رفضت نيوهامبشير اقتراح إصدار سندات مدعومة بالبيتكوين بقيمة $100M في تصويت 3-2

رفض مسؤولون في ولاية نيو هامبشير يوم الأربعاء مقترحًا لإصدار ما يصل إلى 100 مليون دولار من سندات الإيرادات المخصصة (Conduit) الخاضعة للضريبة والمدعومة بالبيتكوين، حيث صوت مجلس الإدارة التنفيذي 3-2 ضد الخطة. جاء الرفض رغم أن الصفقة صُممت لتفادي التعرض المباشر لدافعي الضرائب، إذ أشار أعضاء المجلس إلى مخاوف بشأن السمعة المالية للولاية. كانت السندات ستُصدر عبر "الهيئة المالية للأعمال" التابعة لولاية نيو هامبشير كمُصدر وسيط لاقتراض من جهة خاصة مرتبطة بـ CleanSpark، وهي شركة لتعدين البيتكوين ومراكز البيانات، وذلك باستخدام البيتكوين كضمان لدعم السداد.

وتُعد هذه الخطوة لافتة لأن نيو هامبشير أصبحت سابقًا أول ولاية تُنشئ احتياطيًا من العملات المشفرة، مما جعلها تتقدم على الجهود الفيدرالية في وضع سياسة للقطاع.

تفاصيل هيكل سندات بيتكوين بقيمة 160 مليون دولار مقابل خطة ضمان من CleanSpark

استندت الصفقة المقترحة إلى ضمان بيتكوين بدلًا من الائتمان العام لولاية نيو هامبشير. كان من المقرر أن يُودع CleanSpark نحو 160 مليون دولار من البيتكوين كضمان لسندات تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار. وإذا انخفضت قيمة الضمان إلى أقل من 140 مليون دولار، فسيتم تصفية السندات وسدادها.

تم تعيين BitGo جهةً حاضنة لمقتنيات البيتكوين، مع الاحتفاظ بالأصول في محافظ معزولة. صُممت الصفقة بوصفها التزامًا محدود الرجوع (limited-recourse)، ما يعني أن حملة السندات كان يمكن أن يقتصر ردهم على ضمان البيتكوين والعوائد المرتبطة به.

وقد أيد الحاكم كِلي آيوت (Kelly Ayotte) الخطة، ووصفها بأنها طريقة تاريخية ومبتكرة لجلب فرص استثمارية أكبر إلى الولاية دون تعريض دافعي الضرائب أو أموال الولاية للخطر. وفي مارس، منحت "خدمة المستثمرين" التابعة لـ Moody's تصنيف Ba2 للسندات المقترحة، مما وضع الأداة في نطاق التصنيف المضاربي (speculative-grade) بدرجتين تحت مستوى الاستثمار.

تصويت مجلس الإدارة التنفيذي في نيو هامبشير يعرقل ابتكار تمويل مشفّر للولاية

أنهى تصويت مجلس الإدارة التنفيذي 3-2 الخطة في مرحلة الموافقة النهائية. اختار التصويت صف من الأعضاء القلقين بشأن السمعة المالية للولاية، حتى مع تصميم الصفقة لتفادي التعرض المباشر لدافعي الضرائب.

وانتقد النائب عن الولاية كيث أمون قرار المجلس بعد التصويت. وكتب: "كان قرارًا قصير النظر للغاية"، على منصة X. كما جادل بأن رفض الخطة "يخنق الإيرادات التي تحصل عليها هيئة التمويل للأعمال من جميع السندات الوسيطة المحتملة في المستقبل، مما يضر بنمو اقتصادنا".

وحث أمون المجلس على إعادة النظر في التصويت بعد الاطلاع على مزيد من الوقائع والمعلومات، قائلًا إن الجهد لم ينتهِ. ويُبطئ القرار أحد أكثر المساعي طموحًا لربط ضمانات العملات المشفرة بالبنية التحتية التقليدية للتمويل البلدي.

استراتيجية توسع مراكز بيانات CleanSpark عبر التمويل العام

أدى انخراط CleanSpark إلى وضع المقترح عند تقاطع تعدين البيتكوين وتوسع مراكز البيانات والتمويل العام. إذ يحتاج عمال تعدين البيتكوين على نحو متزايد إلى رؤوس أموال كبيرة على نطاق واسع من أجل الوصول إلى الطاقة والبنية التحتية ومرافق الحوسبة عالية الأداء.

عكست البنية الطريقة التي تحاول بها شركات التعدين تموضع نفسها بعيدًا عن مجرد إنتاج البيتكوين. وأصبحت سعة مراكز البيانات جزءًا أكثر أهمية من القصة الاستثمارية للقطاع، خصوصًا مع جذب أصول الطاقة والبنية التحتية للحوسبة اهتمامًا من أسواق التمويل المشفر والذكاء الاصطناعي.

أنشأ إيداع الضمان البالغ 160 مليون دولار مقابل 100 مليون دولار في السندات حاجزًا، في حين أن عتبة التصفية عند 140 مليون دولار كانت تهدف إلى حماية حملة السندات قبل أن تضيق وسادة الضمان كثيرًا. ويظهر رفض المجلس أن تلك الضمانات لم تكن كافية للتغلب على تحفظ القطاع العام.

الأسئلة الشائعة

ما الذي صوت عليه مجلس الإدارة التنفيذي في نيو هامبشير يوم الأربعاء؟

صوت مجلس الإدارة التنفيذي في نيو هامبشير 3-2 ضد مقترح لإصدار ما يصل إلى 100 مليون دولار من سندات إيرادات مخصصة خاضعة للضريبة ومدعومة بالبيتكوين. كان من المقرر إصدار هذه السندات عبر "الهيئة المالية للأعمال" التابعة لولاية نيو هامبشير كمُصدر وسيط لاقتراض من جهة خاصة مرتبطة بـ CleanSpark.

كيف تم هيكلة ضمان البيتكوين لاقتراح السندات؟

كان من المقرر أن يُودع CleanSpark نحو 160 مليون دولار من البيتكوين كضمان لسندات تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار، مع تعيين BitGo جهة حاضنة لتحتفظ بالأصول في محافظ معزولة. وإذا انخفضت قيمة الضمان إلى أقل من 140 مليون دولار، فسيتم تصفية السندات وسدادها. وفي مارس، منحت "خدمة المستثمرين" التابعة لـ Moody's تصنيف Ba2 للسندات المقترحة.

لماذا رفض مسؤولون في نيو هامبشير السندات المدعومة بالبيتكوين؟

صوت مجلس الإدارة التنفيذي 3-2 ضد المقترح بسبب مخاوف بشأن السمعة المالية للولاية، حتى مع تصميم الصفقة لتفادي التعرض المباشر لدافعي الضرائب، ودعم الحاكم كِلي آيوت (Kelly Ayotte) للخطة. وانتقد النائب عن الولاية كيث أمون القرار بوصفه "قصير النظر للغاية"، وجادل بأن ذلك "يخنق الإيرادات التي تحصل عليها هيئة التمويل للأعمال من جميع السندات الوسيطة المحتملة في المستقبل".