يُبدي مورغان ستانلي موقفاً متشائماً تجاه سهم SpaceX، مع توقعات بسعر 100 دولار، وتقييم xAI يقترب من الصفر

أغلقت أسهم SpaceX (SPCX) في 25 يوليو عند 115.07 دولارًا، بانخفاض 15% عن سعر الطرح الأولي (IPO). قال محللو Morgan Stanley إن فترة حظر بيع الأسهم للمساهمين الأوائل (Lockup period) ستنتهي في 6 أغسطس، ما قد يؤدي إلى ضغط بيع محتمل يجعل السهم يختبر مجددًا مستوى 100 دولار. كما يقوم المستثمرون بتسعير قيمة أعمال SpaceX في مجال الذكاء الاصطناعي (xAI) على أنها تساوي صفرًا، أو حتى قيمة سالبة.

تحذير من Morgan Stanley: فك قفل أسهم SpaceX في 6 أغسطس يضغط على السهم

وفقًا لتحليل Morgan Stanley، ترتبط حركة سهم SpaceX الأخيرة بثلاثة عوامل رئيسية:

حجم الطرح الأولي (IPO): 86 مليار دولار، تم إنجازه في منتصف يونيو

إغلاق 25 يوليو: 115.07 دولارًا (بانخفاض 15% عن سعر الطرح في IPO)

تاريخ فك فترة الحظر: 6 أغسطس؛ سيتم إتاحة تداول أول دفعة من الأسهم، ويحذر Morgan Stanley من احتمال تشكّل ضغط بيع

تحذير Morgan Stanley: إذا انخفض سعر السهم إلى 100 دولار، فقد قام السوق بتقييم أعمال xAI على أنها تساوي صفرًا أو قيمة سالبة. والسبب الرئيسي يتمثل في ضخامة نفقات رأس المال المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب عدم اليقين الكبير في نموذج تحقيق العوائد التجارية

سعر الهدف لدى Morgan Stanley: 300 دولار (تأكيد)، إذ يرى أن تصحيح سعر السهم أظهر فرصة لبناء مراكز طويلة الأجل

انخفاض أسهم Tesla الأسبوع الماضي 18%، وتحوّل التدفق النقدي الحر في الربع الثاني إلى سلبي

وفقًا لبيانات السوق وتقرير المصدر، انخفضت أسهم Tesla (TSLA) هذا الأسبوع بنسبة 18%، وهو أكبر هبوط أسبوعي منذ عام 2022. ويعزى ذلك أساسًا إلى أن نتائج الربع الثاني لم ترقَ إلى توقعات السوق، إضافة إلى الاستثمارات الضخمة الموجهة لمخططات مثل Robotaxi والروبوتات البشرية ومصنع الرقائق العملاق، ما أدى إلى تحول التدفق النقدي الحر (Free Cash Flow) مؤخرًا إلى قيمة سالبة.

وأشار مركز أبحاث Argus Research إلى أن هذه النوعية من الاستثمارات كثيفة الأصول يصعب أن تحقق عوائد ملموسة على المدى القصير، ما يؤخر توقيت نمو الأرباح ويؤثر في ثقة السوق بتوقعاتها التشغيلية.

تقييم مؤسسي لاتجاه SpaceX على المدى الطويل

استنادًا إلى تقييمات المحللين التي جمعها Bloomberg، يحافظ ما يقرب من 80% من المحللين على تقييم يساوي “الشراء” لسهم SpaceX، بمتوسط سعر هدف يقارب 232 دولارًا. أعاد محللو Morgan Stanley التأكيد على سعر هدفهم البالغ 300 دولار، معتبرين أن تصحيح سعر السهم في الآونة الأخيرة أتاح فرصة لبناء مراكز طويلة الأجل.

تُعد عوامل جيوسياسية مثل ارتفاع أسعار النفط، إلى جانب حالة الترقب السائدة في السوق تجاه أسهم شركات التكنولوجيا ذات الإنفاق الرأسمالي المرتفع المرتبط بالذكاء الاصطناعي، من الخلفيات الكلية التي قيل إنها تضغط على سعر سهم SpaceX في الفترة الأخيرة.

الأسئلة الشائعة

ما تحذيرات Morgan Stanley بشأن سهم SpaceX وما هي أسعار هدفه؟

وفقًا لتقرير Morgan Stanley، إذا انخفض سهم SpaceX إلى 100 دولار، فإن السوق قد قيّم أعمال xAI على أنها تساوي صفرًا أو قيمة سالبة؛ وفي الوقت نفسه، أعاد محللو Morgan Stanley التأكيد على سعر هدف 300 دولار على المدى الطويل، معتبرين أن تصحيح سعر السهم أتاح فرصة لبناء المراكز؛ وقد يؤدي فك قفل فترة حظر بيع الأسهم للمساهمين الأوائل في 6 أغسطس إلى خلق ضغط بيع.

لماذا انخفض سهم Tesla هذا الأسبوع، مسجلًا أكبر هبوط أسبوعي منذ متى؟

وفقًا لتقرير المصدر، انخفضت أسهم Tesla (TSLA) هذا الأسبوع بنسبة 18%، وهو أكبر هبوط أسبوعي منذ عام 2022. وتعود الأسباب إلى أن نتائج الربع الثاني لم تحقق التوقعات، وأن الاستثمارات الضخمة في خطط مثل Robotaxi أدت إلى تحول التدفق النقدي الحر إلى قيمة سالبة.

كيف كان التقييم العام لسهم SpaceX لدى محللي Bloomberg؟

وفقًا لبيانات مجمعة من Bloomberg، يحافظ ما يقرب من 80% من المحللين على تقييم يساوي “الشراء”، بمتوسط سعر هدف يقارب 232 دولارًا.