تُوسّع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) نطاق تدقيقها في قطاعات التمويل اللامركزي (DeFi) ليشمل المحافظ (Vaults) وبروتوكولات الإقراض

تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتوسيع نطاق التدقيق التنظيمي ليشمل صناديق التمويل اللامركزي (DeFi) وبنى الإقراض على السلسلة، وفقاً للمفوضة هِستر إم. بيرس (Hester M. Peirce). وقالت بيرس إن نقل الأنشطة المالية إلى السلسلة لا يُعفيها من قوانين الأوراق المالية الفيدرالية، مع اختلاف المعاملة التنظيمية تبعاً لكيفية قيام الصناديق بتخصيص الأصول وإدارة العوائد وتوزيع صلاحيات اتخاذ القرار. وقد تقع بروتوكولات الإقراض التي تحدد أسعار الفائدة ونسب القرض إلى القيمة (loan-to-value) وحدود التصفية ضمن قواعد الأوراق المالية أو مستشار الاستثمار القائمة، لكن كل بنية تستلزم تقييماً دقيقاً قائماً على الوقائع لا تصنيفاً شاملاً.

هيئة SEC تحدد إطاراً تنظيمياً يتسم بخصوصية البروتوكول

أكدت المفوضة بيرس أن كل تركيبة ضمن عالم DeFi يجب أن تخضع لتحليل قائم على الوقائع لا تصنيف شامل. وسيقيّم الإشراف التنظيمي تصميم البروتوكول وإدارته إضافةً إلى أصل العملات الرقمية الأساسي. قد تقع البروتوكولات التي تتحكم في أسعار الفائدة ونسب القرض إلى القيمة وحدود التصفية ضمن لوائح الأوراق المالية أو مستشار الاستثمار القائمة، وذلك اعتماداً على بنيتها التشغيلية.

تقارير سوق إقراض البيتكوين: 714 مليون دولار من القروض القائمة

تُفيد Ledn بنحو 714 مليون دولار من القروض القائمة المدعومة بالبيتكوين، والتي يجري دعمها بـ 19,685 BTC. وقد عالجت المنصة أكثر من 10 مليارات دولار في القروض منذ عام 2018، كما تفصل ضمانات العملاء عن الأنشطة التشغيلية. تقدم Strike قروضاً مصممة لتحمل تقلبات السوق، وتُزيل التصفية التي تُفعَّل بناءً على تغيرات السعر، مع تمكين المقترضين من سداد المدفوعات في أي وقت دون تفويت مواعيد السداد. وتوفر Unchained للمقترضين تحكماً على السلسلة يمكن التحقق منه عبر حفظ متعدد التواقيع (multisig). ويستقطب المُقرضون المركزيون المدعومون بالبيتكوين حاملي البيتكوين على الأجل الطويل الباحثين عن سيولة بالعملات الورقية دون بيع الأصول، بينما تدعم أسواق الإقراض اللامركزي أنواعاً أوسع من الضمانات، بما في ذلك البيتكوين وإيثيريوم والـ stablecoins.

الأسئلة الشائعة

ماذا قالت مفوضة هيئة SEC هِستر إم. بيرس بشأن تنظيم DeFi؟

قالت المفوضة بيرس إن نقل الأنشطة المالية إلى السلسلة لا يُعفيها من قوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وتعتمد المعاملة التنظيمية على كيفية قيام الصناديق بتخصيص الأصول وإدارة العوائد وتوزيع صلاحيات اتخاذ القرار، مع ضرورة إجراء تقييم قائم على الوقائع لكل بنية.

كم يبلغ حجم الإقراض المدعوم بالبيتكوين الذي تبلغ عنه Ledn؟

تُفيد Ledn بنحو 714 مليون دولار من القروض القائمة المدعومة بالبيتكوين، والتي يجري دعمها بـ 19,685 BTC. وقد عالجت المنصة أكثر من 10 مليارات دولار في القروض منذ عام 2018.