ستقوم FTX Recovery Trust بتوزيع ما يقارب 900 مليون دولار على الدائنين في 31 يوليو 2026، وهي الدفعة الخامسة منذ تقديم طلب الفصل 11. سيحصل الحائزون المؤهلون للادعاءات المسموح بها في كل من فئتي Convenience وNon-Convenience الذين استوفوا متطلبات ما قبل التوزيع بحلول تاريخ السجل 16 يونيو على الأموال عبر BitGo أو Kraken أو Payoneer خلال يوم إلى ثلاثة أيام عمل. يدفع هذا التوزيع إجمالي التعافي التراكمي إلى أكثر من 100% لمعظم فئات الدائنين، وهي نتيجة نادرة في إفلاس بهذا الحجم. دخلت FTX الفصل 11 في نوفمبر 2022 عقب انهيارها.
يحصل دائنون FTX على الأموال عبر ثلاثة مزودي توزيع في 31 يوليو
يغطي التوزيع الخامس مجموعتين رئيسيتين: فئة الميزة Convenience، التي تشمل المتداولين التجزئة والدائنين الأصغر، وهم يشكلون غالبية قاعدة الدائنين في التركة، وفئة Non-Convenience، التي تضم الأطراف المقابلة المؤسسية والجهات ذات المراكز القانونية الأكثر تعقيداً. وبحسب بيان FTX Recovery Trust الصحفي، كلا الفئتين مؤهلتان لتوزيع 31 يوليو. ستتلقى مطالبات عملاء Dotcom زيادة إضافية قدرها 9%، ليرتفع إجمالي التعافي إلى 105% من قيمة مطالبتهم المسموح بها. وستتلقى مطالبات استحقاقات العملاء في الولايات المتحدة زيادة إضافية قدرها 5% للوصول إلى مستوى 105% نفسه. وتحصل مطالبات القروض غير المضمونة عموماً ومطالبات قروض الأصول الرقمية على 3% لكل منهما، لتصل التوزيعات التراكمية إلى 103%. وتصل مطالبات Convenience، وهي أصغر الحسابات، إلى 120% تراكماً، وفقاً لتقارير KuCoin.
سيتلقى الدائنون الأموال عبر أحد ثلاثة مزودي خدمة توزيع محددين: BitGo أو Kraken أو Payoneer. تم اختيار المزود خلال عملية الإعداد (onboarding)، وعادةً ما تُقفل تغييرات التوجيه بمجرد تجاوز تاريخ السجل. وقد خدم تاريخ السجل 16 يونيو كحد فاصل للأهلية. وسيحتاج أي دائن لم يكتمل لديه التحقق من KYC وتقديم نموذج الضريبة واختيار المزود بحلول ذلك التاريخ إلى الانتظار حتى نافذة التوزيع التالية. لم تعلن التركة عن موعد توزيع سادس، لكن ما زالت أعمال حل المطالبات المتنازع عليها والإجراءات النهائية لمرحلة الإقفال مستمرة. ويجب على الدائنين الذين يبحثون عن مدفوعات مستقبلية تسجيل الدخول إلى بوابة عميل FTX على claims.ftx.com والتأكد من بقاء جميع المتطلبات محدثة. وأشار بيان الإصدار إلى أن تواريخ السجل والمدفوعات اللاحقة ستُعلن بشكل منفصل.
تعيد تركة FTX ما يقارب 10 مليارات دولار منذ يناير 2025
يُعد التوزيع الخامس بأن إجمالي المدفوعات يقترب من 10 مليارات دولار، وهو من أكبر مستويات تعافي الدائنين في تاريخ العملات الرقمية. دخلت خطة الفصل 11 حيز التنفيذ في 3 يناير 2025، وتلتها أول دفعة بقيمة تقارب 1.2 مليار دولار في فبراير 2025. ووفقاً لتقارير The Block، جاءت دفعة بقيمة 5 مليارات دولار في مايو 2025، و1.6 مليار دولار في سبتمبر 2025، و2.2 مليار دولار في مارس 2026. وتعززت عملية تعافي التركة بارتفاع أسعار العملات الرقمية بعد أدنى مستويات عام 2022، وبمنازعات الاسترداد (clawback litigation)، وبالتسويات، بما في ذلك دفعة بقيمة 54 مليون دولار من شركة المحاماة Fenwick & West في مايو 2026.
ويشمل التوزيع أيضاً 18 مليون دولار في مدفوعات للحائزين على أسهم مفضلة مؤهلين عبر صندوق Preferred Shareholder Remission Fund Trust، ما يرفع إجمالي توزيعات PSRFT إلى 95 مليون دولار. هذا المخصص منفصل عن مدفوعات الدائنين العامة.
تصل معدلات تعافي الدائنين إلى 105% إلى 120% عبر فئات المطالبات
تروي النسب المئوية للتعافي التراكمي قصة إغلاق غير اعتيادي لعملية إفلاس بنجاح كبير. تقف مطالبات عملاء Dotcom وعملاء الولايات المتحدة حالياً عند 105%، بينما تبلغ مطالبات الديون غير المضمونة والقروض للأصول الرقمية 103%، وتصل مطالبات Convenience الأصغر إلى 120%. ويُعد تجاوز 100% أمراً نادراً جداً، وغالباً ما لا تعيد البورصات المنهارة إلا جزءاً مما يُستحق للدائنين. لقد سددت FTX كامل قيمة المطالبة وأجرت الفائدة فوق ذلك.
