انخفضت أصول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في كوريا الجنوبية لأول مرة في 2024، من 393 تريليون وون عند نهاية يونيو إلى 354 تريليون وون اعتباراً من 26 يوليو، وفق بيانات FnGuide الصادرة في 28 يوليو. وارتفعت أصول صناديق الاستثمار المتداولة الرافعة المالية من 14.9 تريليون وون في أواخر مايو إلى 30.1 تريليون وون بحلول 27 يوليو، إذ ركّز مستثمرو التجزئة رهاناتهم على منتجات الرافعة المالية الخاصة بأسهم بعينها رغم هبوط Samsung Electronics وSK Hynix بأكثر من 10 بالمئة. ويعزو محللون هذا التباين إلى طلب “الشراء عند الهبوط” وسلوك البحث عن التقلبات الذي طغى على الاستراتيجيات الدفاعية خلال تصحيح مؤشر KOSPI.
سوق صناديق ETF الكورية يسجل أول تراجع في الأصول منذ يناير
انخفض إجمالي الأصول تحت الإدارة لدى 1,150 صندوقاً متداولاً مدرجاً في كوريا الجنوبية من 393.7674 تريليون وون عند نهاية يونيو إلى 354.6433 تريليون وون اعتباراً من 26 يوليو، وفقاً لـ FnGuide. ويُعدّ هذا الانخفاض أول تراجع شهري بعد سلسلة مكاسب متتالية من يناير حتى يونيو. كانت الأصول قد ارتفعت من 307.2998 تريليون وون عند نهاية أبريل إلى 393 تريليون وون عند نهاية يونيو — بزيادة تقارب 90 تريليون وون خلال شهرين — قبل أن تعكس المسار بالتزامن مع تصحيح مؤشر KOSPI. تزامن خروج السيولة مع زيادة صافي المشتريات لصناديق ETF المدرجة في الولايات المتحدة والأسهم الفردية من قبل مستثمري التجزئة الكوريين، بما يشير إلى تدوير رأس المال بعيداً عن الأسهم المحلية. ووفقاً لمراقبي السوق، ساهمت عمليات جني أرباح صناديق ETF العكسية وأحجام التصفية في تعميق عمليات السحب.
أصول صناديق ETF الرافعة المالية تقفز 15 تريليون وون في شهرين
ارتفعت أصول صناديق ETF الرافعة المالية من 14.9223 تريليون وون عند نهاية مايو إلى 24.2864 تريليون وون عند نهاية يونيو، ثم تسارعت إلى 30.1862 تريليون وون بحلول 27 يوليو — بزيادة تراكمية تتجاوز 15 تريليون وون خلال شهرين. وتمثل المنتجات الرافعة المالية البالغ عددها 62 نحو 5.4 بالمئة من إجمالي صناديق ETF المدرجة، لكنها استحوذت على تدفقات داخلية غير متناسبة خلال الفترة. وقبل يونيو، كانت الزيادات الشهرية قد تراوحت في المتوسط ضمن بضع مئات من المليارات من الوون، ما يجعل مكاسب متتالية تجاوزت 2 تريليون وون في يونيو ويوليو أمراً غير معتاد. وساهمت صناديق ETF الرافعة المالية الخاصة بأسهم بعينها في أغلب التدفقات الداخلة: أضاف KODEX SK Hynix Single Stock Leverage 1.93 تريليون وون في يوليو، وحقق TIGER SK Hynix Single Stock Leverage مكاسب قدرها 1.0995 تريليون وون، وارتفع KODEX KOSDAQ150 Leverage بمقدار 1.031 تريليون وون — وهي المراكز الثلاثة الأولى من حيث الاستحواذ على التدفقات الداخلة خلال الشهر. وتعكس أرقام الأصول تحت الإدارة مساهمات رأس المال من المستثمرين وتستبعد تقلبات الأسعار، ما يميّزها عن مقاييس صافي قيمة الأصول.
مستثمرو التجزئة يركزون على الرافعة المالية الخاصة بسهم واحد وسط تقلبات
صرّح يونس جاي-هونغ، الباحث في Mirae Asset Securities، بأن “الرافعة المالية الخاصة بسهم واحد دفعت نمو طلب صناديق ETF الرافعة المالية الإجمالي”، مشيراً إلى أن “اهتمام المستثمرين بصناديق ETF الموضوعية بشكل عام لا يزال محدوداً”. وزادت منتجات صناديق ETF الرافعة المالية الخاصة بأسهم بعينها والبالغ عددها 14 أصولها رغم استمرار تراجع الأسهم الأساسية Samsung Electronics وSK Hynix بأكثر من 10 بالمئة، حيث هبطت أسعار بعض منتجات الرافعة المالية إلى نطاق 8,000 وون. وفسّر بارك سونغ-جين، الباحث في Hana Securities، التدفقات الداخلة بأنها “شراء منخفض السعر وطلب متوسط لأسفل تركز بين المستثمرين الأفراد”، وأضاف أن “التقلبات المرتفعة قد تبدو جذابة لمشاركي صناديق ETF الرافعة المالية”. وسجلت صناديق ETF الموضوعية الدفاعية، بما في ذلك قطاعات مالية ومنتجات عالية التوزيع عادةً، تدفقات داخلية ضئيلة، إذ التهمت الاستراتيجيات المركزة بالرافعة المالية السيولة المتاحة خلال الفترات المضطربة.
FAQ
ما الذي تسبب في انخفاض أصول صناديق ETF في كوريا الجنوبية في يوليو 2024؟
انخفض إجمالي أصول صناديق ETF من 393 تريليون وون عند نهاية يونيو إلى 354 تريليون وون اعتباراً من 26 يوليو بسبب تصحيح KOSPI، وتحول مستثمري التجزئة إلى أوراق مالية مدرجة في الولايات المتحدة، إضافةً إلى جني أرباح صناديق ETF العكسية مع تزامن أحجام التصفية.
ما منتجات صناديق ETF الرافعة المالية التي شهدت أكبر تدفقات داخلية في يوليو 2024؟
قاد KODEX SK Hynix Single Stock Leverage بواقع 1.93 تريليون وون في أصول جديدة، تلاه TIGER SK Hynix Single Stock Leverage عند 1.0995 تريليون وون وKODEX KOSDAQ150 Leverage عند 1.031 تريليون وون — وهي أعلى ثلاثة مستفيدين خلال الشهر.
