أفادت شركة Daesin Securities في تقرير صادر في 6 يوليو/تموز أن المخاوف الأخيرة المحيطة بقطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات كانت غير قائمة إلى حد كبير. وتوقعت الوساطة أن تؤدي أرباح الربع الثاني القوية والتنقيحات الصاعدة اعتباراً من الربع الثالث إلى دفع مؤشر KOSPI نحو مستوى 10,000 نقطة. وأشار المحلل Lee Kyung-min إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة البالغة 9x على مدار 12 شهراً الحالية تتيح وحدها الدخول إلى نطاق 10,000 نقطة، مع إمكانية الوصول إلى هدف 11,500 نقطة خلال الربع الثالث. وجاء هذا التقييم بعد أن وفر مستوى 7300 نقطة لمؤشر KOSPI - والذي يمثل نسبة سعر إلى أرباح آجلة تبلغ 6.32x، بالقرب من أدنى مستوى للأزمة المالية البالغ 6.27x - دعماً وأسس قاعدة لاتجاه صعودي متجدد.
Daesin Securities تتوقع دخول KOSPI إلى 10,000 نقطة بدعم من التقييم
ذكر Lee Kyung-min أن مستوى 7300 نقطة لمؤشر KOSPI مثل نسبة سعر إلى أرباح آجلة تبلغ 6.32x، مقترباً من أدنى مستوى للأزمة المالية البالغ 6.27x، مما يشير إلى منطقة تقييم منخفضة للغاية. وقيم المحلل أن المؤشر حصل على دعم عند هذا المستوى الهام وأسس قاعدة لاستئناف الاتجاه الصعودي الكامل. وتوقع التقرير أن تؤدي التنقيحات الصاعدة للأرباح إلى زيادة الضغط الصاعد على مؤشر KOSPI وتوسيع إمكاناته الصعودية، مع استهداف الوصول إلى 11,500 نقطة خلال الربع الثالث.
أسعار النفط واتجاهات التضخم تدعم الأسهم العالمية
ذكر التقرير أن انخفاض أسعار النفط الدولية إلى ما دون 70 دولاراً للبرميل سيؤدي إلى تباطؤ قراءات مؤشر أسعار المستهلكين والتضخم في الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لشهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز. وأشار Lee إلى أن هذا سينعكس في استقرار هبوطي لعوائد السندات والدولار الأمريكي، مما يوفر زخماً للأسهم العالمية ومسار مؤشر KOSPI الصاعد. في الأسبوع الأول من يوليو/تموز (أسعار الإغلاق حتى 3 يوليو/تموز)، أغلقت الأسهم العالمية على ارتفاع واسع النطاق. بلغ نمو الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يونيو/حزيران 57,000 وظيفة، وهو أقل بكثير من توقعات السوق، مما خفف مخاوف تشديد الاحتياطي الفيدرالي. وسجل مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو على أساس سنوي لشهر يونيو/حزيران 2.8%، وهو أقل من التوقعات والرقم الشهري السابق، مما عزز المشاعر الإيجابية تجاه المخاطرة.
موسم أرباح الربع الثاني سيبدأ في منتصف يوليو/تموز
ذكر Lee أن موسم أرباح الربع الثاني سيبدأ فعلياً في منتصف يوليو/تموز، مع توقع أن تدعم التنقيحات الصاعدة للأرباح استئناف الاتجاه الصعودي وتعزيزه. وأشار المحلل إلى أن معدلات نمو أسعار أشباه الموصلات، ونتائج الربع الثالث لشركة Micron، وتوقعات أرباح أشباه الموصلات الكورية مقارنة بزخم التصدير لا تزال منخفضة. قد تأتي نتائج Samsung Electronics أقل من إجماع السوق بسبب تكاليف الحوافز، لكن باستثناء تلك النفقات، من الممكن تحقيق مفاجأة في الأرباح. وقيم التقرير أن اتجاهات أسعار أشباه الموصلات وأداء Micron وبيانات التصدير تدعم النظرة الإيجابية لأرباح قطاع أشباه الموصلات الكوري.
تقييم الأخبار السلبية للقطاع باعتبارها غير جوهري
فيما يتعلق بالأخبار السلبية الأخيرة التي تؤثر على قطاع أشباه الموصلات، ذكر Lee أن مراجعة أعمال السحابة لشركة Meta تم الإفصاح عنها بالفعل في مايو/أيار، وتواصل Meta المضي قدماً في النفقات الرأسمالية وبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقيم المحلل أن اعتماد Apple على الذاكرة المصنعة في الصين من غير المرجح أن يصبح بديلاً واقعياً نظراً لمتطلبات الاستجابة للطلب والشكوك السياسية. وأشار التقرير إلى أن المشاريع العملاقة الثلاثة للحكومة، وخطط الاستثمار واسعة النطاق في أشباه الموصلات ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من قبل Samsung Electronics وSK Hynix، وتعاون Samsung مع Anthropic، وتوقعات زيادة أسعار DRAM في الربع الثالث تدعم الطلب والربحية لأشباه الموصلات على المدى المتوسط إلى الطويل، مما يعمل كضغط صاعد على أسعار الأسهم.
الأسئلة الشائعة
ما هو هدف شركة Daesin Securities لمؤشر KOSPI؟
حددت Daesin Securities هدفاً لمؤشر KOSPI عند 11,500 نقطة، والذي صرح المحلل Lee Kyung-min أنه من المتوقع الوصول إليه خلال الربع الثالث. يعتمد التوقع على نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة الحالية البالغة 9x على مدار 12 شهراً والتنقيحات الصاعدة المتوقعة للأرباح اعتباراً من الربع الثاني.
لماذا قيمت Daesin Securities المخاوف الأخيرة في قطاعي الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات بأنها غير قائمة؟
ذكر التقرير أن المخاوف بشأن مراجعة سحابة Meta تم الإفصاح عنها بالفعل في مايو/أيار، وأن اعتماد Apple على الذاكرة الصينية يواجه عقبات عملية وسياسية. وأشار Lee إلى أن المشاريع العملاقة الحكومية، وخطط استثمار Samsung وSK Hynix، وتوقعات زيادة أسعار DRAM في الربع الثالث تدعم النظرة طويلة الأجل للقطاع، مما يواجه المشاعر السلبية الأخيرة.
ما العوامل الخارجية التي تتوقع Daesin Securities دعم الاتجاه الصعودي لمؤشر KOSPI؟
ذكر التقرير أن أسعار النفط دون 70 دولاراً للبرميل ستؤدي إلى تباطؤ قراءات التضخم لشهري يونيو/حزيران ويوليو/تموز لمؤشر أسعار المستهلكين ومقياس الإنفاق الاستهلاكي الشخصي. وأشار Lee إلى أن هذا سينتج عنه استقرار هبوطي لعوائد السندات والدولار الأمريكي، مما يوفر زخماً للأسهم العالمية ومؤشر KOSPI.