ونشر صنيل كافوري، وهو ممثل بارز لأحد أكبر مجموعات دائنين في FTX، على X أن المطالبات التي تتجاوز 50,000 دولار تلقت زيادة قدرها 9% للوصول إلى 105%، في حين أن المطالبات المسموح بها تحت 50,000 دولار والتي لم تُدفع سابقاً وصلت إلى إجمالي تراكمي قدره 120%.
حدود تقييم تاريخ تقديم الالتماس تقيد تعافي الدائنين رغم ارتفاع أسعار العملات الرقمية
تخفي معدلات التعافي الرئيسية توتراً أعمق كان الدائنون يناقشونه منذ بدء التوزيعات. قدرت محكمة الإفلاس المطالبات بتاريخ تقديم الالتماس في 11 نوفمبر 2022، عندما كان تداول البيتكوين عند نحو 16,871 دولار. يحصل الدائن الذي كان يملك بيتكوين واحد وقت الانهيار على ما يقارب 20,076 دولاراً نقداً بمعدل تعافٍ يبلغ 119%. وسعر البيتكوين اعتباراً من منتصف يوليو 2026 يساوي مضاعفات هذا الرقم. وخلصت المحكمة إلى أن قانون الإفلاس يتطلب تقييم المطالبات بتاريخ تقديم الالتماس، ما يعني أن العملاء لن يستفيدوا من الارتفاع اللاحق في قيمة الأصول التي كانوا يمتلكونها في الأصل، وفقاً لتحليل Bitget.
وتتفاقم هذه الديناميكية بشكل خاص لدى حاملي البيتكوين. وحتى عند معدلات تعافٍ تقترب من 160% من قيمة تاريخ تقديم الالتماس لبعض الفئات، لا يزال مبلغ الدفعة النقدية أقل من سعر البيتكوين الحالي في السوق. ويواجه حاملو سولانا فجوة أوسع نظراً للارتفاع الدراماتيكي لسعر SOL من أدنى مستوياته في 2022. ومن الناحية القانونية، تتم تسوية المطالبات لتصبح “أكثر من كافية” بالفعل. أما عملياً، فينظر كثيرون إلى التعافي المقوم بالدولار باعتباره جزءاً مما كانت ستساويه ممتلكاتهم لو لم تنهَر FTX.
وتوضح المقارنة مع إفلاس Genesis Global الفارق. فقد أعادت Genesis الأصول عيناً (in kind)، ما سمح للدائنين بالاستفادة من الارتفاع اللاحق في الأسعار. أما هيكل الفصل 11 لدى FTX فقد قيده بتوزيعات نقدية مرتبطة بتقييمات تاريخ تقديم الالتماس، وهي إطار عمل تعرض لانتقادات مستمرة حتى مع تجاوز معدلات التعافي الاسمية للتوقعات.
يأتي التوزيع الخامس بينما تقترب التركة من مراحلها النهائية. لا تزال معالجة المطالبات المتنازع عليها مستمرة، ولم يعلن فريق الإقفال عن مقدار ما تبقى في التركة. وبالنسبة للدائنين الذين ما زالوا ينتظرون الدفع، فإن تاريخ السجل التالي سيحدد الأهلية للجولات المقبلة. ويقضي بانكمان-فريد حبساً لمدة 25 عاماً، بينما لا تزال الاستئنافات معلقة.
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلنت FTX بخصوص 31 يوليو 2026؟
ستقوم FTX Recovery Trust بتوزيع ما يقارب 900 مليون دولار على الدائنين في 31 يوليو 2026، لتكون بذلك الدفعة الخامسة منذ دخول البورصة الفصل 11 في نوفمبر 2022. سيحصل الحائزون المؤهلون لمطالبات مسموح بها الذين استوفوا متطلبات ما قبل التوزيع بحلول تاريخ السجل 16 يونيو على الأموال عبر BitGo أو Kraken أو Payoneer خلال يوم إلى ثلاثة أيام عمل.
لماذا يحصل دائنون FTX على أكثر من 100% من قيمة مطالباتهم؟
قامت محكمة الإفلاس بتقييم المطالبات بتاريخ تقديم الالتماس في 11 نوفمبر 2022، عندما كان تداول البيتكوين عند نحو 16,871 دولار. وتعززت عملية تعافي التركة بارتفاع أسعار العملات الرقمية بعد أدنى مستويات 2022، وبمنازعات الاسترداد (clawback) وبالتسويات، بما في ذلك دفعة بقيمة 54 مليون دولار من شركة المحاماة Fenwick & West في مايو 2026. وتصل التوزيعات التراكمية الآن إلى 105% لمطالبات Dotcom وعملاء الولايات المتحدة، و103% لمطالبات الديون غير المضمونة عموماً وقروض الأصول الرقمية، و120% لمطالبات Convenience.
كم أعادت FTX إلى الدائنين منذ يناير 2025؟
يرفع التوزيع الخامس إجمالي المدفوعات إلى ما يقارب 10 مليارات دولار. دخلت خطة الفصل 11 حيز التنفيذ في 3 يناير 2025، وتلتها أول دفعة بقيمة تقارب 1.2 مليار دولار في فبراير 2025. وشملت الجولات اللاحقة 5 مليارات دولار في مايو 2025، و1.6 مليار دولار في سبتمبر 2025، و2.2 مليار دولار في مارس 2026.
