يدخل بيتكوين منطقة تراكم قانون القوة عند 56% من التقويم بأقل من قيمته

حلّل يورين تيمر، مدير الاستثمارات في شركة فيديليتي العالمية للماكرو، أن البيتكوين اقترب صباح 13 من منطقة الدعم السفلية لنموذج قانون القوة، عند الساعة 9 صباحاً، حين كان البيتكوين يتداول عند 63,780 دولاراً وفقاً لمنصة CoinGecko لأسواق العملات الرقمية العالمية. ويشير نموذج قانون القوة، الذي يتتبعه تيمر منذ سنوات، إلى أن البيتكوين مقوّم بأقل من قيمته حالياً بنحو 56%، ما يضعه في ما يصفه بأنه منطقة تجميع للمستثمرين على المدى الطويل. وتشبه مستويات التقييم هذه قيعان أسواق هابطة في عامي 2018 و2022، رغم أن تيمر حذّر من أن تأكيد قاع السوق لا يزال سابقاً لأوانه بسبب غياب محفزات واضحة مثل تعافي السيولة العالمية. ومع اتساع القيمة السوقية للبيتكوين وتكاثر المنتجات المالية المؤسسية بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة الفورية (spot ETFs)، يلاحظ مراقبون في الصناعة أن العملة الرقمية تُظهر مضاعفات سعرية أصغر تدريجياً كل دورة مقارنةً بأنماط النمو المتفجر في السنوات السابقة.

يقترب البيتكوين من الدعم السفلي لنموذج قانون القوة بنسبة 56% أقل من القيمة

وفقاً لوسيلة إعلام العملات الرقمية CoinDesk، حلّل يورين تيمر أن البيتكوين اقترب من منطقة الدعم السفلية لنموذج قانون القوة الذي يتتبعه منذ سنوات. يمثل نموذج قانون القوة حركة سعر البيتكوين طويلة الأجل عبر خطوط اتجاه علوية ووسطى وسفلية. وقد فسّرت الخطوط الاتجاهية السفلية معظم أدنى المستويات الرئيسية منذ عام 2015. ويبلغ البيتكوين حالياً نحو 56% من أقل من القيمة وفقاً لهذا النموذج، الذي قيّمه تيمر باعتباره منطقة تجميع للمستثمرين على المدى الطويل. وتشبه هذه المستويات مواقع قيعان أسواق هابطة في عامي 2018 و2022. وخلص تيمر إلى أن تحديد قاع السوق ما يزال سابقاً لأوانه، مشيراً إلى أن علاوة المضاربة التي دفعت البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي لها عند 126,000 دولار العام الماضي قد اختفت إلى حد كبير، وأن تباطؤ نمو المعروض النقدي العالمي يترك محفزات قليلة وواضحة لدفع الأسعار إلى الأعلى في الأجل القريب.

عوائد دورة البيتكوين تنخفض من 75x في 2017 إلى 1.8x في 2025

كرر البيتكوين دورات تمتد تقريباً أربع سنوات تتمحور حول أحداث النصف (halving). ويتوقع محللون في السوق احتمال أن تبدأ الدورة الصعودية المقبلة من نهاية هذا العام وتشكّل قمة جديدة حوالي عام 2029. وقد سجل البيتكوين مستويات قياسية جديدة في كل دورة منذ 2013، لكن مضاعفات الصعود انخفضت بشكل كبير. فقد ارتفع قمة 2017 بنحو 75 مرة مقارنةً بالدورة السابقة، قبل أن يتراجع ذلك إلى نحو 3.5 مرات في 2021 ونحو 1.8 مرة في 2025، ما يدل على توسع أبطأ بشكل ملحوظ.

المنتجات المؤسسية ونضج السوق يقللان تقلبات البيتكوين

ترى الصناعة أنه مع اتساع نطاق البيتكوين في السوق وتكاثر المنتجات المالية المؤسسية مثل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والعقود الآجلة والخيارات، تصبح الاتجاهات الصعودية التدريجية أكثر احتمالاً من التقلبات الحادة في الماضي. تشير التحليلات إلى أنه مع نضج السوق، تزداد رؤوس الأموال اللازمة لتحريك الأسعار، ومن ثم ستنخفض التقلبات تدريجياً.

الأسئلة الشائعة

ما هو نموذج قانون القوة الذي يستخدمه يورين تيمر لتحليل البيتكوين؟

يمثل نموذج قانون القوة حركة سعر البيتكوين طويلة الأجل عبر خطوط اتجاه علوية ووسطى وسفلية. وقد فسّرت الخطوط الاتجاهية السفلية معظم أدنى المستويات الرئيسية منذ عام 2015. ويكون يورين تيمر، مدير الاستثمارات في فيديليتي العالمية للماكرو، قد تتبع هذا النموذج لسنوات لتحديد مناطق التجميع.

كم انخفضت عوائد دورات البيتكوين مع مرور الوقت؟

انخفضت مضاعفات الصعود للبيتكوين بشكل كبير منذ 2013. فقد ارتفع قمة 2017 بنحو 75 مرة مقارنةً بالدورة السابقة، قبل أن تنخفض إلى نحو 3.5 مرات في 2021 ونحو 1.8 مرة في 2025، وفقاً لتحليل المصدر.

لماذا يشير المقال إلى أن تقلبات البيتكوين آخذة في الانخفاض؟

مع اتساع حجم سوق البيتكوين وتكاثر المنتجات المالية المؤسسية مثل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية والعقود الآجلة والخيارات، تزداد رؤوس الأموال اللازمة لتحريك الأسعار. ويلاحظ مراقبون في الصناعة أن عملية نضج السوق هذه تقلل التقلبات تدريجياً مقارنةً بأنماط النمو المتفجر في المراحل المبكرة.