهي منصة مرخّصة من CFTC تم إطلاقها في أواخر مايو، عالجت أكثر من 3.5 مليار عقد منذ بدء تشغيلها. أسواق كأس العالم لكرة القدم (FIFA World Cup) شكلت نحو 93% من هذا الحجم. قالت بيرنشتاين إن روثيرا أصبحت رابع أكبر منصة للتنبؤ من حيث الحجم خلال شهر واحد من إطلاقها، إذ تمثل نحو 16% من إجمالي أحجام عقود الفعاليات لدى روبنhood، بينما يتجه الباقي إلى Kalshi.
بيرنشتاين تتوقع أن تصل إيرادات أسواق التنبؤ إلى 1.7 مليار دولار بحلول 2028
تتوقع بيرنشتاين أن ينمو إيراد أسواق التنبؤ لدى روبنhood بمعدل نمو سنوي مركب قدره 64% حتى 2028 ليصل إلى 1.7 مليار دولار. ترى الشركة الربع الثاني من عام 2026 باعتباره ربما أول مرة تتجاوز فيها أسواق التنبؤ العملات المشفرة كخط إيرادات لدى روبنhood. نمذجت بيرنشتاين نحو 150 مليون دولار من إيراد أسواق التنبؤ للربع، بزيادة عن نحو 104 ملايين دولار في الربع الأول، في وقت تنخفض فيه أحجام تداول العملات المشفرة بنحو 38% على أساس ربع سنوي. وتقدّر الشركة أن تسهم أسواق التنبؤ، والعقود الآجلة الدائمة، وRobinhood Chain بنسبة 18% من إجمالي الإيرادات في 2027 و23% في 2028، مقارنةً بنحو 3% في 2025.
بيرنشتاين تخفض تقدير إيرادات العملات المشفرة لعام 2026 بنسبة 49%
خفضت بيرنشتاين تقديرها لإيرادات تداول العملات المشفرة لعام 2026 بنسبة 49%، مشيرةً إلى أحجام في القطاع أقل من المتوقع في النصف الأول من العام. أدت هذه التخفيضات إلى خفض تقدير إجمالي إيرادات الشركة لعام 2026 بنسبة 10% إلى 5.3 مليار دولار، مع انخفاض EBITDA المعدّل بنسبة 19% إلى 2.8 مليار دولار وتراجع ربحية السهم إلى 2.05 دولار من 2.65 دولار سابقًا، وفقًا للمذكرة. كما يصوّر محللون ضعف العملات المشفرة باعتباره أمرًا دوريًا لا بنيويًا، مع التعامل مع أي تغيير في سعر بيتكوين كإشارة صعودية لا تدخل ضمن نموذجهم.
توزيع روبنhood عبر 27 مليون حساب ممول
تتمثل إحدى الحجج الأساسية لدى بيرنشتاين في أن تَميّز روبنhood عبر كل فئة أصول جديدة هو «التوزيع». إذ تُصبح منتجات التداول الجديدة سلعية بسرعة، ما يجعل وصول العملاء هو القيد الحاسم، ويمكن لروبنhood إطلاق منتجات عبر 27 مليون حساب ممول و14 مليون مستخدم نشط شهريًا بتكلفة اقتناء شبه معدومة، كما كتب المحللون. وذكرت بيرنشتاين أن Robinhood Chain، شبكة الطبقة الثانية القائمة على Arbitrum لدى الشركة والتي انطلقت في 1 يوليو، تجاوزت مؤخرًا 400 مليون دولار في إجمالي القيمة المقفلة، وهي تتعقب أحجام التداول اللامركزية السنوية المكافئة بحوالي 200 مليار دولار ورسوم السلسلة السنوية المكافئة بنحو 50 مليون دولار.
الأسئلة الشائعة
ما هو سعر السهم المستهدف الذي حددته بيرنشتاين لروبنhood؟
رفعت بيرنشتاين سعرها المستهدف لروبنhood إلى 160 دولارًا من 130 دولارًا يوم الاثنين، مع الحفاظ على تصنيفها «متفوق على السوق».
كم يتوقع بيرنشتاين أن تبلغ إيرادات أسواق التنبؤ لدى روبنhood بحلول 2028؟
تتوقع بيرنشتاين أن ينمو إيراد أسواق التنبؤ لدى روبنhood بمعدل نمو سنوي مركب قدره 64% حتى 2028 ليصل إلى 1.7 مليار دولار.
لماذا خفضت بيرنشتاين تقديرها لإيرادات العملات المشفرة لعام 2026 لدى روبنhood؟
خفضت بيرنشتاين تقديرها لإيرادات تداول العملات المشفرة لعام 2026 بنسبة 49%، مشيرةً إلى أحجام في القطاع أقل من المتوقع في النصف الأول من العام.
