أجّل مكتب خدمة المشتقات (DSB) إجراء تعديل فوري شامل على هيكل رسوم المستخدمين، وذلك بعد تلقي ملاحظات من القطاع. وفي المقابل، اختار المكتب إجراء مراجعة أوسع حول كيفية تقاسم تكاليف صيانة نظام المعرف العالمي لمشتقات OTC. ويأتي هذا القرار بعد كشف DSB أن ما يقرب من ثلاثة أرباع المؤسسات التي تستخدم بياناته تفعل ذلك حالياً دون أي مقابل. وتثير هذه الخطوة تساؤلات حول استدامة النموذج على المدى الطويل ومدى عدالته في استرداد التكاليف، نظراً لأن المنظمة مطالبة بالعمل على أساس استرداد التكاليف مع الحفاظ على الوصول المفتوح كمبدأ مؤسس.
وترد الاستنتاجات في التقرير النهائي لعام 2026 لـ DSB المتعلق بإتاحة خدمات 2027 لـ OTC ISIN وUPI وCFI، المنشور عقب المشاورة السنوية مع القطاع. وبدلاً من إدخال تغييرات كبيرة على التسعير للعام المقبل، ستقضي المنظمة الأشهر القادمة في إجراء مراجعة تقودها عملية الاستكشاف حول كيفية استهلاك الشركات لبياناته وإعادة توزيعها وتسويقها، قبل اقتراح إعادة تصميم أكثر شمولاً لنموذج المستخدم.
75% من المؤسسات تصل إلى بيانات DSB دون دفع
قال DSB إن نحو 75% من المؤسسات حالياً تستفيد من بيانات DSB دون المساهمة في تكلفة تشغيل الخدمة. ورغم أن الوصول المفتوح ما يزال أحد المبادئ المؤسسة للمكتب، فإن المنظمة أيضاً مطالبة بالعمل على أساس استرداد التكاليف، ما يدفع إلى نقاش مستمر حول ما إذا كان نموذج الرسوم الحالي يعكس بشكل عادل قيمة البيانات التي يحصل عليها المستخدمون المختلفون.
كانت المقترحات السابقة تنظر في إدخال فئة مستخدم “التحميل الكامل للملف” مع تقييد بعض عمليات تنزيل البيانات المجانية. إلا أن ردود المشاركين في السوق جاءت متباينة، حيث حذّر المجيبون من أن التغييرات قد تؤدي إلى تعقيد تشغيلي، وتُعيق الشركات الأصغر حجماً، وتتسبب في آثار غير مقصودة بالنسبة للموزعين ومقدمي التكنولوجيا. وأعرب المجيبون بالإجماع عن دعمهم لإجراء مراجعة أوسع للنموذج الكامل للمستخدمين قبل تنفيذ أي تغييرات فردية.
تأكيد DSB تطوير نموذج رسوم الموزعين المتدرج
على الرغم من تأجيل إصلاحات أوسع في التسعير، أكد DSB أن العمل سيستمر في إعادة تصميم الرسوم الخاصة بالموزعين الذين يعيدون توزيع بيانات DSB على المستخدمين في المنبع.
تم إدخال نوع مستخدم “موزّع” في يناير 2026 برسوم سنوية ثابتة قدرها 20,000 يورو لخدمة UPI و15,000 يورو لخدمة OTC ISIN. وخلصت أحدث مشاورة إلى وجود دعم واسع لتحويل هذا النموذج إلى هيكل متدرج يعتمد بشكل أساسي على عدد المستخدمين في المنبع الذين يخدمهم كل موزّع.
كما يعتزم DSB توسيع تعريف الموزّع ليشمل الشركات التي توفر بيانات مستخلصة وخدمات التحقق ووظائف العرض، مع تحسين متطلبات إعداد التقارير ربع السنوية لفهم أفضل لكيفية تدفق بيانات DSB عبر السوق. وقالت المنظمة إن المزيد من التفاعل مع القطاع سيجري قبل اعتماد أي نموذج تسعير متدرج.
DSB يتخلى عن مقترح الغرامات المالية مقابل تحسينات تقنية
يؤكد التقرير أن DSB قد ألغى مقترحاً سابقاً لإدخال عقوبات مالية على الشركات التي تنتهك بشكل متكرر سياسة الاستخدام المقبول الخاصة به.
