سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، وهو أول أداء سلبي لنصف عام لها منذ الإطلاق، وفقاً لتحليل أجرته DWF Labs. أنهى هذا الانعكاس مسار تراكم استمر عامين بلغ خلاله صافي التدفقات التراكمية 56.6 مليار دولار في بداية العام. أرجع DWF Labs التدفقات الخارجة إلى تحول رأس المال نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي، حيث سجل صندوق Blackrock's IBIT وحده تدفقات خارجة بقيمة 5 مليار دولار خلال شهري مايو ويونيو. تزامن هذا الانكماش مع سلسلة تدفقات خارجة استمرت 13 جلسة تداول من 15 مايو إلى 3 يونيو سحبت 4.4 مليار دولار من الفئة، بينما سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية أول نصف عام سلبي لها بصافي تدفقات خارجة بلغ 1.47 مليار دولار.
صناديق البيتكوين المتداولة تسجل صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار في الربعين الأول والثاني من 2026
افتُتح الربع الأول بضعف. محا يناير تدفقات بقيمة 1.6 مليار دولار، وبحلول 23 فبراير انخفض صافي التدفقات التراكمية إلى 53.8 مليار دولار، مما يمثل سحباً بقيمة 2.8 مليار دولار في أقل من ثمانية أسابيع.
استعاد أبريل الثقة لفترة وجيزة. تعافت التدفقات التراكمية إلى 59.8 مليار دولار بحلول 6 مايو، بفضل صندوق Blackrock's IBIT بشكل شبه كامل، والذي قال DWF Labs إنه يمثل 99.6٪ من تدفقات الفئة الواردة في أبريل. لكن التعافي تلاشى بسرعة.
من 15 مايو إلى 3 يونيو، عانت صناديق البيتكوين المتداولة من 13 جلسة تداول متتالية من التدفقات الخارجة، وهي أطول سلسلة من نوعها منذ إطلاق المنتجات الفورية. سحبت هذه السلسلة 4.4 مليار دولار من الفئة وألغت مكاسب أبريل.
![Bitcoin ETF Flow Chart]()
المصدر: DWF Labs
صندوق Blackrock's IBIT يسجل تدفقات خارجة بقيمة 5 مليارات دولار خلال مايو ويونيو
لا يزال صندوق Blackrock's IBIT هو الصندوق المهيمن على البيتكوين من حيث التدفقات التاريخية. منذ الإطلاق، اجتذب الصندوق صافي تدفقات واردة بقيمة 60.3 مليار دولار، أي 3.3 أضعاف إجمالي جميع الصناديق الأخرى، باستثناء Grayscale's GBTC، مجتمعة.
قال DWF Labs إن IBIT أصبح الأداة المؤسسية الافتراضية للتعرض للبيتكوين، على الرغم من عدم امتلاكه أقل رسوم، وذلك بفضل انتشار Blackrock التوزيعي عبر المخصصين ومنصات الاستثمار.
لجزء كبير من عصر صناديق الاستثمار المتداولة، استوعبت IBIT والصناديق منخفضة التكلفة الأخرى التدفقات الخارجة من GBTC، الذي خسر 27.1 مليار دولار بسبب رسومه البالغة 1.5٪ وسنوات من خروج الحائزين المحتجزين بعد التحويل.
انكسر هذا النمط في عام 2026. تعافت IBIT في مارس وأبريل، ثم شهدت عمليات استرداد كثيفة في مايو ويونيو. قال DWF Labs إن الصندوق سجل صافي تدفقات خارجة بقيمة 5 مليار دولار خلال هذين الشهرين فقط، أي أكثر من جميع أشهر التدفقات الخارجة السابقة لـ IBIT مجتمعة.
