تتوقع شركة SK Hynix تسجيل رقم قياسي لأرباح تشغيل الربع الثاني، بقيمة 63.55 تريليون وون، على إيرادات تبلغ 83.46 تريليون وون، وفقًا لمسح أجرته Yonhap Infomax لدى 14 شركة من شركات الأوراق المالية في 28 من الشهر. وتعكس الأرقام المتوقعة زيادات سنوية بنسبة 589.82% في أرباح التشغيل و275.41% في الإيرادات مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتعود هذه القفزة إلى توسيع مبيعات ذاكرة النطاق العريض العالي (HBM) وغيرها من منتجات DRAM عالية القيمة، إلى جانب ارتفاع أسعار ذاكرة DRAM للأغراض العامة وذاكرة فلاش NAND. فقد دفعت استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على HBM، بينما أدى تقييد العرض إلى دفع أسعار ذاكرة DRAM الخاصة بالخوادم وشرائح الأقراص الصلبة المخصصة للمؤسسات (SSDs) إلى الارتفاع. يعكس الإجماع تقديرات المحللين المقدمة خلال الشهر الماضي، مع توقع أن تصل هوامش أرباح التشغيل إلى نحو 76%. وبالمقارنة مع الربع السابق، يُتوقع أن تزيد الإيرادات بنحو 58.7% وأن ترتفع أرباح التشغيل بنسبة 69.0%.
HBM Demand and Memory Price Increases Drive Q2 Profit Surge
قدّر كيم صن-وو، الباحث لدى Meritz Securities، أرباح التشغيل في SK Hynix للربع الثاني عند 60.1 تريليون وون. وتوقع كيم أن ترتفع متوسطات أسعار البيع (ASPs) لكل من DRAM وNAND بنسبة 30% و49% على التوالي مقارنة بالربع السابق. وأشار كيم إلى أن الشراكات مع العملاء عبر اتفاقيات التوريد طويلة الأجل (LTAs) والمقايضات على الأسهم (equity swaps) وإقامة المشاريع المشتركة من شأنها تحسين قابلية التنبؤ بالطلب على المدى المتوسط إلى الطويل للذاكرة وتقليل تقلبات الأسعار. وتنسب التحليلات الارتفاع الجوهري في الأرباح إلى توسيع مبيعات DRAM عالية القيمة، بما في ذلك HBM، إلى جانب ارتفاع الأسعار عبر قطاعات DRAM للأغراض العامة وذاكرة فلاش NAND.
Kioxia Investment to Add 41.6 Trillion Won in Non-Operating Income
قدّر كيم صن-وو من Meritz Securities أن الدخل غير التشغيلي المرتبط باستثمار SK Hynix في Kioxia قد يصل إلى 41.6 تريليون وون في الربع الثاني. تجمع هذه الأرقام بين أرباح بيع الشركة ذات الغرض الخاص 1 (SPC1) التابعة لـ Kioxia، ومكاسب التقييم من SPC2، وأرباح تقييم أصول استثمارية أخرى. ووفقًا لتقدير كيم، فإن الجمع بين أرباح التشغيل والدخل غير التشغيلي سيدفع أرباح ما قبل الضريبة إلى أكثر من 100 تريليون وون للمرة الأولى في تاريخ الشركة. وتمثل مكاسب Kioxia دفعة كبيرة لمرة واحدة لنتائج الربع الثاني المالية.
Analysts Adjust Forecasts Amid DRAM Shipment and Price Dynamics
توقع نوح غون-تشانغ، الباحث لدى Hyundai Motor Securities، أرباح التشغيل في SK Hynix للربع الثاني عند 62.4 تريليون وون. وخفّض نوح تقدير الأرباح بشكل طفيف بسبب تراجع نمو شحنات DRAM عن التوقعات الأولية، وبسبب عكس أحكام مكافآت الأداء. ومع ذلك، خلص نوح إلى أن وضوح الأرباح لا يزال مرتفعًا لأن أسعار العقود طويلة الأجل يجري تحديدها فوق أسعار السوق الحالية، وتم تعزيز بنود إنفاذ العقود. وشخّص نوح أن هيكل العرض قد تغيّر في دورة الذكاء الاصطناعي الحالية مقارنة بدورات السحابة السابقة، حيث أصبحت المنتجات المصممة مثل HBM وSOCAMM تمثل حصة أعلى. وعلى عكس الماضي حين كانت شركات الذاكرة تتعاقد مباشرة مع مقدمي خدمات الحوسبة السحابية (CSPs)، باتت HBM وSOCAMM غالبًا تُورَّد الآن عبر شركات أشباه موصلات للذكاء الاصطناعي مثل Nvidia. وتوقع نوح أن يؤدي التوسع في المنتجات الفاخرة، بما في ذلك HBM4 وHBM4E وLPDDR6، إلى دفع زيادات متوسطات أسعار البيع المدمجة.