وبدلاً من ذلك، أيد المجيبون على نحو ساحق حزمة من التحسينات التقنية المصممة للحد من الانتهاكات غير المقصودة. وتشمل هذه الرسائل الخطأ الأكثر وضوحاً، وتشجيع الشركات على التحقق من صحة البيانات قبل تقديمها، وتغيير طريقة احتساب بعض الرسائل غير الصالحة ضمن حدود الاستخدام. ومن المقرر تنفيذ ذلك في 2027 بتكلفة لمرة واحدة قدرها 63,000 يورو، تُقسّم بين خدمات UPI وOTC ISIN.
كما دعا المجيبون أيضاً DSB إلى حجز أي غرامات مالية مستقبلية للاستخدام المتعمد أو المستمر بسوء الاستخدام، بدلاً من أخطاء حقيقية تتعلق بجودة البيانات.
انخفاض استخدام المعرف البديل بنسبة 50% مع تكاليف سنوية تبلغ 506,000 يورو
كشف DSB أن استخدام ميزة المعرف البديل انخفض بأكثر من 50% على أساس سنوي، إذ لم تستخدمها بنشاط سوى 21 مؤسسة خلال 2025 رغم تكاليف بيانات لطرف ثالث سنوية تبلغ نحو 506,000 يورو.
تتيح ميزة المعرف البديل للمستخدمين الرجوع إلى الأدوات باستخدام معرّفات مثل CUSIP وFIGI وSEDOL إلى جانب ISINs. واتفق المجيبون على نطاق واسع على أن DSB ينبغي أن يراجع ما إذا كانت هذه التكاليف يجب أن تستمر في التقاسم عبر جميع مستخدمي UPI، أم أن تُحمّل بدلاً من ذلك على المجموعة الصغيرة نسبياً من الشركات التي تستخدم الميزة فعلياً.
DSB يدخل مرحلة مراجعة تقودها عملية الاستكشاف لهيكل الرسوم
قال DSB إنه يدخل مرحلة تفاعل تقودها عملية الاستكشاف، مع خطط لإجراء مناقشات ثنائية مع شركات عبر مناطق مختلفة وأنماط أعمال وأنواع مستخدمين، قبل طرح مقترحات مستقبلية. وتعتقد المنظمة أن الفهم الأعمق لسير العمل في المنبع ونماذج إعادة التوزيع وأنماط الاستخدام التجاري سيمكنها من تصميم إطار لاسترداد التكاليف أبسط وأكثر عدلاً.
وتشكل المشاورة تحولاً مهماً بالنسبة لـ DSB. ووفقاً لما ذكرته المنظمة، بعد التنفيذ الناجح لمعرّف المنتج الفريد وإطلاق خدمة تصنيف الأدوات المالية، فإن تركيزها يتحول بعيداً عن بناء بنية تحتية جديدة، نحو فهم كيفية استخدام المشاركين في السوق للبيانات عبر منظومة المشتقات.
الأسئلة الشائعة
ماذا قرر DSB بخصوص مراجعة هيكل الرسوم؟
أجّل مكتب خدمة المشتقات (DSB) إجراء تعديل فوري شامل على هيكل رسوم المستخدمين، وذلك بعد تلقي ملاحظات من القطاع. وفي المقابل، اختار المكتب إجراء مراجعة أوسع حول كيفية تقاسم تكاليف صيانة نظام المعرف العالمي لمشتقات OTC. وترد الاستنتاجات في التقرير النهائي لعام 2026 لـ DSB المتعلق بإتاحة خدمات 2027 لـ OTC ISIN وUPI وCFI.
كم عدد المؤسسات التي تستخدم بيانات DSB دون دفع رسوم؟
قال DSB إن نحو 75% من المؤسسات حالياً تستفيد من بيانات DSB دون المساهمة في تكلفة تشغيل الخدمة. ورغم أن الوصول المفتوح ما يزال أحد المبادئ المؤسسة للمكتب، فإن المنظمة أيضاً مطالبة بالعمل على أساس استرداد التكاليف.
ما التغييرات التي أجراها DSB على رسوم الموزعين؟
تم إدخال نوع مستخدم “موزّع” في يناير 2026 برسوم سنوية ثابتة قدرها 20,000 يورو لخدمة UPI و15,000 يورو لخدمة OTC ISIN. وخلصت أحدث مشاورة إلى وجود دعم واسع لتحويل هذا النموذج إلى هيكل متدرج يعتمد بشكل أساسي على عدد المستخدمين في المنبع الذين يخدمهم كل موزّع.