صناديق الإيثيريوم الفورية المنتهية في النصف الأول من 2026 بصافي تدفقات خارجة بقيمة 1.47 مليار دولار
لم يقتصر الضعف على البيتكوين. أنهت صناديق الإيثيريوم الفورية أيضاً النصف الأول من 2026 في المنطقة الحمراء لأول مرة منذ الإطلاق، بصافي تدفقات خارجة بلغ 1.47 مليار دولار عبر 123 يوم تداول. تضمنت الفترة 73 يوماً سلبياً و 49 يوماً إيجابياً.
بلغت التدفقات التراكمية لصناديق الإيثيريوم المتداولة 10.9 مليار دولار في 30 يونيو، بانخفاض 28٪ عن ذروتها في أكتوبر 2025 البالغة 15.1 مليار دولار. تزامنت ذروة أكتوبر تلك أيضاً مع الشهر الذي بدأت فيه صناديق البيتكوين المتداولة انخفاضها بنسبة 18.4٪.
أشار DWF Labs إلى أن صناديق الإيثيريوم المحصصة قد اكتسبت زخماً منذ أن مهدت التوجيهات التنظيمية الأمريكية في عام 2025 الطريق لحصص البروتوكول في منتجات معينة. فعّلت Grayscale الحصص على ETHE وصندوقها المصغر، وبدأت 21Shares توزيعات الحصص على TETH، وأطلقت Blackrock صندوق ETHB في مارس.
ومع ذلك، لم تكن التدفقات الواردة إلى المنتجات ذات العائد كافية لتعويض البيع الأوسع.
![Ether ETF Flow Chart]()
المصدر: DWF Labs
DWF Labs تُعزي التدفقات الخارجة إلى تحول رأس المال نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي
قالت DWF Labs إن الحماس المؤسسي والتجزئة قد فتر مع استحواذ الذكاء الاصطناعي على حصة أكبر من رأس المال والاهتمام. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى أنه لا يزال هناك حوالي 80 مليار دولار في صناديق البيتكوين المتداولة، الكثير منها من مستثمرين كانوا يفتقرون سابقاً إلى سهولة الوصول إلى التعرض للبيتكوين.
علّقت DWF قائلة: "تعكس التدفقات المشاعر الأوسع تجاه العملات الرقمية كفئة أصول. الأساسيات بالنسبة للعملات الرقمية لم تكن أقوى من أي وقت مضى."
الأسئلة الشائعة
س: ما الذي تسبب في تسجيل صناديق البيتكوين المتداولة لأول نصف عام سلبي في النصف الأول من 2026؟
ج: وفقاً لتحليل DWF Labs، سجلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة صافي تدفقات خارجة بقيمة 5.4 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، ويعزى ذلك إلى تحول رأس المال نحو استثمارات الذكاء الاصطناعي. شهدت الفئة سلسلة تدفقات خارجة استمرت 13 جلسة من 15 مايو إلى 3 يونيو سحبت 4.4 مليار دولار من الصناديق.
س: كيف كان أداء صندوق Blackrock's IBIT خلال الفترة من مايو إلى يونيو 2026؟
ج: سجل صندوق Blackrock's IBIT صافي تدفقات خارجة بقيمة 5 مليار دولار خلال شهري مايو ويونيو 2026 فقط، وفقاً لـ DWF Labs. يمثل هذا أكثر من جميع أشهر التدفقات الخارجة السابقة لـ IBIT مجتمعة، على الرغم من أن الصندوق قد اجتذب صافي تدفقات واردة بقيمة 60.3 مليار دولار منذ الإطلاق.
س: ما هو أداء صناديق الإيثيريوم الفورية المتداولة في النصف الأول من 2026؟
ج: أنهت صناديق الإيثيريوم الفورية المتداولة النصف الأول من 2026 بصافي تدفقات خارجة بلغ 1.47 مليار دولار عبر 123 يوم تداول، مسجلة بذلك أول نصف عام سلبي لها منذ الإطلاق. بلغت التدفقات التراكمية لصناديق الإيثيريوم المتداولة 10.9 مليار دولار في 30 يونيو، بانخفاض 28٪ عن ذروتها في أكتوبر 2025 البالغة 15.1 مليار دولار.
