حذر خبراء استراتيجيون في مورغان ستانلي في مذكرة لهم الأخيرة من أن زخم أسهم الشرائح آخذ في التلاشي، حيث يحول المستثمرون تركيزهم إلى شركات الحوسبة الفائقة التي كانت متأخرة. واختارت الشركة شركتي مايكروسوفت كورب (MSFT) وأمازون.كوم (AMZN) وميتا بلاتفورمز (META) كأكثر المفضلة لديها بين شركات الحوسبة الفائقة في مجال الذكاء الاصطناعي، وفقاً لتقرير بلومبرغ نقلاً عن مذكرة مورغان ستانلي. وقال خبراء مورغان ستانلي الاستراتيجيون، بقيادة كبير مسؤولي الاستثمار مايكل ويلسون، إن هذه الشركات هي المفضلة لديهم في منظومة الذكاء الاصطناعي بسبب أعمالها الأساسية القوية. يأتي هذا التحول في الوقت الذي انخفض فيه مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنحو 14% خلال الأسبوعين الماضيين، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب الأوسع نطاقاً بنسبة تزيد قليلاً عن 1% خلال الفترة نفسها. ويعكس هذا التحول مخاوف أوسع بشأن زخم قطاع الشرائح ورغبة المستثمرين في التنويع داخل أسهم التكنولوجيا.
انخفضت أسهم مايكروسوفت بأكثر من 17% منذ بداية العام حتى الآن، بينما انخفضت أسهم ميتا بأكثر من 10%. وصعدت أسهم أمازون بأكثر من 7% خلال هذه الفترة. وكرر الخبير الاستراتيجي في جي بي مورغان ميسلاف ماتيكا آراء فريق ويلسون، قائلاً: "من غير المرجح أن يكون الذكاء الاصطناعي القصة الوحيدة في المدينة."
مورغان ستانلي تحذر: ضعف أسهم الشرائح قد يخلق تقلبات أوسع في السوق
حذرت مورغان ستانلي من أن الضعف في أسهم الشرائح قد يؤدي إلى رحلة وعرة لسوق الأسهم الأوسع. وأضافت الشركة أنه بينما يعود الضعف في أسهم الشرائح إلى دوران المستثمرين خارج القطاع، فإن حقيقة حدوث ذلك لشركات تكنولوجية كبرى قد تؤدي إلى "سوق أسهم أضعف بشكل عام"، وفقاً لتقرير من ماركتووتش.
يتوقع ويلسون وفريقه أن يتجاوز مؤشر إس آند بي 500 مستوى 8,000 نقطة بحلول نهاية هذا العام، مما يعني احتمالية صعود بنحو 7% من المستويات الحالية. وقد ارتفع مؤشر إس آند بي 500 بأكثر من 9% حتى الآن هذا العام. وتتوقع الشركة أيضاً أن تقوم شركات الحوسبة الفائقة بتخفيف تقديرات إنفاقها الرأسمالي وسط مخاوف من الإفراط في الإنفاق. تخطط مايكروسوفت وميتا وأمازون معاً لإنفاق حوالي 525 مليار دولار كنفقات رأسمالية في عام 2026 لتمويل طموحاتها في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
قطاعات السلع الاستهلاكية التقديرية والتكنولوجيا الحيوية والنقل متوقعة الاستفادة من التحول
يتوقع ويلسون وفريقه أن تستفيد قطاعات السلع الاستهلاكية التقديرية والتكنولوجيا الحيوية والنقل من التحول خارج أسهم الشرائح، مدفوعاً بانخفاض أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة. وقالت الشركة: "نظراً لرأينا بأن توقعات أسعار الفائدة لا تزال متشددة بشكل مفرط هذا العام في سياق توقعاتنا بأن يبقى مؤشر أسعار المستهلك الأساسي محتجزاً دون 3%، فإننا نعتقد أن التكنولوجيا الحيوية تقدم فرصة جذابة من حيث المخاطرة/المكافأة".
وفقاً لبيانات من أداة CME FedWatch، هناك احتمالات أعلى بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدلاً من إبقائها دون تغيير في اجتماعات سبتمبر وأكتوبر وديسمبر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ) مرتفع بنسبة 29% خلال الـ12 شهراً الماضية، بينما صندوق Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) مرتفع بنسبة 42%. وصندوق iShares Semiconductor ETF (SOXX) مرتفع بنسبة 134% خلال هذه الفترة.
الأسئلة الشائعة
لماذا اختارت مورغان ستانلي مايكروسوفت وأمازون وميتا كأكثر شركات الحوسبة الفائقة المفضلة لديها في مجال الذكاء الاصطناعي؟
قال خبراء مورغان ستانلي الاستراتيجيون، بقيادة كبير مسؤولي الاستثمار مايكل ويلسون، إن هذه الشركات هي المفضلة لديهم في منظومة الذكاء الاصطناعي بسبب أعمالها الأساسية القوية. وأصدرت الشركة هذه التوصية بينما يتلاشى زخم أسهم الشرائح ويحول المستثمرون تركيزهم إلى شركات الحوسبة الفائقة التي كانت متأخرة.
ما القطاعات التي تتوقع مورغان ستانلي أن تستفيد من التحول خارج أسهم الشرائح؟
يتوقع ويلسون وفريقه أن تستفيد قطاعات السلع الاستهلاكية التقديرية والتكنولوجيا الحيوية والنقل من التحول خارج أسهم الشرائح، مدفوعاً بانخفاض أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة. وذكرت الشركة أن التكنولوجيا الحيوية تقدم فرصة جذابة من حيث المخاطرة/المكافأة نظراً لرأيهم بأن توقعات أسعار الفائدة لا تزال متشددة بشكل مفرط هذا العام في سياق توقعاتهم بأن يبقى مؤشر أسعار المستهلك الأساسي محتجزاً دون 3%.
