تذبذب أسهم مؤشر KOSPI بنحو 531 نقطة داخل الجلسة وسط خفض الرافعة المالية المرتبط بعمليات بيع عكسية لـ ETF الممنهجة

شهد مؤشر KOSPI تذبذبًا حادًا داخل اليوم في 14، فهبط 5.26% قبل أن يرتد 2.54% ليغلق مرتفعًا بنسبة 0.73% عند 6,856.83. بلغ الفارق بين أعلى سعر وأدنى سعر داخل الجلسة 531.06 نقطة. ونسبت شركة Goldman Sachs هذا التذبذب إلى عمليات تخفيض رافعة قسرية لصناديق ETF المتداولة برافعة مرتبطة بأسهم مفردة، بينما ذكر محللون محليون أن مخاوف ذروة دورات أشباه الموصلات وتوترات متجددة في الشرق الأوسط عوامل إضافية. وتؤدي الكثافة العالية في السوق تجاه أسهم أشباه الموصلات والمنتجات المرافَعة إلى تضخيم التقلبات؛ إذ أغلق مؤشر تقلب VKOSPI عند 83.97—وهو أعلى بكثير من عتبة 50 التي ترتبط عادةً بالخوف الشديد.

سجل KOSPI تأرجحًا داخل اليوم بنطاق 531 نقطة في 14

افتتح مؤشر KOSPI جلسة 14 على انخفاض بلغ حتى 5.26%، متراجعًا مؤقتًا تحت مستوى 6,500، قبل أن يستعيد الاتجاه في فترة ما بعد الظهر مقتربًا من 6,980. وفي النهاية، أغلق المؤشر عند 6,856.83، مرتفعًا 0.73% عن الجلسة السابقة. وقد سجلت المؤسسات والمستثمرون الأجانب صافي مشتريات تجاوز 4 تريليون وون، في حين باع المستثمرون الأفراد صافيًا 4 تريليون وون.

أغلقت شركة SK Hynix مرتفعة بنسبة 3.69% بعد تأرجح بين خسارة داخل اليوم بلغت 9.05% وارتفاع بنسبة 4.93%. وأغلقت Samsung Electronics مرتفعة بنسبة 3.34%، بعدما تراوح السهم بين انخفاض بنسبة 2.95% وارتفاع بنسبة 6.09% خلال الجلسة. وأغلق مؤشر KOSDAQ منخفضًا بنسبة 1.92% عند 783.98، مع تفعيل قاطع تداول من جهة البيع في فترة ما بعد الظهر.

وفي تقريرها عن 14، قالت Goldman Sachs إن عمليات تخفيض الرافعة السريعة لصناديق ETF المرافَعة المرتبطة بأسهم مفردة عززت التقلبات داخل اليوم. وأشار Yeom Dong-chan، الباحث في Korea Investment & Securities، إلى أن التوسع الأخير في التقلبات ينبغي النظر إليه في سياق ارتفاع التقلبات لدى شركات أشباه الموصلات العالمية.

المستثمرون الأفراد يواجهون 425.8 مليار وون في تصفيات قسرية

واجه المستثمرون الأفراد الذين اقترضوا أموالًا للاستثمار تصفيات قسرية واسعة النطاق. فمن 1 إلى 10 من الشهر، بلغت قيمة الأسهم التي جرى بيعها قسرًا بسبب إخفاق المستثمرين في سداد الأموال المقترضة في وقتها 425.8 مليار وون. يتيح تداول الهامش للمستثمرين اقتراض المال من شركات الأوراق المالية لمدة ثلاثة أيام تداول عندما تكون أموال التسوية غير كافية. وإذا لم تُستَدرَك الفجوة خلال الفترة المحددة، تقوم شركة الأوراق المالية ببيع الأسهم قسرًا في اليوم التالي بسعر أقل من سعر السوق.

وتزايدت المخاوف من أن يؤدي تدفق مفاجئ لحجم التصفيات القسرية إلى السوق خلال فترات التذبذب الشديد إلى المزيد من الضغط على أسعار الأسهم.

حددت Goldman Sachs 6,800 كمستوى دعم رئيسي

حددت Goldman Sachs مستوى 6,800 على أنه أهم خط دعم فني لمؤشر KOSPI في تقريرها عن 14. وذكرت الشركة أنه إذا تم اختراق مستوى 6,800، فستكون مستويات الدعم التالية 6,500، وربما من 6,000 إلى 6,100 إذا حدثت موجات هبوط إضافية.

وقال Kim Byung-yeon، الباحث في NH Investment & Securities، إن المستثمرين سيُرجح أن يراجعوا أداء شركات التكنولوجيا الكبرى واستدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي قبل استئناف نشاط الاستثمار. وأضاف Kim أن حالة عدم اليقين يُتوقع أن تخف، ومن ثم يُنتظر أن ترتد أسعار الأسهم.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تسبب في التذبذب الحاد لمؤشر KOSPI في 14؟

عزت Goldman Sachs هذا التذبذب إلى عمليات تخفيض رافعة قسرية لصناديق ETF المرافَعة المرتبطة بأسهم مفردة. كما ذكر محللون محليون مخاوف ذروة دورات أشباه الموصلات وتوترات متجددة في الشرق الأوسط كعوامل مساهِمة. وأدت الكثافة العالية في السوق تجاه أسهم أشباه الموصلات والمنتجات المرافَعة إلى تضخيم التقلبات.

كم خسر المستثمرون الأفراد بسبب التصفيات القسرية؟

من 1 إلى 10 من الشهر، واجه المستثمرون الأفراد تصفيات قسرية بقيمة 425.8 مليار وون بسبب إخفاقهم في سداد الأموال المقترضة في وقتها. وقامت شركات الأوراق المالية ببيع الأسهم قسرًا بأسعار أقل من أسعار السوق عندما تعذر على المستثمرين تغطية فجوات الهامش ضمن الفترة المحددة.

ما مستويات الدعم التي حددتها Goldman Sachs لمؤشر KOSPI؟

حددت Goldman Sachs مستوى 6,800 كعتبة دعم فني رئيسية في تقريرها عن 14. وذكرت الشركة أنه إذا تم اختراق هذا المستوى، فستكون مستويات الدعم التالية 6,500، وربما من 6,000 إلى 6,100 إذا حدثت موجات هبوط إضافية.