قدّم كيم يونغ-غون، الباحث لدى Mirae Asset Securities، توقعات لنمو ASP في الربع الثاني بنسبة 32.9% لـ DRAM و50.0% لـ NAND، لكنه خفّضها عن التوقعات السابقة. وبناءً على ذلك، عدّل كيم تقدير أرباح التشغيل في الربع الثاني بالخفض بنسبة 12% من 70.7 تريليون وون إلى 62.3 تريليون وون. ورغم هذا التعديل، توقع كيم أن يستمر اتجاه نمو أرباح المدى المتوسط إلى الطويل حتى إذا تباطأت زيادات الأسعار، مستندًا إلى قوة أسعار HBM وتقيّد المعروض من الذاكرة للأغراض العامة. وفسر كيم أن طلبات كبريات شركات التكنولوجيا تتزايد، وأن سعة إمداد الذاكرة باستثناء إنتاج HBM لا تزال محدودة.
Stock Price Targets Average 104.7% Above Current Level
يبلغ سعر سهم SK Hynix الحالي 1.816 مليون وون. يبلغ متوسط سعر الهدف من شركات الأوراق المالية 3.7178 مليون وون، أي أعلى بنحو 104.7% من مستوى السعر الحالي. أقل سعر مستهدف هو 1.85 مليون وون، قريب من المستوى الحالي، بينما أعلى سعر مستهدف يبلغ 4.3 مليون وون. يرى مشاركون في السوق أن إعلان أرباح الربع الثاني يُعد حدثًا محوريًا، إذ ستكون توجيهات تتعلق باتجاهات أسعار الذاكرة في النصف الثاني وخطط توريد HBM4 وتوسيع اتفاقيات التوريد طويلة الأجل متغيرات حاسمة. ويشير محللون إلى أنه إذا استمرت انضباطية العرض مع الحفاظ على طلب استثمارات الذكاء الاصطناعي بعد الزيادة الحادة في الأرباح، فقد ترتفع توقعات أرباح SK Hynix أكثر.
FAQ
ما توقع أرباح التشغيل للربع الثاني في SK Hynix؟
تتوقع شركة SK Hynix تحقيق أرباح تشغيل للربع الثاني بقيمة 63.55 تريليون وون على إيرادات تبلغ 83.46 تريليون وون، وفقًا لمسح أجرته Yonhap Infomax لدى 14 شركة من شركات الأوراق المالية في 28 من الشهر. ويمثل ذلك زيادة سنوية بنسبة 589.82% في أرباح التشغيل.
لماذا يُتوقع أن تقفز أرباح SK Hynix في الربع الثاني؟
تأتي الزيادة في الأرباح مدفوعة بتوسيع مبيعات ذاكرة النطاق العريض العالي (HBM) ومنتجات DRAM عالية القيمة، إلى جانب ارتفاع أسعار DRAM للأغراض العامة وذاكرة فلاش NAND. فقد عززت استثمارات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الطلب على HBM، بينما أدى تقييد العرض إلى دفع أسعار DRAM للخوادم والـ SSDs الخاصة بالمؤسسات إلى الارتفاع.
ما سعر سهم SK Hynix الحالي وما هو هدف المحللين؟
يبلغ سعر سهم SK Hynix الحالي 1.816 مليون وون. يبلغ متوسط هدف المحلل 3.7178 مليون وون، وهو ما يمثل ارتفاعًا يقارب 104.7% من المستوى الحالي، مع تباين الأهداف بين 1.85 مليون وون و4.3 مليون وون.
