راقب مشاركون في سوق السندات في سول تطورات الحرب بين الولايات المتحدة وإيران وأسعار النفط الدولية في 22 فبراير، إذ أظهرت بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو نمواً مسطحاً على أساس شهري، بينما قيّمت» كوريا الجنوبية «مستمراً ضغوط تضخم صاعدة في ظل تداعيات ثانوية ناشئة عن الصراع في الشرق الأوسط. واشتراكم المستثمرون الأجانب قرابة 26,000 عقد من عقود السندات الآجلة لثلاث سنوات خلال ثلاثة أيام تداول تشمل يوم 16، في حين قدّرت أدوات تحليل منحنى مقايضات أسعار الفائدة معدلات السياسة التي تصل إلى 4.23% بحلول 25 أكتوبر من العام المقبل، مقارنةً بمستوى 2.75% الحالي. وأصدرت» كوريا الجنوبية «تحليلاً يفيد بأن عدم اليقين المرتبط بالحرب يساهم في زيادة انحدار منحنى السندات بما يتجاوز مجرد توقعات معدل السياسة، مشيرةً إلى بحث صادر عن» بنك إنجلترا «في 17 فبراير فَصل تحركات منحنى السندات البريطاني إلى توقعات بشأن المعدلات مقابل علاوات المخاطر عقب اندلاع حرب إيران في فبراير.
استثمار أجنبي بشراء 26,000 عقد سندات آجلة خلال ثلاثة أيام
اشترى المستثمرون الأجانب قرابة 26,000 عقد من عقود السندات الآجلة لثلاث سنوات خلال ثلاثة أيام تداول تشمل يوم 16، وفقاً لبيانات السوق. جرت عمليات الشراء في فترة أظهرت فيها أسواق السندات الآسيوية، بما في ذلك أستراليا ونيوزيلندا، قوة عامة، مع انخفاض عوائد سندات الحكومة متوسطة الأجل بمقدار 3 نقاط أساس في تلك الأسواق.
أدوات منحنى مقايضات أسعار الفائدة تتوقع 4.23% بحلول 25 أكتوبر من العام المقبل
أظهرت أدوات تحليل منحنى عوائد مقايضات أسعار الفائدة معدلات آجلة لأجل ثلاثة أشهر بناءً على معدلات شهادات الإيداع لمدة 91 يوماً، إذ قدّرت وصولها إلى 4.23% بحلول 25 أكتوبر من العام المقبل، مقارنةً بمعدل السياسة الحالي البالغ 2.75%. ويتوقع متداولو السندات المحليون ومديرو المحافظ أن يبلغ معدل السياسة النهائي نحو 3.25%، ما يخلق فجوة كبيرة قياساً بتوقعات منحنى IRS. استخدم التحليل أدوات Yonhap Infomax لتحليل منحنى عوائد المقايضات.
بحث بنك إنجلترا يفصل توقعات معدلات الفائدة عن علاوات المخاطر في منحنيات السندات بعد الحرب
نشر» بنك إنجلترا «تقريراً في 17 فبراير بعنوان "توقعات معدل الفائدة في منحنى المملكة المتحدة بعد حرب إيران"، حلل الفجوة بين تَضمينات منحنى OIS وتوافق آراء المشاركين في السوق عقب اندلاع حرب إيران في فبراير. وقسمت الدراسة مسار منحنى OIS إلى "توقعات معدل السياسة" و"علاوة المخاطر"، وخلصت إلى أن علاوات ستة أشهر ظلت قرب الصفر خلال الفترات الاعتيادية، لكنها ارتفعت بشكل ملحوظ خلال مرحلة ارتفاع التضخم في 2022-2023، وكذلك مباشرة بعد حرب إيران في فبراير. وأفاد التقرير بأن المنحنى الصاعد الذي لوحظ في الشرائح قصيرة الأجل مباشرة بعد حرب إيران عكس تعويضاً عن عدم اليقين قصير الأجل بشأن السياسة والاقتصاد، وليس مجرد سيناريوهات توقعات معدل السياسة. وأظهرت علاوة ستة أشهر ارتفاعات إيجابية لافتة فقط خلال فترات التضخم المرتفع والفترة التالية للحرب.
قال محافظ» بنك كوريا الجنوبية «شين هيونغ-سونغ الأسبوع الماضي خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية إن مسار التضخم الأساسي يعتمد على كيفية استجابة السياسة النقدية، مضيفاً: "إذا استُخدمت السياسة النقدية على نحو جيد، فلن تبقى فوق مستوى الهدف لمدة طويلة" عندما سُئل عن توقيت تقارب التضخم الأساسي مع الهدف.
الأسئلة الشائعة
ماذا فعل المستثمرون الأجانب في سوق السندات في سول خلال ثلاثة أيام تشمل يوم 16؟
اشترى المستثمرون الأجانب قرابة 26,000 عقد من عقود السندات الآجلة لثلاث سنوات خلال ثلاثة أيام تداول تشمل يوم 16، وفقاً لبيانات السوق.
ماذا وجد بحث بنك إنجلترا بشأن تحركات منحنى السندات بعد حرب إيران؟
حلل تقرير» بنك إنجلترا «المنشور في 17 فبراير منحنيات السندات في المملكة المتحدة عقب اندلاع حرب إيران في فبراير، وفصل التحركات إلى توقعات بشأن معدل السياسة وعلاوات مخاطر. ووجدت الدراسة أن علاوات ستة أشهر ارتفعت بشكل ملحوظ مباشرة بعد الحرب، وخلصت إلى أن المنحنيات الصاعدة في الشرائح قصيرة الأجل عكست تعويضاً عن عدم اليقين وليس مجرد توقعات معدل السياسة.
