تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نحو عملية أكثر تنظيماً وحيادية تجاه الأصول للموافقة على الصناديق المتداولة في البورصة، بما في ذلك إيداعات سرية محتملة، وفقاً لبريان دالي، مدير قسم إدارة الاستثمار في الهيئة. تقيّم الهيئة كيفية إدارة خط أنابيب سريع التوسع لصناديق الاستثمار المتداولة مع الحفاظ على حماية المستثمرين وعدالة السوق والابتكار. تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات حوالي 200 طلب لصناديق الاستثمار المتداولة شهرياً وموجة من المنتجات المتزايدة التعقيد المرتبطة بأصول العملات المشفرة، والرافعة المالية، واستراتيجيات الخيارات، والتعرضات على غرار أسواق التنبؤ.
هيئة الأوراق المالية والبورصات تدرس خيار الإيداع السري لطلبات صناديق الاستثمار المتداولة
تدرس هيئة الأوراق المالية والبورصات ما إذا كان ينبغي معاملة جوانب من عملية إيداع صناديق الاستثمار المتداولة بسرية. تعالج الفكرة مخاوف الصناعة من أن مصدري صناديق الاستثمار المتداولة قد يترددون في تطوير منتجات جديدة إذا تمكن المنافسون من نسخ الأفكار فور ظهور الإيداعات العامة. يمكن للإيداعات السرية أن تمنح الشركات مساحة أكبر للعمل مع الجهات التنظيمية قبل الكشف عن استراتيجياتها للسوق.
تأتي هذه التصريحات بعد طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات في 30 يونيو للتعليق العام على صناديق الاستثمار المتداولة 'الجديدة'، والذي سأل المشاركين في السوق ما إذا كان الإطار الحالي لا يزال مناسباً للصناديق التي تستثمر في فئات أصول مبتكرة أو تستخدم استراتيجيات استثمار غير عادية. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن الابتكار في صناديق الاستثمار المتداولة يعتمد على إطار تنظيمي متسق وشفاف وفعال. وقال دالي إن المشاركة العامة ضرورية مع استمرار توسع سوق صناديق الاستثمار المتداولة إلى ما وراء منتجات الأسهم والسندات التقليدية.
تاريخ الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة يؤثر على دفع الإصلاح
يتشكل الدفع نحو عملية موافقة أنظف جزئياً بسبب تاريخ هيئة الأوراق المالية والبورصات الصعب مع صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة. تم رفض أو تأخير صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين لسنوات قبل الموافقة النهائية، وتعقدت العملية بسبب التقاضي والضغط السوقي واختراق حساب وسائل التواصل الاجتماعي للهيئة الذي أعلن كذباً عن الموافقة قبل القرار الرسمي. أقر دالي بأن تعامل الوكالة مع بعض إعلانات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة أضر بثقة الصناعة.
توسعت إيداعات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة إلى ما بعد البيتكوين والإيثير. سعى المصدرون إلى منتجات مرتبطة بـ Solana وXRP وDogecoin، وسلال متعددة الأصول، واستراتيجيات التجميد، والتعرضات للعملات المشفرة بالرافعة المالية. تثير بعض المنتجات أسئلة حول الحفظ والسيولة والتلاعب بالسوق، بينما تطمس أخرى الخط الفاصل بين أدوات الاستثمار ومنتجات التداول المضاربي.
سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية يتجاوز 12 تريليون دولار
نما سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية من حوالي 4 تريليونات دولار في 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار في نهاية 2025، وفقاً لهيئة الأوراق المالية والبورصات. ذكرت رويترز أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع اقترب من حوالي 15.7 تريليون دولار مع اكتساب المنتجات المتزايدة التعقيد زخماً. مع تحول صناديق الاستثمار المتداولة إلى الغلاف الافتراضي للتعرضات التجزئة والمؤسسية، تصبح عملية الموافقة نفسها بنية تحتية للسوق.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تفعله هيئة الأوراق المالية والبورصات لتحسين عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة؟
تعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات نحو عملية أكثر تنظيماً وحيادية تجاه الأصول للموافقة على الصناديق المتداولة في البورصة، بما في ذلك إيداعات سرية محتملة يمكن أن تساعد المصدرين على حماية أفكار المنتجات قبل الإطلاق. قال بريان دالي، مدير قسم إدارة الاستثمار في الهيئة، إن الجهة التنظيمية تقيّم كيفية إدارة خط أنابيب سريع التوسع لصناديق الاستثمار المتداولة مع الحفاظ على حماية المستثمرين وعدالة السوق والابتكار.
لماذا أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات طلب تعليق على صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة؟
أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات في 30 يونيو طلباً للتعليق العام على صناديق الاستثمار المتداولة 'الجديدة' لسؤال المشاركين في السوق ما إذا كان الإطار الحالي لا يزال مناسباً للصناديق التي تستثمر في فئات أصول مبتكرة أو تستخدم استراتيجيات استثمار غير عادية. قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز إن الابتكار في صناديق الاستثمار المتداولة يعتمد على إطار تنظيمي متسق وشفاف وفعال.
ما حجم سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية؟
نما سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية من حوالي 4 تريليونات دولار في 2019 إلى أكثر من 12 تريليون دولار في نهاية 2025، وفقاً لهيئة الأوراق المالية والبورصات. ذكرت رويترز أن سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأوسع اقترب من حوالي 15.7 تريليون دولار مع اكتساب المنتجات المتزايدة التعقيد زخماً.
