إيرادات الربع الثاني للشركات التقنية الكبرى هذا الأسبوع: اختبار استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي

تقوم شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Alphabet وTesla وTexas Instruments وIntel، بإصدار تقارير أرباح الربع الثاني هذا الأسبوع بدءًا من 22 (بالتوقيت المحلي)، وفقًا لصناعة الاستثمار المالية الكورية في 21. وقد انتقلت السوق من توقعات النمو إلى تقييم أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بناءً على الأرباح، إذ يرى محللون أن موسم الأرباح هذا اختبار حاسم لاستدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي وقدراتها على تحقيق الإيرادات. ويركز الاهتمام على ما إذا كانت الشركات ستواصل إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتوسّع الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات، بينما تحذر شركات الأوراق المالية من أن النتائج التي تقع دون التوقعات قد تؤدي إلى عمليات جني أرباح في أسهم الذكاء الاصطناعي التي ارتفعت بشكل ملحوظ.

جدول أرباح Big Tech للربع الثاني يركز على استمرارية استثمار الذكاء الاصطناعي

ستبدأ Alphabet إعلانات أرباح Big Tech الكبرى للربع الثاني في 22 (بالتوقيت المحلي)، تليها Tesla وTexas Instruments وIntel لاحقًا خلال الأسبوع. وتُعد إصدارات الأرباح اختبارًا حاسمًا لتحديد ما إذا كانت دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ستستمر، وفقًا للمحللين الذين استشهدت بهم الجهة المصدرة.

وبعيدًا عن أرقام الأرباح وحدها، تولي السوق اهتمامًا خاصًا بما إذا كان زخم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي مستمرًا، وما إذا كانت استثمارات مراكز البيانات والإنفاق الرأسمالي (Capex) في توسع. وبالنسبة إلى Alphabet تحديدًا، يركز المستثمرون على احتمالات رفع إرشادات الإنفاق الرأسمالي لهذا العام وللعام المقبل، إضافةً إلى طلب معجلات الذكاء الاصطناعي.

قال Lee Sang-yeon، باحث في Shinyoung Securities، إن "مع أن معنويات السوق الحالية مستقرة نسبيًا، فإنه إذا جاءت أرباح Big Tech دون التوقعات فقد تظهر عمليات جني أرباح تتركز على أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي ارتفعت". وأضاف Lee أن "اهتمام السوق يتمحور حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يحقق بالفعل أرباحًا، وما إذا كانت Big Tech ستواصل توسيع استثمارات الذكاء الاصطناعي."

تحوّل معنويات المستثمرين نحو خطط Capex لدى Big Tech بدل النتائج الحالية

تغيرت رؤية السوق تجاه أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي مؤخرًا. ورغم أنه لا يزال هناك اختلاف محدود بشأن إمكانات النمو على المدى الطويل لصناعة الذكاء الاصطناعي، فقد انتقل التركيز بسرعة من توقعات نمو الذكاء الاصطناعي إلى التأكد مما إذا كانت Big Tech ستواصل استثماراتها.

في الأسبوع الماضي، شهد سوق الأسهم الأمريكي تراجع ETF ناسداك (QQQ) بنسبة 4.2%، رغم تخفيف المخاوف بشأن معدل الفائدة بعد تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو. ونُسب هذا الانخفاض إلى تداخل المخاوف بشأن تأخيرات استثمارات الذكاء الاصطناعي، مع تَوجّس تجاه قطاعات الذاكرة الصينية، ما دفع إلى جني أرباح بشكل أساسي في أسهم أشباه الموصلات.

لم تكن نتائج TSMC القوية كافية لعكس معنويات المستثمرين. فرغم أن نتائج TSMC أظهرت أن طلب أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي ما يزال قويًا، فقد انتقل انتباه المستثمرين من الأرباح الحالية إلى خطط Big Tech الاستثمارية المستقبلية في الذكاء الاصطناعي، والتي ستحدد الطلب القادم.

أصبح عامل قدرة توريد TSMC كمُنتج أقل أهمية من حجم توسع شركات جانب الطلب مثل Alphabet وMicrosoft وMeta في استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والذي برز كمتغير أساسي لدورة الذكاء الاصطناعي في المستقبل. وهذا يفسر لماذا تتركز انتباه السوق خلال موسم الأرباح هذا على أرباح هذه الشركات وخطط الإنفاق الرأسمالي (Capex).

عكست تدفقات أسواق ETF العالمية هذا الاتجاه في الأسبوع الماضي. ورغم التصحيحات الحادة في أسهم أشباه الموصلات، استمرت صناديق ETF المرتبطة بها في تسجيل تدفقات صافية للداخل. ويعني ذلك أنه بينما تبقى الثقة بإمكانات النمو على المدى الطويل لصناعة الذكاء الاصطناعي قائمة، فقد عززت السوق على المدى القصير موقف الانتظار والترقب، إذ يخطط المستثمرون لتحديد الاتجاه بعد التأكد من موقف Big Tech الاستثماري والطلب على الذكاء الاصطناعي عبر موسم الأرباح هذا.

محللون يبرزون استدامة دورة الاستثمار في بنية ذكاء اصطناعي

قال Lee Kyu-won، باحث في DS Investment Securities، إن "دورة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لم تنتهِ بعد" و"من وجهة نظر Big Tech، فإن احتمال تحويل استثمار الذكاء الاصطناعي إلى عوائد يزداد، لذا لا توجد حوافز كافية لتقليل الإنفاق الرأسمالي".

وأضاف أن "التنافسية في المجالات التي تتركز فيها فوائد استثمار الذكاء الاصطناعي، مثل الذاكرة والشبكات وASICs، ستظل بارزة."

وقال Kim Jin-young، باحث في Kiwoom Securities، إن "سوف يحدد سوق الأسهم في هذا الأسبوع ما إذا كان مستوى الدعم الأدنى قائمًا بناءً على أرباح Big Tech الأمريكية واتجاهات أسهم أشباه الموصلات العالمية." وشدد Kim على أن "الأهم، ما إذا كانت إرشادات الإنفاق الرأسمالي (Capex) لدى Alphabet لهذا العام وللعام المقبل سيتم تعديلها بالرفع، إضافةً إلى طلب معجلات الذكاء الاصطناعي، تعد من المتغيرات الرئيسية للحكم على استدامة دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي."

الأسئلة الشائعة

متى تُصدر شركات Big Tech الكبرى أرباح الربع الثاني؟ ستصدر Alphabet أرباح الربع الثاني في 22 (بالتوقيت المحلي)، تليها Tesla وTexas Instruments وIntel لاحقًا خلال الأسبوع، وفقًا لصناعة الاستثمار المالية الكورية في 21.

ما المؤشرات التي يركز عليها المستثمرون في تقارير الأرباح هذه؟ يولي المستثمرون اهتمامًا خاصًا بزخم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وخطط توسيع الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات، وتعديلات إرشادات Capex لهذا العام وللعام المقبل، بدلًا من الاكتفاء بأرقام الأرباح البسيطة، وفقًا للمحللين الذين استشهدت بهم الجهة المصدرة.

كيف كانت أداء أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الأسبوع الماضي؟ انخفض ETF ناسداك (QQQ) بنسبة 4.2% الأسبوع الماضي رغم تخفيف المخاوف بشأن معدل الفائدة بعد تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو، مع تركّز جني الأرباح في أسهم أشباه الموصلات بسبب مخاوف تأخيرات استثمارات الذكاء الاصطناعي، والتوجس تجاه قطاع الذاكرة الصيني.