وصل المعروض الذي تحتفظ به حيتان بيتكوين على المدى الطويل إلى مستوى قياسي جديد على الإطلاق في 21 يوليو، وفق بيانات Coinglass. وبلغت حصيلة هذه الفئة 16.64 مليون BTC، ما يمثل نحو 83% من العرض المتداول، وبقيمة تقارب 1.07 تريليون دولار في يونيو، بينما كان بيتكوين يتداول قرب 64,100 دولار. ونسب الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant، كِي يونغ جو، هذا الارتفاع إلى المشترين من Strategy وETF الذين يمتصون عمليات البيع القادمة من كبار «الحيتان القدامى». ويُعرَّف حاملو المدى الطويل بأن تكون المحفظة محتفظة ببيتكوين لمدة لا تقل عن 155 يوماً، استناداً إلى منهجية Glassnode التي تعتبر العملات التي تنجو من هذا الحدّ غير مرجّح إحصائياً بيعها قريباً.
ارتفاع المعروض لدى حاملي المدى الطويل من 14 مليون إلى 16.64 مليون BTC منذ بداية 2024
تتراكم هذه الوتيرة منذ بداية 2024. وقد شهد معروض حاملي المدى الطويل تقلباً بين 14 مليون و16 مليون BTC منذ إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة الفورية (spot) في يناير 2024، ليبلغ ذروته قرابة 16.4 مليون BTC قبل أن يدخل في اتجاه هبوطي استمر نحو 2.5 عام.
بحلول مايو، كان هذا المؤشر قد اخترق ذلك الاتجاه الهبوطي وعاد ليتجه إلى نحو 16.3 مليون BTC، مضيفاً أكثر من 2 مليون عملة خلال سوق هابطة أوسع بمعدل يقارب 200,000 BTC شهرياً. وبحلول يونيو، تجاوز الرقم القياسي السابق ليصل إلى مستوى قياسي جديد بلغ 16.64 مليون BTC.
مشترون من Strategy وETF يمتصون بيع «الحيتان القدامى» وفقاً للرئيس التنفيذي لـ Cryptoquant
صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant، كِي يونغ جو، بأن «مشتري Strategy وETF استوعبوا عمليات بيع كبيرة من الحيتان القدامى». إذ إن بعض أقدم وأكبر حاملي بيتكوين يوزّعون العملات حتى مع دخول مشترين جدد على المدى الطويل—ومن بينهم خزائن الشركات مثل Strategy ومركبات صناديق ETF الفورية—ليتولوا امتصاص هذا العرض والاحتفاظ به على المدى الطويل.
تابعت أخبار Bitcoin.com نمطاً مماثلاً بدأ في منتصف فبراير، عندما عادت حيازات حاملي المدى الطويل إلى وضع التراكم، وأشارت بيانات Binance إلى تشديد ظروف العرض بما يتسق مع المراحل المبكرة من دورة سوق جديدة.
محافظ الحيتان الكبيرة تضيف BTC بينما يبيع الحائزون في «الدرجة المتوسطة»
أظهرت بيانات أحجام المحافظ أن محافظ الحيتان الكبيرة أضافت عشرات الآلاف من BTC خلال الأشهر الأخيرة، حتى مع قيام الحائزين في المستوى المتوسط ببيع. ويؤدي هذا إعادة توزيع إلى تركيز العرض أكثر بين محافظ يكون احتمال بيعها أقل عند التقلبات السعرية قصيرة الأجل.
وتتماشى هذه السلوكيات مع نمط أظهره حاملو المدى الطويل في الدورات السابقة. فغالباً ما يتم تجميع العملات التي تُحتفظ بها لأكثر من 155 يوماً خلال فترات ضعف الأسعار، ثم يتم توزيعها خلال فترات قوة الأسعار. وقد حدثت تكدسات مماثلة خلال سوقي 2015 و2019 الهابطة، وهما ما سبق فترات من عودة قوة الأسعار حالما عاد الطلب.
أما الأثر العملي لارتفاع معروض حاملي المدى الطويل فيتمثل في تضاؤل «الطفو السائل» القابل للتداول. فعندما يتم قفل المزيد من BTC لدى حاملي لا ينون بيعها في الأجل القريب، ينخفض مقدار ما يتاح للتداول النشط في البورصات.
ويحذر محللون من قراءة هذا المؤشر بمعزل عن غيره، إذ إن التراكم وحده لا يضمن تحركاً في السعر دون محفز يقترن بالطلب. وأشارت منصة Staking للعملات الرقمية Everstake إلى أن «السعر قد يتحرك صعوداً وهبوطاً، لكن الشبكة تواصل التحسن»، في تذكير بأن مؤشرات جانب العرض تعكس سلوك المستثمرين وصحة الشبكة أكثر من كونها تتنبأ باتجاه السعر قصير الأجل من تلقاء نفسها.
الأسئلة الشائعة
إلى أين وصل معروض حاملي بيتكوين على المدى الطويل في 21 يوليو؟
وصل معروض حاملي بيتكوين على المدى الطويل إلى مستوى قياسي جديد في 21 يوليو، ليبلغ 16.64 مليون BTC (حوالي 83% من العرض المتداول)، بقيمة تقارب 1.07 تريليون دولار في يونيو، وفق بيانات Coinglass.
لماذا زاد معروض حاملي بيتكوين على المدى الطويل منذ بداية 2024؟
ذكر الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant، كِي يونغ جو، أن مشترين Strategy وETF استوعبوا عمليات بيع كبيرة من الحيتان القدامى. وقد أضاف المؤشر أكثر من 2 مليون عملة خلال سوق هابطة أوسع بمعدل يقارب 200,000 BTC شهرياً، ليرتفع من تقلبات بين 14 مليون و16 مليون BTC إلى مستوى قياسي بلغ 16.64 مليون BTC بحلول يونيو.
كيف يحدد حد الاحتفاظ لمدة 155 يوماً حاملي المدى الطويل؟
حاملو المدى الطويل هم المحافظ التي احتفظت ببيتكوين لمدة لا تقل عن 155 يوماً، استناداً إلى منهجية Glassnode. إذ تُعامل العملات التي تنجو من هذا الحد دون أن تتحرك باعتبارها غير مرجح إحصائياً بيعها قريباً، ما يجعل هذا المؤشر بمثابة بديل لقياس درجة القناعة لدى المالكين الحاليين لبيتكوين.
