سعر الفضة عند $80 يبدو مرتفعاً، لكن إليك أرضية السعر الحقيقية والحسابات المالية التي تثبت ذلك

سعر الفضة سيكون عند 80 دولارًا للأونصة في عام 2026. يبدو ذلك كتحرك ضخم مقارنةً بفترة 15-30 دولارًا القديمة. ولكن وفقًا لأحد أكبر الأصوات على X، فإن الحد الأدنى الحقيقي للفضة أعلى بكثير مما يعتقده معظم الناس.

المحلل الشهير Wall Street Mav، الذي يتابعه أكثر من 1.7 مليون شخص على X، نشر سلسلة تغريدات تشرح الحسابات الفعلية وراء تكلفة إنتاج الفضة. أرقامه تروي قصة تغير نظرتك للسعر الحالي.

إليك الشيء الذي يغفله معظم المتداولين. حاليًا، تكلف استخراج الأونصة من الأرض وتحضيرها للسوق حوالي 35 دولارًا. هذا لا يشمل فقط تكاليف الحفر. بل يشمل نفقات الإنتاج السنوية بالإضافة إلى رأس المال المطلوب لبناء البنية التحتية للمناجم الجديدة.

المال لا يتحرك في التراب إلا إذا كانت الأرقام مجدية. شركات التعدين ليست جمعيات خيرية. فهي بحاجة إلى عوائد.

يقدم Wall Street Mav نقطة بسيطة: من الناحية الواقعية، يجب أن يبقى سعر الفضة فوق 50 دولارًا للأونصة لبناء مناجم جديدة. ليس لزيادة الإنتاج، بل فقط لاستبدال المناجم التي تنفد.

انسَ موضوع زيادة العرض. الصناعة تكافح فقط للحفاظ على مستويات الإنتاج الحالية.

• فجوة الإنتاج مقابل الطلب
• الإنتاج يتراجع منذ عقد من الزمن
• الحد الأدنى عند 50 دولارًا

فجوة الإنتاج مقابل الطلب

انظر إلى الأرقام التي وضعها Wall Street Mav.

جميع المناجم على الأرض تنتج حوالي 820 مليون أونصة من الفضة سنويًا. وإعادة التدوير تضيف 190 مليون أونصة أخرى. ليصبح الإجمالي السنوي للعرض حوالي مليار أونصة.

الطلب يتراوح بين 1.15 و1.2 مليار أونصة سنويًا.

هذه الفجوة ليست صغيرة. فهي تتراوح بين 150 و200 مليون أونصة يجب أن تأتي من مكان ما. مخزونات. احتياطيات. إمدادات فوق الأرض. وهذه المصادر ليست غير محدودة.

الإنتاج يتراجع منذ عقد من الزمن

إليك المفاجأة. بلغ ذروة الإنتاج العالمي السنوي من الفضة في عامي 2015-2016 حوالي 900 مليون أونصة من المناجم فقط.

ومنذ ذلك الحين؟ تراجع الإنتاج كل عام.

وحدث ذلك بينما كانت الأسعار ترتفع. حيث ارتفعت الفضة من 15 إلى 30 دولارًا للأونصة في 2021. وكان من المفترض أن يثير ذلك طفرة في التعدين. لكنه لم يحدث. استمر الإنتاج في الانخفاض.

الآن، سعر الفضة في 2026 يتجاوز 80 دولارًا. ومع ذلك، المناجم الجديدة لا تظهر بشكل سحري.

لماذا؟ لأن بناء المنجم يستغرق سنوات ويكلف مئات الملايين قبل أن تخرج الأونصة الأولى. وإذا كانت الأسعار قد تنخفض مرة أخرى تحت 50 دولارًا، فإن الحساب لا يكون مجديًا.

اقرأ أيضًا: سعر الفضة فقد 46% خلال أسابيع، لكن 33 مليون أونصة اختفت من COMEX – إليك الحقيقة

الحد الأدنى عند 50 دولارًا

استنتاج Wall Street Mav بسيط. الحد الأدنى الجديد للفضة هو حوالي 50 دولارًا للأونصة.

تحت ذلك، لا يمكنك تبرير بناء المناجم الجديدة اللازمة لاستبدال القديمة التي تنفد. الإنتاج يستمر في الانخفاض. فجوة العرض تتسع.

عند 80 دولارًا، تبدو الفضة غالية مقارنة بالتاريخ. لكن مقارنةً بتكلفة الاستبدال واقتصاديات الصناعة؟ إنها بالضبط عند المستوى الذي يحتاجه الأمر للحفاظ على استمرارية العمل.