Galaxy: انخفض حجم التداول الخامل للبيتكوين في الربع الثاني إلى أدنى مستوى منذ الربع الثالث من عام 2022

ذكر أن رئيس أبحاث Galaxy Digital Alex Thorn قال في منشور على X إن حجم التداول الخامل الخاص ببيتكوين في الربع الثاني (Q2) قد انخفض إلى أدنى مستوى منذ الربع الثالث من 2022، كما انخفض مؤشر «أيام ركود الرموز» خلال الفترة نفسها. وصف Thorn عمليات البيع الجماعي التي قام بها حاملو بيتكوين المخضرمون في 2024-2025 بأنها «توزيع واسع النطاق (التوزيع الكبير)».

انخفاض حجم التداول الخامل لبيتكوين في الربع الثاني إلى أدنى مستوى منذ الربع الثالث من 2022

(المصدر: Galaxy Research)

استناداً إلى مخططات Galaxy Digital (ترجع البيانات إلى عام 2016)، فإن أنماط «إحياء» العملات طويلة الخمول (long-dormant coins) تظهر دورات صعودية واضحة في السوق:

2017: عادت العملات الخاملة إلى الظهور بكميات كبيرة لأول مرة مع بداية دورة صعود السوق، وحقق حاملو المدى الطويل جني أرباح جماعياً

2021: عادت العملات الخاملة إلى النشاط مجدداً في الموجة التالية من السوق الصاعدة

2024-2025: بلغ حجم الإطلاق مستوى قياسياً تاريخياً، بما يعادل حجم كامل سوق 2017 الصاعد؛ بلغت كمية التحويل الشهرية لبيتكوين بعمر عملة 1-2 سنة في أواخر 2025 نحو 900 ألف وحدة

2026 Q2: توقفت وتيرة التحويل فجأة، وانخفض حجم التداول الخامل إلى أدنى مستوى منذ 2022 Q3؛ ويتوقع Thorn أن يكون حجم الإطلاق خلال العام بأكمله أقل من نصف حجم 2025

حجم «التوزيع الكبير» على مدار عامين: حجم الإطلاق في 2024-2025 يعادل دورة صعود 2017 كاملة

وصف Thorn منتصف يوليو 2024-2025 بأنها «توزيع واسع النطاق». وأشار إلى أن عدد بيتكوين طويلة الخمول التي تم إطلاقها في 2024 و2025 يعادل مجموع ما تم في دورة الارتفاع الكاملة في 2017، خلال تلك الفترة لا يمكن مقارنته بأي وقت آخر.

قامت محافظ بيتكوين بعمر عملة بين 1 إلى 10 سنوات بتحويلات كبيرة خلال هذه الفترة (غالبها بيع)، ووصلت إلى ذروتها بحلول أواخر 2025: حيث بلغت التحويلات الشهرية لبيتكوين بعمر 1-2 سنة نحو 900 ألف وحدة. ومعظم المخضرمين الذين كانوا يعتزمون البيع عند ارتفاع أسعار بيتكوين في 2024-2025 قد أنهوا بالفعل عمليات البيع في هذه المرحلة، ما قلل بالتالي ضغط البيع الجزئي في السوق.

توضيح مخاطر الكم: لا أحد من شركاء Galaxy Digital المؤسسيين باع بسبب مخاطر الكم

دحض Thorn المزاعم المتداولة على الإنترنت بأن بعض كبار حاملي بيتكوين باعوا بسبب مخاطر الكم (قد تهدد الحواسيب الكمومية أمن تشفير بيتكوين). وقال: «نحن نتعاون مع كثير من كبار الحامليـن، ولم يذكر أي واحد منهم أن مخاطر الكم هي سبب للبيع»؛ كما لم تقم أي من شركات الشركاء المستثمرين المؤسسيين في Galaxy بتقديم مخاطر الكم كسبب لإغلاق المراكز.

وأشار Thorn إلى أن مخاوف مخاطر الكم غالباً ما تكون أكثر من مجرد عائق أمام مشترين جدد خارجيين، وليست سبباً يدفع الحائزين الحاليين إلى البيع.

الأسئلة الشائعة

إلى أي مستوى انخفض حجم التداول الخامل لبيتكوين في الربع الثاني؟

وفقاً للبيانات التي نشرها رئيس أبحاث Galaxy Digital Alex Thorn، انخفض حجم التداول الخامل الخاص ببيتكوين في الربع الثاني (Q2) إلى أدنى مستوى منذ الربع الثالث من 2022؛ كما انخفض مؤشر «أيام ركود الرموز» (Coin Days Destroyed) خلال الفترة نفسها، ما يشير إلى أن حاملي المدى الطويل أبطؤوا بشكل ملحوظ وتيرة البيع.

كيف يقيّم Thorn حجم «التوزيع الكبير» لبيتكوين في 2024-2025؟

ذكر Thorn أن عدد بيتكوين طويلة الخمول التي تم إطلاقها في 2024 و2025 يعادل مجموع دورة صعود السوق الكاملة في 2017، وهو الأكبر حجماً ضمن التاريخ الذي يتتبعه Galaxy؛ ووصلت كمية التحويل الشهرية لبيتكوين بعمر عملة 1-2 سنة في أواخر 2025 إلى نحو 900 ألف وحدة، ثم توقفت هذه الزخم في 2026.

هل باع حاملو بيتكوين بسبب مخاطر الكم؟

قال Thorn إن أي شريك من شركاء كبار الحامليـن لدى Galaxy Digital لم يذكر مخاطر الكم كسبب للبيع، كما لا يوجد شريك من المستثمرين المؤسسيين أقدم على إغلاق مراكز بسبب ذلك؛ ويرى أن مخاطر الكم تعيق أكثر المشترين الجدد من خارج السوق، وليست سبباً يدفع الحائزين الحاليين إلى البيع.